El análisis de DuPont es un examen extendido del rendimiento del capital (ROE) de una empresa que analiza el beneficio neto Margen, rotación de activos y apalancamiento financiero. Este análisis fue desarrollado por DuPont Corporation en el año 1920.
¿Qué es el análisis de DuPont?
¿Componentes de DuPont Analysis?
Ejemplo de análisis de DuPont
Interpretación del análisis de DuPont
Calculadora de análisis de Dupont
DuPont Fórmula ROE
Limitaciones / Inconvenientes
Análisis DuPont de 3 y 5 pasos
¿Se puede aplicar el análisis DuPont en un empresa de deuda cero?
¿Qué es DuPont Analysis?
En palabras simples, desglosa el ROE para analizar cómo las empresas pueden aumentar el rendimiento para sus accionistas.
La empresa puede aumentar su Rentabilidad sobre el capital si:
1. Genera un alto margen de beneficio neto.
2. Utiliza eficazmente sus activos para generar más ventas
3. Tiene un alto apalancamiento financiero
Componentes del análisis de DuPont
Este análisis tiene 3 componentes a considerar;
1.Margen de beneficio: este es un índice de rentabilidad muy básico . Esto se calcula dividiendo la ganancia neta por los ingresos totales. Esto se asemeja a la ganancia generada después de deducir todos los gastos. El factor principal sigue siendo mantener márgenes de beneficio saludables y obtener formas de seguir creciendo mediante la reducción de gastos, el aumento de precios, etc., lo que impacta el ROE.
Por ejemplo; La empresa X tiene ganancias netas anuales de 1000 rupias y una facturación anual de 10000 rupias. Por lo tanto, el margen de utilidad neta se calcula como
Margen de utilidad neta = utilidad neta / ingresos totales = 1000/10000 = 10%
2. Rotación total de activos: este índice representa la eficiencia de la empresa en el uso de sus activos. Esto se calcula dividiendo los ingresos por los activos promedio. Esta relación difiere entre industrias, pero es útil para comparar empresas de la misma industria. Si la rotación de activos de la empresa aumenta, esto impacta positivamente el ROE de la empresa.
Por ejemplo; La empresa X tiene ingresos de 10000 rupias y activos promedio de 200 rupias. Por lo tanto, la rotación de activos es la siguiente
Rotación de activos = Ingresos / Activos promedio = 1000/200 = 5
3. Apalancamiento financiero: se refiere al uso de la deuda para financiar los activos. Las empresas deben lograr un equilibrio en el uso de la deuda. La deuda debe utilizarse para financiar las operaciones y el crecimiento de la empresa. Sin embargo, el uso de un apalancamiento excesivo para aumentar el ROE puede resultar perjudicial para la salud de la empresa.
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Para ejemplo; La empresa X tiene activos promedio de 1000 rupias y capital de 400 rupias. Por lo tanto, el apalancamiento de la empresa es como
Apalancamiento financiero = Activos promedio / Patrimonio promedio = 1000/400 = 2.5
Ejemplo de análisis de DuPont
Analicemos el retorno sobre el capital social de las empresas A y B. Ambas empresas pertenecen a la industria electrónica y tienen el mismo ROE del 45%. Las proporciones de las dos empresas son las siguientes:
| Ratio | Compañía A | Empresa B |
|---|---|---|
| Margen de beneficio | 30% | 15% |
| Rotación de activos | 0.5 | 6 |
| Financiero Apalancamiento | 3 | 0.5 |
Sin embargo, aunque ambas empresas tienen el mismo ROE , las operaciones de las empresas son totalmente diferentes.
La empresa A es capaz de generar mayores ventas manteniendo un menor costo de bienes que se puede ver en su alto margen de beneficio.
Por otro lado, la empresa B está vendiendo sus productos a un margen menor pero con un índice de rotación de activos muy alto, lo que indica que la empresa está realizando un gran número de ventas. Además, la empresa B parece menos riesgosa ya que su apalancamiento financiero es muy bajo.
Por tanto, este análisis ayuda a comparar empresas similares con ratios similares. Ayudará a los inversores a medir el riesgo asociado con el modelo de negocio de cada empresa.
Haga clic aquí para calcular con la ayuda de la calculadora de análisis de DuPont.
Interpretación del análisis de DuPont
Ofrece una visión más amplia del rendimiento sobre el capital de la empresa. Destaca las fortalezas de la empresa y señala el área donde hay margen de mejora. Digamos que si los accionistas no están satisfechos con un ROE más bajo, la empresa con la ayuda de la fórmula de análisis de DuPont puede evaluar si el ROE más bajo se debe a un margen de beneficio bajo, una baja rotación de activos o un apalancamiento deficiente. de la empresa ha encontrado el área débil, puede tomar medidas para corregirla.El ROE más bajo puede no ser siempre una preocupación para la empresa, ya que también puede ocurrir debido a las operaciones comerciales normales. Por ejemplo, el ROE puede disminuir debido a la depreciación acelerada en los años iniciales.
