Miért keresik mindig a magántőkét a minősített vásárlók?
Egyszerű:
Azok az alapok, amelyek fedélzetén kizárólag képzett vevők vannak, mentesülnek bizonyos terhes értékpapír- és tőzsdei bizottsági (SEC) előírások (erről bővebben később).
Amíg egy alap csak olyan befektetőktől kér befektetéseket, amelyek megfelelnek a minősített vevői szabványnak, addig az alap korlátlan számot vehet fel befektetők (általában az alapok felső határa 100 vagy annál kevesebb).
Több magas nettó vagyonú befektető elérése, akik viszont több pénzt fektetnek be egy alapba, lehetővé teszi, hogy az alap magasabb kezelési és kompenzációs díjakat keressen .
Ez ilyen egyszerű.
Ez felveti a kérdést:
Magas nettó befektetőként megfelel-e a minősített vevő kritériumainak? És , ha minősített vásárlóról vagy akkreditált befektetőről van szó – van-e különbség?
Ebben a bejegyzésben válaszokat adunk ezekre a kérdésekre és még sok minden másra. Kezdjük a magyarázattal A különbség a minősített vevő és az akkreditált befektető között, majd meghatározzuk és meghatározzuk a három elsődleges befektetői minősítési kategóriát.
Itt olvashatunk erről a bejegyzésről:
- Mi a minősített vásárló?
- Hogyan különbözik a minősített vásárló az akkreditált befektetőtől?
- Mi a minősített ügyfél? Ez más?
- Miért olyan fontos a befektetői képesítés?
- az akkreditált befektetői állapot ellenőrzése
- egyszerű, hordozható akkreditáció
Jogi nyilatkozat: Az ebben a cikkben szereplő információk kizárólag tájékoztatási célokat szolgálnak, és semmilyen témában nem tekinthetők jogi tanácsnak. Nem szabad cselekednie vagy tartózkodnia a cikkben szereplő tartalom alapján jogi vagy egyéb szakmai tanácsadás nélkül.
Mi a minősített vásárló?
“Minősített vásárló” ”Olyan magánszemély vagy családi tulajdonban lévő vállalkozás, amelynek legalább 5 millió dollár befektetése van. A„ befektetések ”kifejezés nem foglalhatja magában az elsődleges lakóhelyet vagy az üzleti célokra használt ingatlant.
Vegye figyelembe a a minősített vevő befektetések, nem pedig nettó eszköz, ami egy szokás, amelyet a befektetői akkreditáció során szokott látni. készpénz-egyenértékesek, árutőzsdei határidős szerződések, ingatlanügyletek, pénzügyi szerződések és egyéb alternatív eszközök, amelyeket befektetési céllal tartanak.
Egyéb minősített vevői kategóriák a következők:
- magánszemély vagy szervezet ( például egy alapkezelő), amely legalább 25 millió dollárt fektet magántőkébe, egyedül más minősített vásárlók számlája vagy nevei;
- minősített vásárlók által támogatott és kezelt bizalom; vagy
- olyan entitás, amely teljes egészében képzett vásárlók tulajdonában van.
Megjegyzés – van egy kulcsfontosságú kivétel ezek alól a szabályoktól:
A minősített vásárlói kritériumok teljesítése érdekében az érintett szervezet vagy családi tulajdonú vállalkozás nem hozható létre kizárólag azért, hogy befektessen egy alapba.
A minősített vásárlón kívül még két elsődleges befektetői képesítés van – akkreditált befektetők és minősített ügyfelek. Ezeknek a képesítéseknek különböző jogi és szabályozási státusza van a befektetésekhez kapcsolódóan (bővebben róluk hamarosan.
Minősített vásárlói példák
Tegyük fel például, hogy három befektető jelentkezik egy magántőke-alapba:
- Az első egy kamatozó megtakarítási számlát vezet, amelyben 1,5 millió dollár van, és egy nyugdíjas számlát egy brókernél, 4 millió dollárral egy jól diverzifikált befektetési alapban.
- A második vagyonkezelő, aki 30 millió dollárt fektet be ügyfeleiért, akik nem mindannyian minősített vevők.
- A harmadik egy vagyonkezelő is, aki 20 millió dollárt fektet be ügyfeleiért, akik mind minősített vevők.
Ezek közül a példák közül csak az első befektető minősül minősített vevőnek.
Miért van ez?
