Analiza DuPont este o examinare extinsă a rentabilității capitalurilor proprii (ROE) a unei companii care analizează Profitul net Marja, cifra de afaceri a activelor și efectul de levier financiar. Această analiză a fost dezvoltată de DuPont Corporation în anul 1920.
Ce este DuPont Analysis?
Componente ale analizei DuPont?
Exemplu de analiză DuPont
Interpretarea analizei DuPont
Calculatorul analizei Dupont
DuPont Formula ROE
Limitări / Dezavantaje
Analiza DuPont cu 3 pași și 5 pași
Poate fi aplicată analiza DuPont pe un companie zero datorie?
Ce este DuPont Analysis?
În cuvinte simple, descompune ROE pentru a analiza modul în care companiile pot crește randamentul acționarilor lor.
Compania își poate mări rentabilitatea capitalului propriu dacă-
1. Generează o marjă de profit net ridicată.
2. Își folosește efectiv activele pentru a genera mai multe vânzări
3. Are o pârghie financiară ridicată
Componente ale analizei DuPont
Această analiză are 3 componente de luat în considerare;
1. Marja de profit – Acesta este un raport de rentabilitate foarte de bază . Aceasta se calculează prin împărțirea profitului net la veniturile totale. Aceasta seamănă cu profitul generat după deducerea tuturor cheltuielilor. Principalul factor rămâne menținerea unor marje de profit sănătoase și obținerea unor modalități de creștere continuă prin reducerea cheltuielilor, creșterea prețurilor etc., ceea ce afectează rentabilitatea investiției.
De exemplu; Compania X are profituri nete anuale de 1000 Rs și o cifră de afaceri anuală de 10000 Rs. Prin urmare, marja profitului net este calculată ca
Marja profitului net = Profitul net / Venitul total = 1000/10000 = 10%
2. Cifra de afaceri totală a activelor – Acest raport descrie eficiența companiei în utilizarea activelor sale. Aceasta se calculează prin împărțirea veniturilor la activele medii. Acest raport diferă în funcție de industrii, dar este util în compararea firmelor din aceeași industrie. Dacă cifra de afaceri a activelor companiei crește, acest lucru va avea un impact pozitiv asupra rentabilității investiției companiei.
De exemplu; Compania X are venituri de Rs 10000 și active medii de Rs 200. Prin urmare, cifra de afaceri a activelor este următoarea
Cifra de afaceri a activelor = Venituri / Activele medii = 1000/200 = 5
3. Pârghie financiară – Aceasta se referă la utilizarea datoriei pentru finanțarea activelor. Companiile ar trebui să găsească un echilibru în utilizarea datoriei. Datoria ar trebui utilizată pentru a finanța operațiunile și creșterea companiei. Cu toate acestea, utilizarea excesului de pârghie pentru a crește rentabilitatea investiției se poate dovedi a fi dăunătoare pentru sănătatea companiei.
Aflați să evaluați o companie cu un curs de evaluare a companiei de către experți de piață exemplu; Compania X are active medii de 1000 Rs și capitaluri proprii de 400 Rs. Prin urmare, pârghia companiei este la fel de
Pârghie financiară = Active medii / Capitaluri proprii medii = 1000/400 = 2,5
Exemplu de analiză DuPont
Să analizăm rentabilitatea capitalului propriu al companiilor – A și B. Ambele companii fac parte din industria electronică și au același ROE de 45%. Raporturile celor două companii sunt după cum urmează-
| Ratio | Company A | Compania B |
|---|---|---|
| Marja de profit | 30% | 15% |
| Cifra de afaceri a activelor | 0,5 | 6 |
| Financiar Pârghie | 3 | 0.5 |
Chiar dacă ambele companii au același ROE, totuși , operațiunile companiilor sunt total diferite.
Compania A este capabilă să genereze vânzări mai mari, menținând în același timp un cost mai mic al bunurilor, care poate fi văzut din marja sa de profit ridicat.
Pe de altă parte, compania B își vinde produsele la o marjă mai mică, dar având un raport de cifră de afaceri foarte mare, indicând faptul că compania realizează un număr mare de vânzări. Mai mult, compania B pare mai puțin riscantă, deoarece efectul de levier financiar este foarte scăzut.
Astfel, această analiză ajută la compararea companiilor similare cu rapoarte similare. Acesta îi va ajuta pe investitori să măsoare riscul asociat modelului de afaceri al fiecărei companii.
Faceți clic aici pentru a calcula cu ajutorul calculatorului DuPont Analysis.
Interpretarea analizei DuPont
Oferă o imagine mai largă asupra rentabilității capitalului propriu al companiei. Acesta evidențiază punctele forte ale companiei și identifică zona în care există posibilități de îmbunătățire. Spuneți dacă acționarii sunt nemulțumiți de un ROE mai mic, compania cu ajutorul formulei DuPont Analysis poate evalua dacă ROE mai mic se datorează marjei de profit reduse, cifrei de afaceri scăzute a activelor sau un efect de levier scăzut. companiei a găsit zona slabă, poate lua măsuri pentru a o corecta.ROE mai mic poate să nu fie întotdeauna o preocupare pentru companie, deoarece se poate întâmpla și din cauza operațiunilor normale de afaceri. De exemplu, ROE poate scădea din cauza deprecierii accelerate în anii inițiali.
