A DuPont Analysis egy olyan társaság kiterjesztett vizsgálata a saját tőke megtérüléséről (ROE), amely a nettó nyereséget elemzi Fedezet, eszközforgalom és pénzügyi tőkeáttétel. Ezt az elemzést a DuPont Corporation fejlesztette ki 1920-ban.
Mi a DuPont Analysis?
A DuPont Analysis elemei?
DuPont elemzési példa
DuPont elemzés értelmezése
Dupont elemzési kalkulátor
DuPont ROE képlet
Korlátozások / hátrányok
3 és 5 lépéses DuPont elemzés
Alkalmazható-e a DuPont elemzés egy nulla adósságú társaság?
Mi a DuPont Analysis?
Egyszerű szavakkal lebontja a ROE-t annak elemzéséhez, hogy a vállalati hogyan növelheti részvényeseinek hozamát.
A vállalat növelheti a saját tőke megtérülését, ha-
1. Magas nettó haszonkulcsot generál.
2. Hatékonyan használja eszközeit, hogy minél több eladást generáljon
3. Magas a pénzügyi tőkeáttétele
A DuPont Analysis elemei
Ennek az elemzésnek 3 szempontot kell figyelembe vennie;
1. Profit Margin– Ez egy nagyon alapos jövedelmezőségi arány . Ezt úgy számítják ki, hogy a nettó nyereséget elosztják az összes bevétellel. Ez hasonlít az összes költség levonása után keletkező nyereségre. Az elsődleges tényező továbbra is az egészséges haszonkulcs fenntartása, és annak megteremtésének módja, hogy csökkentse a költségeket, növelje az árakat stb., Ami kihat a ROE-ra.
Például; Az X vállalat éves nettó nyeresége 1000 Rs, éves forgalma pedig 10000 Rs. Ezért a nettó haszonkulcsot a következőképpen számolják:
Nettó haszonkulcs = Nettó nyereség / Összes bevétel = 1000/10000 = 10%
2. Teljes eszközforgalom – Ez az arány a vállalat hatékonyságát mutatja be eszközei felhasználásában. Ezt úgy számítják ki, hogy a bevételeket elosztják az átlagos eszközökkel. Ez az arány iparáganként különbözik, de hasznos az azonos iparágban működő vállalkozások összehasonlításában. Ha a társaság eszközforgalma növekszik, ez pozitívan befolyásolja a vállalat megtérülését.
Például; Az X vállalat bevétele 10000 Rs, átlagos vagyona 200 Rs. Ezért az eszközforgalom a következő.
Eszközforgalom = Bevételek / Átlagos eszközök = 1000/200 = 5
3. Pénzügyi tőkeáttétel – Ez az adósság felhasználására utal az eszközök finanszírozására. A vállalatoknak egyensúlyt kell teremteniük az adósság felhasználásában. Az adósságot a társaság működésének és növekedésének finanszírozására kell felhasználni. A túlzott tőkeáttétel felhasználása a ROE növelésére azonban károsnak bizonyulhat a vállalat egészségére nézve.
Tanuljon meg értékelni egy vállalatot piaci szakértők által végzett vállalatértékelési tanfolyamon
példa; Az X vállalat átlagos eszköze 1000 Rs, saját tőkéje pedig 400 Rs. Ezért a vállalat tőkeáttétele a következő:
Pénzügyi tőkeáttétel = átlagos vagyon / átlagos tőke = 1000/400 = 2,5
DuPont elemzési példa
Elemezzük az A és B társaságok sajáttőke-megtérülését. Mindkét vállalat az elektronikai iparban tevékenykedik, és azonos ROE 45% -os. A két vállalat aránya a következő:
| Ratio | Company A | B vállalat |
|---|---|---|
| haszonkulcs | 30% | 15% |
| Eszközforgalom | 0,5 | 6 |
| Pénzügyi Tőkeáttétel | 3 | 0.5 |
Annak ellenére, hogy mindkét vállalatnak megegyezik a ROE-je, , a vállalatok működése teljesen eltérő.
Az A vállalat képes magasabb eladásokat elérni, miközben alacsonyabb árköltséget tart fenn, ami a magas haszonkulcsból is látszik.
Másrészről a B vállalat alacsonyabb árréssel értékesíti termékeit, de az eszközforgalmi ráta nagyon magas, ami azt jelzi, hogy a vállalat nagy számban értékesít. Sőt, a B vállalat kevésbé tűnik kockázatosnak, mivel pénzügyi tőkeáttétele nagyon alacsony.
Így ez az elemzés segít összehasonlítani a hasonló arányú vállalatokat. Ez segít a befektetőknek az egyes vállalatok üzleti modelljéhez kapcsolódó kockázatok mérésében.
Kattintson ide a DuPont Analysis kalkulátor segítségével történő számításhoz.
DuPont Analysis Interpretation
Tágabb képet nyújt a társaság saját tőkearányos megtérüléséről. Kiemeli a vállalat erősségeit, és pontosan meghatározza azt a területet, ahol van lehetőség a fejlesztésre. Tegyük fel, hogy ha a részvényesek nem elégedettek az alacsonyabb ROE-vel, a vállalat a DuPont Analysis képlet segítségével fel tudja mérni, hogy az alacsonyabb ROE az alacsony haszonkulcs, az alacsony eszközforgalom vagy a rossz tőkeáttétel következménye.
