Un nuevo momento de Bretton Woods

15 de octubre , 2020

1. Introducción: ‘Una hermandad y hermandad de la humanidad’

Primero quiero agradecer al Dr. Ernest Kwamina Addison por sus excelentes comentarios y contribuciones como Presidente de la Junta de Gobernadores del FMI.

Reflexionando sobre la cambio dramático en el mundo durante el año pasado, pagué una visita a Bretton Woods, New Hampshire, donde 44 hombres firmaron nuestro Convenio Constitutivo en 1944. Nuestros fundadores enfrentaron dos tareas masivas: lidiar con la devastación inmediata causada por la guerra; y sentar las bases de un mundo de posguerra más pacífico y próspero.

Al concluir la conferencia, John Maynard Keynes capturó el significado de la cooperación internacional como esperanza para el mundo. «Si podemos continuar … La hermandad del hombre se habrá convertido en algo más que una frase», dijo.
Mientras esperamos dar la bienvenida a Andorra como nuestro 190º miembro, el trabajo del FMI es testimonio de los valores de cooperación y solidaridad en los que se construye una hermandad y hermandad de la humanidad.

Hoy nos enfrentamos a un nuevo «momento» de Bretton Woods. Una pandemia que ya ha costado más de un millón de vidas. Una calamidad económica que hará que la economía mundial sea un 4,4% más pequeña este año y despojará una producción estimada de 11 billones de dólares para el próximo año. Y una desesperación humana incalculable ante la enorme perturbación y el aumento de la pobreza la primera vez en décadas.

Una vez más, nos enfrentamos a dos grandes tareas: luchar hoy contra la crisis y construir un mañana mejor.

Sabemos qué medidas debemos tomar ahora mismo. La recuperación económica duradera solo es posible si superamos la pandemia. Las medidas de salud deben seguir siendo una prioridad. Le insto a que apoye la producción y distribución de terapias y vacunas eficaces para garantizar que todos los países tengan acceso.

También le insto a que continúe apoyo a los trabajadores y las empresas hasta una salida duradera de la crisis de salud.

Hemos visto acciones fiscales globales de $ 12 billones. Los principales bancos centrales han ampliado sus balances en $ 7,5 billones. Estas medidas sincronizadas han evitado las destructivas retroalimentación cial que vimos en crisis anteriores.

Pero casi todos los países todavía están sufriendo, especialmente los mercados emergentes y las economías en desarrollo. Y si bien el sistema bancario mundial entró en la crisis con grandes reservas de capital y liquidez, hay una cola débil de bancos en muchos mercados emergentes. Debemos tomar medidas para prevenir la acumulación de riesgos financieros en el mediano plazo.

Nos enfrentamos a lo que he llamado un largo ascenso de la economía global: una escalada que será difícil, desigual, incierta y propensa a contratiempos.

Pero es un ascenso. Y tendremos la oportunidad de abordar algunos problemas persistentes: baja productividad, crecimiento lento, grandes desigualdades, crisis climática inminente. Podemos hacer algo mejor que reconstruir el mundo anterior a la pandemia: podemos construir un mundo que sea más resiliente, sostenible e inclusivo.

Debemos aprovechar este nuevo momento de Bretton Woods.

2. Avanzando: tres imperativos

¿Cómo? Veo tres imperativos:

Primero, las políticas económicas adecuadas. Lo que fue cierto en Bretton Woods sigue siendo cierto hoy. Las políticas macroeconómicas prudentes y las instituciones sólidas son fundamentales para el crecimiento, el empleo y la mejora de los niveles de vida.

No hay una única solución para todos: las políticas deben adaptarse a las necesidades de cada país. El apoyo sigue siendo esencial durante algún tiempo; retirarlo demasiado pronto corre el riesgo de sufrir daños económicos graves e injustificados. La etapa de la crisis determinará la forma apropiada de este apoyo, generalmente más amplio al principio y más focalizado a medida que los países comienzan a recuperarse.

Sólidos marcos de mediano plazo para las políticas monetarias, fiscales y financieras, así como reformas para impulsar el comercio, la competitividad y la productividad puede ayudar a generar confianza para la adopción de medidas políticas ahora y al mismo tiempo crear la resiliencia que tanto se necesita para el futuro.

Eso incluye vigilar atentamente los riesgos que presenta una deuda pública elevada. Esperamos que los niveles de deuda de 2021 aumenten significativamente: alrededor del 125 por ciento del PIB en las economías avanzadas, el 65 por ciento del PIB en los mercados emergentes; y el 50 por ciento del PIB en los países de bajos ingresos.

El Fondo está proporcionando alivio de la deuda a sus miembros más pobres y, con el Banco Mundial, apoyamos la extensión por parte del G20 de la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda.