Az első befektető az összes befektetést fent tartja A definíciónak megfelelően 5 millió dollár. Míg a második befektető teljesíti a 25 millió dolláros küszöböt, befektetéseinek egy része nem Qualifi nevében vevőknek, ami nem engedélyezett. Végül a harmadik befektető egyáltalán nem felel meg a kritériumoknak, mivel a minősítéshez legalább 25 millió dollárra lenne szükség mások nevében befektetve.
Melyek a SEC mentességek a minősített vevőkkel rendelkező alapoknál?
Egy magánalap, fedezeti alap vagy kockázatitőke-alap, amely kizárólag minősített vevőket fogad el befektetőként, és nem tervezi első nyilvános ajánlattétel megtételét, jogosult az 1940. évi befektetési társaságokról szóló törvény 3. (c) (7) alóli mentességre. (az “ICA”).
Miért fontos ez a pont?
Elsősorban azért, mert az ICA széles és összetett szabályozási követelményeket tartalmaz, és a legtöbb alapot nem azért hozták létre, hogy ezek alapján működjön.
Különösen azáltal, hogy jogosulttá válik a Az ICA szerint az alapkibocsátónak nem kell befektetési társaságként regisztrálnia magát a SEC-nél, és teljes körűen közzé kell tennie a befektetési tézisével és pozícióival kapcsolatos folyamatos nyilvános nyilvánosságra hozatalt.
A SEC-regisztráció egy alapba drága és időigényes. Az alapok többsége inkább kerüli a folyamatot.
Továbbá, az ICA alól nem mentesített alapok szigorúan korlátozottak a tőkeáttétel, a konkrét kereskedelmi szerződések vagy az összetett vállalati struktúrák alatt történő működésben.
A 3. c) (7) alóli mentesség alapján az alap korlátlan számú befektetőhöz jut, miközben maximális rugalmasságot biztosít vállalati struktúrája és befektetési módszertana tekintetében.
Mi az a minősített intézményi vevő?
A minősített intézményi vevő (“QIB”) egy nagy, intézményi szintű inve tároló, amely diszkrecionálisan legalább 100 millió dollár értékpapírt tart fenn.
A legújabb tendenciák azt mutatják, hogy az intézményi befektető csak a hagyományos, nyilvános tőzsdei részvényekbe és kötvényekbe történő befektetéstől kezdve az induló vállalkozások magántőkéjéhez, a vállalkozáshoz költözött tőke és egyéb alternatív befektetési lehetőségek.
A minősített vevő megegyezik-e a minősített intézményi vevővel?
nem – míg a legtöbb QIB minősített vevőnek minősül, a QIB meghatározása a képességre vonatkozik értékpapírok vásárlásához a másodlagos piacon a SEC 144A mentessége alatt. A minősített vevő definíciója ezzel szemben arra vonatkozik, hogy egy alap mentesül-e az ICA regisztrációs és jelentési követelményei alól.
Miben különbözik a minősített vevő az akkreditált befektetőtől?
A fenti QIB-ekhez hasonlóan , az akkreditált befektetők a kifinomult befektetők speciális osztályozása, akik számára a SEC kevésbé tartja fontosnak az Egyesült Államok Értékpapír-törvénye alapján kínált védelmet.
A legfontosabb megkülönböztető tényező itt az, hogy a minősített vevők releváns besorolás azoknak az alapoknak, akik maximalizálni kezelt vagyonukat. Ezzel szemben az akkreditált befektetők releváns osztályozást jelentenek bizonyos típusú eszközökbe (nevezetesen a magánpiaci értékpapírokba) történő befektetés szempontjából.
Az akkreditált befektetők pénzügyi küszöbértékei alacsonyabbak (nettó vagyon és jövedelem alapján mérve). ) ahhoz a pénzügyi küszöbhöz képest, amelyet a minősített vevőnek el kell érnie (a befektetések szempontjából mérve).
Akkreditált befektetők jogosultsági kritériumai
- Magánszemélyek esetében: az akkreditált befektető az a természetes személy, aki: (1) az előző két évben mindkét esetben több mint 200 000 USD-t keresett jövedelemként (vagy 300 000 USD-t egy házastárssal együtt), és ésszerűen elvárja ugyanezt a folyó évre, vagy 2) nettó értéke meghaladja a 1 millió dollár – ez lehet egyedül vagy házastárssal együtt (kivéve az illető elsődleges lakóhelyének értékét). Bár vannak más pénzügyi kifinomultságon alapuló mentességek, ezek a monetáris küszöbértékek jelentik a leggyakoribb referenciaértéket az akkreditációs státusz meghatározásához.