Miután a vezetőség vállalat gyenge részét találta meg, lépéseket tehet annak kijavítására.Az alacsonyabb ROE nem mindig okoz gondot a vállalat számára, mivel ez a normál üzleti működés miatt is megtörténhet. Például a ROE csökkenhet az első évek gyorsított értékcsökkenése miatt.
A DuPont-egyenlet tovább bontható, hogy még mélyebb betekintést nyerjen, ahol a nettó haszonkulcsot EBIT-árrés, adó Terhelés és kamatterhelés.
Dupont elemző kalkulátor
Az alábbiakban megtekintheti a DuPont Analysis Calculator pillanatképét is:
DuPont ROE képlet
Néhány változás a számítási részben a ROE kiszámításakor a két megközelítés. Értsük meg a számításbeli különbséget. Alapvetően ebben az elemzésben a fent tárgyalt három összetevőt figyelembe veszik a számítás során.
Az egyszerű ROE segít megérteni a vállalat saját tőkéjéből származó hozamát. De ennek okait (legyen az jó vagy rossz) a DuPont elemzése megérti.
Egyszerű ROE-ben kiszámítjuk
ROE = nettó jövedelem / teljes tőke
De a DuPont ROE kiszámításakor még néhány tényezőt belefoglalunk, és a következőképpen számoljuk ki:
DuPont ROE = (Nettó jövedelem / Értékesítés) * (Nettó árbevétel / Eszközök összesen) * (TotalAssets / Saját tőke)
Vagy
Nyereséghányad * Teljes eszközforgalom * Részvényszorzó
Ez segít megérteni, hogy melyik összetevő befolyásolja jobban a ROE-t.
Hátrányok
Bár a DuPont-nak számos előnye van, mint fentebb említettük, de mindennek megvannak a maga hátrányai is.
-
Ez az elemzés a pénzügyi kimutatásban szereplő számviteli adatokat használja a elemzése, amelyet a vezetés manipulálhat az ellentmondások elrejtése érdekében.
-
Ez csak az azonos iparágba tartozó vállalatok közötti összehasonlításhoz hasznos.
3 és 5 lépéses DuPont elemzés
A 3 lépést fentebb tárgyaltuk, h értéke:
ROE = (Nettó jövedelem / Értékesítés) * (Nettó Értékesítés / Eszközök összesen) * (Eszközök összesen / Saját tőke)
VAGY
(Profit Margin * Összesen) / (Eszközforgalom * Részvényszorzó)
Az 5 lépéses DuPont elemzésnek azonban két további összetevője van;
ROE = (Nettó jövedelem / Adózás előtti jövedelem) * (Nettó árbevétel / Eszközök összesen) * (Összes eszköz / Teljes tőke) * (Adózás előtti jövedelem / EBIT) * (EBIT / Értékesítés)
= Adóterhelés * Eszközforgalom * Részvényszorzó * Kamatterhelés * Működési különbözet.
Alkalmazható-e a DuPont elemzés zéró adósságú társaságokra?
Miután megtanult egy új a DuPont koncepcióját, azon kell gondolkodnunk, hogy vajon ezt az elemzést adósságmentes vállalat esetében is elvégzik-e? Vajon ennek az elemzésnek ugyanolyan haszna lesz-e egy adósságmentes vállalatnál?
A DuPont Analysis ugyanolyan hasznos az adósságmentes társaság elemzésénél is. A fenti képlet ugyanaz marad, csak egy kivétellel – a pénzügyi tőkeáttételi elemet 1-nek vesszük, a többi pedig ugyanaz marad. Ezért a DuPont elemzés mindenféle vállalatnál elvégezhető.
Gyakran Ismételt Kérdések
Miért fontos a DuPont elemzése?
Fontos megérteni, hogy a vállalat belső eredményszemlélettel vagy adósságfinanszírozással vagy a saját tőke emelésével termel-e nyereséget
Melyek a Dupont-elemzés hátrányai ?
Ha egy vállalat adósságmentes, akkor a Dupont Analysis segítségével nem lehet megérteni a vállalat jövedelmezőségét
A DuPont elemzéshez használták?
Segít a befektetőknek megérteni azt az összetevőt, amely segíti a vállalatot a nyereségesség növelésében.
a DuPont elemzési módszer használatának előnyei?
Nem, mivel a Dupont-elemzés magában foglal egy finanszírozási összetevőt, így a nulla adósságú társaságot nem lehet elemezni a Dupont-modell alapján.
Bottomline
Az elemzés nagyon fontos egy i nvestor, amikor megválaszolja azt a kérdést, hogy valójában mi okozza a ROE-t annak, amilyen. Ha a nettó haszonkulcs növekedése a pénzügyi tőkeáttétel változása nélkül történik, akkor ez azt mutatja, hogy a vállalat képes növelni a jövedelmezőségét.
De ha a vállalat csak a A pénzügyi tőkeáttétel növekedése kockázatos, mivel a vállalat az adósság felvételével képes növelni eszközeit.
Ezért ellenőriznünk kell, hogy a társaság ROE-jének növekedése a nettó nyereség vagy az eszközforgalmi ráta növekedésének köszönhető-e. (ami jó jel), vagy csak a tőkeáttétel (ami riasztó jel) miatt.
Tanulj tovább!