Ecuația DuPont poate fi descompusă în continuare pentru a avea o perspectivă și mai profundă în cazul în care marja profitului net este împărțită în EBIT Marja, impozit Povară și povară a dobânzii.
Calculatorul de analiză Dupont
Puteți vedea mai jos un instantaneu al Calculatorului de analiză DuPont mai jos:
Formula DuPont ROE
Există câteva modificări în partea de calcul la calcularea ROE sub două abordări. Să înțelegem diferența de calcul. Practic în această analiză, cele trei componente discutate mai sus sunt luate în considerare pentru calcul.
ROE simplu ajută la înțelegerea randamentului generat de companie asupra capitalului propriu. Dar motivele care stau la baza acestui fapt (indiferent dacă sunt bune sau rele) sunt înțelese de analiza DuPont.
În ROE simplu, calculăm
ROE = Venitul net / Total capital
Dar, în timp ce calculăm DuPont ROE, mai includem câțiva factori și îl calculăm după cum urmează,
RO DuPont = (Venit net / Vânzări) * (Vânzări nete / Total active) * (TotalActive / Total capital propriu)
Sau
Marja de profit * Cifra de afaceri totală a activelor * Multiplicator de capitaluri proprii
Acest lucru vă ajută să înțelegeți ce componentă are un impact mai mare asupra ROE.
Deși DuPont are multe avantaje, așa cum s-a menționat mai sus, dar totul are și propriile sale dezavantaje.
-
Această analiză utilizează date contabile din situația financiară din analiza sa care poate fi manipulată de conducere pentru a ascunde discrepanțele.
-
Este utilă doar pentru comparație între companiile din aceeași industrie.
Analiza DuPont cu 3 pași și 5 pași
Pasul 3 a fost discutat mai sus, care h se calculează ca
ROE = (Venit net / vânzări) * (Vânzări nete / Total active) * (Total active / Total capitaluri proprii)
SAU
(Marja de profit * Total) / (Cifra de afaceri a activelor * Multiplicatorul de capital)
Cu toate acestea, analiza DuPont în 5 pași are două componente suplimentare;
ROE = (Venit net / Venit pretax) * (Vânzări nete / Total active) * (Total activele
/ Total capitaluri proprii) * (Venit pretax / EBIT) * (EBIT / Vânzări)
= Povară fiscală * Cifra de afaceri a activelor * Multiplicator de capitaluri proprii * Poverea dobânzii * Marja de funcționare.
Poate fi aplicată analiza DuPont pe o companie cu datorii zero?
După ce ați aflat o nouă conceptul de DuPont, trebuie să ne întrebăm dacă această analiză se face și pe o companie fără datorii? Dacă această analiză va avea aceeași utilitate pentru o companie fără datorii sau nu?
Analiza DuPont este la fel de utilă atunci când analizăm o companie fără datorii. Formula de mai sus rămâne aceeași, cu o singură excepție – componenta de levier financiar este luată ca 1, iar restul rămâne aceeași. Prin urmare, analiza DuPont poate fi efectuată pe toate tipurile de companii
Întrebări frecvente
De ce este importantă analiza DuPont?
Este important să înțelegem dacă compania generează profituri prin acumulări interne sau prin finanțarea datoriei sau prin creșterea capitalului propriu
Care sunt dezavantajele analizei Dupont ?
Dacă o companie nu are datorii, atunci nu se poate folosi Dupont Analysis pentru a înțelege profitabilitatea companiei
Ce este Analiza DuPont utilizată pentru?
Ajută investitorii să înțeleagă componenta care ajută compania să conducă profitabilitatea.
Ce sunt beneficiile utilizării metodei de analiză DuPont?
Nu, deoarece analiza Dupont implică o componentă de finanțare, astfel o companie cu datorii zero nu poate fi analizată pe baza modelului Dupont
Bottomline
Analiza este foarte importantă pentru un i nvestor așa cum răspunde la întrebarea ce cauzează de fapt ROE să fie ceea ce este. Dacă există o creștere a Marjei de profit net fără o modificare a efectului de levier financiar, aceasta arată că compania este capabilă să își mărească profitabilitatea.
Dar dacă compania este capabilă să crească, este ROE numai datorită creșterea pârghiei financiare, este riscant, deoarece compania își poate crește activele prin preluarea de datorii.
Prin urmare, trebuie să verificăm dacă creșterea ROE a companiei se datorează creșterii marjei de profit net sau a raportului de cifră de afaceri a activelor (care este un semn bun) sau numai datorită efectului de levier (care este un semnal alarmant).
Continuă să înveți!