Más allá de esto, donde la deuda es insostenible, debe reestructurarse sin demora. Debemos avanzar hacia una mayor transparencia de la deuda y una mejor coordinación de los acreedores. Me alientan las discusiones del G20 sobre un marco común para la resolución de la deuda soberana, así como nuestro llamado para mejorar la arquitectura para la resolución de la deuda soberana, incluida la participación del sector privado.

Estamos ahí para nuestros países miembros, apoyando sus políticas.

Y las políticas deben ser para las personas: mi segundo imperativo.

Para cosechar todos los beneficios de una política económica sólida, debemos invertir más en las personas. Eso significa proteger a los vulnerables. También significa impulsar el capital humano y físico para apuntalar el crecimiento y la resiliencia.

COVID19 ha subrayado la importancia de sistemas de salud sólidos.

La creciente desigualdad y el rápido cambio tecnológico exigen sistemas sólidos de educación y capacitación, para aumentar oportunidades y reducir las disparidades.

Acelerar la igualdad de género puede cambiar las reglas del juego a nivel mundial. Para los países más desiguales, cerrar la brecha de género podría incrementar el PIB en un promedio del 35 por ciento.

E invertir en nuestros jóvenes es invertir en nuestro futuro. Necesitan acceso a la salud y la educación, y también acceso a Internet, porque eso les da acceso a la economía digital, que es fundamental para el crecimiento y el desarrollo en el futuro.

Ampliar el acceso a Internet en África subsahariana en un 10 por ciento de la población podría aumentar el crecimiento del PIB real per cápita hasta en 4 puntos porcentuales.

La digitalización también ayuda con la inclusión financiera como una herramienta poderosa para ayudar a superar la pobreza.

Al igual que la pandemia demostrado que ya no podemos ignorar las precauciones sanitarias, que ya no podemos permitirnos el lujo de ignorar el cambio climático, mi tercer imperativo.

Nos centramos en el cambio climático porque es macrocrítico y plantea graves amenazas para el crecimiento y la prosperidad. También es crítico para las personas y el planeta.

En la última década, el daño directo de los desastres relacionados con el clima asciende a alrededor de $ 1.3 billones. Si no nos gusta esta crisis de salud, no nos gustará ni un ápice la crisis climática.

Nuestra investigación muestra que, con la combinación adecuada de inversión verde y precios más altos del carbono, podemos encaminarnos hacia cero emisiones si 2050 y ayudar a crear millones de nuevos puestos de trabajo.

Tenemos una oportunidad histórica de construir un mundo más verde, también más próspero y rico en empleos. Con tasas de interés bajas, las inversiones adecuadas hoy pueden generar un dividendo cuádruple mañana: evitar pérdidas futuras, estimular ganancias económicas, salvar vidas y generar beneficios sociales y ambientales para todos.

3. El papel del FMI

En el Fondo, trabajamos incansablemente para apoyar una recuperación duradera y un futuro resiliente a medida que los países se adaptan a las transformaciones estructurales provocadas por el cambio climático, la aceleración digital y el auge de la economía del conocimiento.

Desde que comenzó la pandemia, hemos comprometido más de $ 100 mil millones y todavía tenemos recursos sustanciales de nuestra capacidad crediticia de $ 1 billón.

Continuaremos prestando especial atención a las necesidades urgentes de los mercados emergentes y países de bajos ingresos, especialmente los estados pequeños y frágiles, ayudándoles a pagar a los médicos y enfermeras y a proteger a las personas más vulnerables y partes de sus economías.

Nuestra acción sin precedentes solo fue posible gracias al generoso apoyo de nuestros miembros. La duplicación de los Nuevos Acuerdos para Pedir Préstamos y una nueva ronda de acuerdos bilaterales de préstamos preserva esta potencia de fuego financiera. Los miembros también han intensificado sus contribuciones esenciales a nuestros Fideicomisos de Contención de Catástrofes y Alivio y Reducción de la Pobreza y Crecimiento.

Esto ha nos permitió apoyar a nuestros miembros de bajos ingresos con el alivio de la deuda y triplicar nuestros préstamos en condiciones favorables. Estamos colaborando con los miembros para impulsar aún más nuestra capacidad crediticia en condiciones favorables, adaptar nuestro conjunto de herramientas crediticias y aumentar el apoyo al desarrollo de la capacidad.

El personal del FMI, que trabaja día y noche, ha sido magnífico en esta crisis. Mi más sincero agradecimiento a ellos ya mi equipo directivo.

Mi más profundo agradecimiento también a nuestros Directores Ejecutivos: han sido el paso del camino durante los últimos seis meses.

4. Conclusión: Aproveche el momento

El mejor monumento que podemos construir para aquellos que han perdido la vida en esta crisis es, en palabras de Keynes, «esa cosa más grande»: construir un mundo más sostenible y equitativo.

Nuestros fundadores lo hicieron. Ahora es nuestro turno. ¡Este es nuestro momento!

Ahora es un placer presentar a mi amigo y gran socio del FMI: el presidente David Malpass del Banco Mundial Grupo.