- Vállalkozások esetében: a gazdálkodó egységnek többféleképpen tekinthető akkreditált befektetőnek. A két leggyakoribb az, hogy az összes eszköz meghaladja az 5 millió dollárt, vagy kizárólag akkreditált befektetők tulajdonában vannak. A minősített vevőkhöz hasonlóan előfordulhat, hogy a gazdálkodó egységet nem kizárólag az alapba történő befektetés céljából hozták létre.
2020. augusztus 26-án a SEC elfogadta a végső szabályt, amely kibővíti az akkreditált befektetői definíció, amely lehetővé teszi a személyek számára, hogy a meglévő jövedelem- vagy nettó vagyonküszöbön felül bizonyos szakmai tanúsítványok vagy kijelölések alapján minősüljenek – ideértve bizonyos Pénzügyi Ipari Szabályozási Hatóság engedélyeit (kezdetben 7., 65. vagy 82. sorozatú licencek) .
Az új akkreditált befektetői meghatározás azt is lehetővé teszi, hogy egy természetes személy, aki az alap “hozzáértő alkalmazottja”, akkreditált befektetőnek tekinthető, ha magántőke-befektetési alapba, például magántőke-alapba történő befektetéseket tartalmaz. , kockázatitőke-alap vagy fedezeti alap.
Ezek a változtatások több lakossági befektető számára lehetővé teszik a magánbefektetési társaságokhoz való hozzáférést.
Jogosultsági kritériumok a minősített vásárlók számára:
As fentebb tárgyalt, a csárdás A minősített vevő minősítéséhez a következők tartoznak: magánszemélyek és családi tulajdonban lévő vállalkozások esetében 5 millió dollár befektetés, és olyan vállalkozások esetében, amelyek legalább 25 millió dollár értékű befektetést kezeltek más képzett vásárlók számára, vagy amelyek kizárólag minősített vásárlók tulajdonában vannak. Nincs kiszámítva a nettó érték vagy a jövedelem.
Észre fogja venni, hogy az egyének könnyebben minősülnek akkreditált befektetőnek, mint megfelelnek a minősített vevőnek való minősítés kritériumainak.
Miért adnak el alapokat csak akkreditált befektetőknek?
A kibocsátónak be kell jegyeznie az Egyesült Államokban kínált vagy eladott összes értékpapírt a SEC-nél, kivéve, ha mentesülnek a nyilvántartásba vétel alól.
Mivel a regisztrációs folyamat nehéz, költséges és időigényes lehet A kibocsátók gyakran fogyasztanak mentességet a nyilvántartásba vétel alól.
Most:
A nyilvántartásba vétel alól a leggyakoribb mentesség az értékpapírok akkreditált befektetőknek történő értékesítése, az értékpapír-törvény D. rendelete értelmében. / p>
Az alapok érdekeltségei, például a társaság törzsrészvényei, az Egyesült Államok törvényei szerint értékpapírok. Ezért az alapok nagyrészt csak akkreditált befektetőknek történő értékesítésre korlátozódnak, hacsak nem akarnak tőzsdére lépni.
Külön-külön az alapnak regisztrálnia kell magát az ICA-ban, ha több mint 100 befektetőnek ad el alapalap-kamatokat (ez ismert mint a 3. c) (1) alóli mentesség). Itt jön létre a minősített vevő definíciója (a korábban említett 3 (c) (7) mentesség).
Íme az érdekes rész …
Azáltal, hogy csak akkreditált befektetőknek ad el alapokat, amelyek szintén minősített vevők, az alap elkerüli az értékpapír-törvények szerinti bejegyzést és az ICA szerinti külön befektetési társaságként történő nyilvántartásba vételt.
Mi az a minősített ügyfél? Ez különbözik?
Eddig a három fő befektetői osztályozás közül kettőt foglalkoztunk: akkreditált befektetők és minősített vásárlók.
A harmadik gyakran előforduló kifejezés a ” minősített ügyfél ”, amelyet itt megvitatunk.