La ecuación de DuPont se puede descomponer aún más para tener una visión aún más profunda donde el margen de beneficio neto se desglosa en Margen EBIT, Impuestos Carga y carga de intereses.
Calculadora de análisis de Dupont
También puede ver una instantánea de la Calculadora de análisis de DuPont a continuación:
DuPont ROE Formula
Hay algunos cambios en la parte de cálculo al calcular el ROE bajo el dos enfoques. Entendamos la diferencia en el cálculo. Básicamente, en este análisis, los tres componentes discutidos anteriormente se tienen en cuenta para el cálculo.
El ROE simple ayuda a comprender el rendimiento generado por la empresa sobre su capital. Pero el análisis de DuPont comprende las razones detrás de eso (ya sean buenas o malas).
En ROE simple, calculamos
ROE = Ingreso neto / capital total
Pero al calcular el ROE de DuPont, incluimos algunos factores más y lo calculamos de la siguiente manera:
ROE de DuPont = (Ingresos netos / Ventas) * (Ventas netas / Activos totales) * (Activos totales / Patrimonio total)
O
Margen de beneficio * Rotación de activos totales * Multiplicador de capital
Esto ayuda a comprender qué componente está afectando más al ROE.
Inconvenientes
Aunque DuPont tiene muchas ventajas como se indicó anteriormente, todo tiene sus propias desventajas también.
-
Este análisis utiliza datos contables del estado financiero en su análisis que puede ser manipulado por la administración para ocultar discrepancias.
-
Solo es útil para la comparación entre las empresas de la misma industria.
Análisis DuPont de 3 y 5 pasos
Los 3 pasos se han discutido anteriormente, cuyo h se calcula como
ROE = (Ingresos netos / Ventas) * (Ventas netas / Activos totales) * (Activos totales / Patrimonio total)
O
(Margen de beneficio * Total) / (Rotación de activos * Multiplicador de capital)
Sin embargo, el análisis de DuPont de 5 pasos tiene dos componentes adicionales;
ROE = (Ingresos netos / Ingresos antes de impuestos) * (Ventas netas / Activos totales) * (Activos
totales / Capital total) * (Ingresos antes de impuestos / EBIT) * (EBIT / Ventas)
= Carga fiscal * Rotación de activos * Multiplicador de capital * Carga de intereses * Margen operativo.
¿Se puede aplicar el análisis de DuPont a una empresa de deuda cero?
Después de aprender un nuevo concepto de DuPont, debemos estar preguntándonos si este análisis también se realiza en una empresa libre de deudas. ¿Si este análisis tendrá la misma utilidad para una empresa libre de deudas o no?
El análisis de DuPont es igualmente útil cuando se analiza una empresa libre de deudas. La fórmula anterior sigue siendo la misma, con una sola excepción: el componente de apalancamiento financiero se toma como 1 y el resto permanece igual. Por lo tanto, el análisis de DuPont se puede realizar en todo tipo de empresas
Preguntas frecuentes
¿Por qué es importante el análisis de DuPont?
Es importante comprender si la empresa está generando beneficios a través de acumulaciones internas o mediante financiación de deuda o mediante la obtención de capital
¿Cuáles son las desventajas del análisis de Dupont? ?
Si una empresa está libre de deudas, entonces no se puede utilizar el análisis de Dupont para comprender la rentabilidad de la empresa
¿Qué es ¿Se utiliza el análisis de DuPont para?
Ayuda a los inversores a comprender el componente que ayuda a la empresa a impulsar la rentabilidad.
¿Qué son ¿Cuáles son los beneficios de utilizar el método de análisis de DuPont?
No, dado que el análisis de Dupont implica un componente de financiación, por lo tanto, una empresa de deuda cero no puede analizarse según el modelo de Dupont
Conclusión
El análisis es muy importante para una i inversionista, ya que responde a la pregunta de qué está causando que el ROE sea lo que es. Si hay un aumento en el margen de beneficio neto sin un cambio en el apalancamiento financiero, muestra que la empresa puede aumentar su rentabilidad.
Pero si la empresa es capaz de aumentar su ROE solo debido a aumento en el apalancamiento financiero, es arriesgado ya que la empresa puede aumentar sus activos al endeudarse.
Por lo tanto, debemos verificar si el aumento en el ROE de la empresa se debe a un aumento en el margen de beneficio neto o en el índice de rotación de activos (lo cual es una buena señal) o solo debido al apalancamiento (que es una señal alarmante).
¡Sigue aprendiendo!