A minősített ügyfél olyan személy, akinek nettó vagyona meghaladja a 2,1 millió dollárt (akár egyénileg, akár házastársával együtt), vagy aki legalább egymillió dollárt tart fenn irányítás alatt befektetési tanácsadó.
Mivel a minősített ügyfél nettó vagyonának küszöbértéke magasabb, mint egy akkreditált befektetőnél, definíció szerint minden minősített ügyfél is akkreditált befektető.
Miért vannak az alapok érdeklődik a minősített ügyfelek iránt?
A képzett vásárlókhoz hasonlóan a minősített ügyfél jelentősége nem kapcsolódik a magánpiacokon való részvételhez. Ehelyett a minősített ügyfél-kategorizálás különös előnyökkel jár az alapok számára; különösen az alapok tiltottak a felhalmozott kamatok beszedésétől (kompenzáció formájában a tőke felértékelődésének egy százaléka) olyan ügyfelektől, akik nem minősített ügyfelek (az 1940-es befektetési tanácsadókról szóló törvény alapján).
Más szóval, a minősített lízingek vonzóbbak, mert az őket kérő alap potenciálisan magasabb díjat számíthat fel, teljesítménydíjak.
Miért olyan fontos a befektetői minősítés?
Amint ez a cikk egyértelművé tette, a befektetői minősítés szerves eleme a magánpiaci ökoszisztémában való részvételnek és a befektetési alap kezelésének.
A befektető kategóriája többek között befolyásolja:
- a befektető jogosult-e befektetésre,
- hogy az alapnak regisztrálnia kellene-e a SEC és
- az elszámolható díj.
A befektetői képesítések különböző kategóriáinak megértése lehetővé teheti alapja jobb strukturálását, a jogszabályoknak való megfelelést és kerülje el a rossz befektetőtől történő pénzfelvétel szükségtelen következményeit.
Most már tudja, hogy az egyes befektetők milyen típusúak d, aki akkreditált befektetőnek, minősített vásárlónak vagy minősített ügyfélnek minősül, valamint hogy ezek a feltételek hogyan és miért olyan fontosak.
De hogyan ellenőrizheti akkreditált befektetői státuszát?
Derítsük ki.
Akkreditált befektetői állapot ellenőrzése
Befektetők számára
Kétféle módon ellenőrizheti befektetői státuszát:
- Megkérheti befektetési tanácsadóját, CPA-ját vagy ügyvédjét, hogy írjon önnek egy levelet, amely jelzi az akkreditációs státuszát; vagy
- használhatja a párhuzamos piacokat
A párhuzamos piacok zökkenőmentes akkreditációs szolgáltatást nyújtanak, amely lehetővé teszi az emberek és a vállalkozások számára, hogy érvényesítsék állapotukat, majd megosszák azt harmadik felekkel.
A Párhuzamos Piacok befektetői beillesztési és ellenőrzési platformja – a Párhuzamos útlevél – végponttól végpontig kínál befektetői identitás-megoldást.
A Párhuzamos útlevél használatával a befektetők minden partnerwebhelyünkre bejelentkezhetnek, hogy pozitívan lépjenek fel. érvényesítsék személyazonosságukat és akkreditált befektetői státuszukat.
A Párhuzamos Útlevél hordozható identitás-letétkezelőként működik, amely csökkenti a nehézkes jóváhagyási folyamatokban való navigáláshoz fordított órákat, ezáltal több időt biztosítva a befektetési döntés értékelésére.
Kibocsátók számára
Kibocsátóként a Párhuzamos útlevél használatával egyszerűsítheti a befektető érvényesítési folyamatát. A szoftver felére csökkenti a beillesztési időket, így nincs szükség bizalmas dokumentumok gyűjtésére e-mailben.
Még ha 100 befektetőt is akkreditálnia kell, a Párhuzamos piacok segíthetnek az összes papírmunka automatikus felkutatásában.
Egyszerű, hordozható akkreditáció
A Párhuzamos Piacok egyszerű megoldás a vállalatok számára a felhasználók befektetői hitelesítésének hitelesítésére és ellenőrzésére, és lehetővé teszi a befektetők számára, hogy profilszintű információkat és képesítéseket állítsanak fel platformokon, néhány kattintások.
Készen áll a befektetés egyszerűsítésére egy egyszerű, hordozható befektetői akkreditációs eszközzel?
Jelentkezzen be ide, hogy ingyenes akkreditációs csekket kapjon.
