Analiza DuPont to rozszerzone badanie zwrotu z kapitału (ROE) firmy, które analizuje zysk netto Marża, obroty aktywów i dźwignia finansowa. Analiza ta została opracowana przez DuPont Corporation w roku 1920.
Co to jest Analiza DuPont?
Składniki analizy DuPont?
Przykład analizy firmy DuPont
Interpretacja analizy firmy DuPont
Kalkulator analizy firmy Dupont
DuPont Wzór ROE
Ograniczenia / wady
3-stopniowa i 5-stopniowa analiza DuPont
Czy analizę DuPont można zastosować na firma o zerowym zadłużeniu?
Co to jest Analiza DuPont?
W prostych słowach rozkłada ROE, aby przeanalizować, w jaki sposób korporacje mogą zwiększyć zwrot dla swoich akcjonariuszy.
Firma może zwiększyć zwrot z kapitału, jeśli:
1. Generuje wysoką marżę zysku netto.
2. Efektywnie wykorzystuje swoje aktywa, aby generować większą sprzedaż
3. Ma wysoką dźwignię finansową
Składowe analizy firmy DuPont
Ta analiza obejmuje 3 elementy do rozważenia;
1. Marża zysku – to bardzo podstawowy wskaźnik rentowności . Oblicza się to poprzez podzielenie zysku netto przez całkowite przychody. To przypomina zysk uzyskany po odjęciu wszystkich wydatków. Głównym czynnikiem pozostaje utrzymanie zdrowych marż zysku i poszukiwanie sposobów na ich dalsze zwiększanie poprzez zmniejszanie wydatków, zwiększanie cen itp., Co wpływa na ROE.
Na przykład; Firma X ma roczny zysk netto w wysokości 1000 Rs i roczny obrót w wysokości 10000 Rs. Dlatego marża zysku netto jest obliczana jako
Marża zysku netto = Zysk netto / Całkowity przychód = 1000/10 000 = 10%
2. Całkowity obrót majątku – współczynnik ten obrazuje efektywność przedsiębiorstwa w korzystaniu z majątku. Oblicza się to poprzez podzielenie przychodów przez średnie aktywa. Ten stosunek różni się w zależności od branży, ale jest przydatny przy porównywaniu firm z tej samej branży. Jeśli obroty aktywów firmy wzrosną, wpłynie to pozytywnie na ROE firmy.
Na przykład; Firma X ma przychody w wysokości 10000 j.p. i średnie aktywa w wysokości 200 j.p. Stąd rotacja aktywów jest następująca
Obrót aktywów = przychody / średnie aktywa = 1000/200 = 5
3. Dźwignia finansowa – odnosi się do wykorzystania długu do finansowania aktywów. Firmy powinny znaleźć równowagę w wykorzystaniu długu. Zadłużenie powinno być przeznaczone na finansowanie działalności i rozwoju firmy. Jednak użycie nadmiernej dźwigni finansowej w celu podniesienia ROE może okazać się szkodliwe dla zdrowia firmy.
Naucz się oceniać firmę dzięki kursowi wyceny firmy przez ekspertów rynkowych
Dla przykład; Firma X ma średnie aktywa równe 1000 Rs i kapitał własny 400 Rs. W związku z tym dźwignia finansowa firmy jest taka, jak
Dźwignia finansowa = średnie aktywa / średni kapitał = 1000/400 = 2,5
Przykład analizy firmy DuPont
Przeanalizujmy zwrot z kapitału spółek – A i B. Obie firmy działają w branży elektronicznej i mają taki sam ROE wynoszący 45%. Stosunki obu firm są następujące –
| Współczynnik | Firma A | Firma B |
|---|---|---|
| Marża zysku | 30% | 15% |
| Obrót aktywami | 0,5 | 6 |
| Finansowe Dźwignia finansowa | 3 | 0,5 |
Mimo że obie firmy mają jednak ten sam ROE , działalność firm jest zupełnie inna.
Firma A jest w stanie generować wyższą sprzedaż przy zachowaniu niższych kosztów towarów, co widać po jej wysokiej marży zysku.
Z drugiej strony, firma B sprzedaje swoje produkty z niższą marżą, ale ma bardzo wysoki wskaźnik rotacji aktywów, co wskazuje, że firma dokonuje dużej sprzedaży. Ponadto firma B wydaje się mniej ryzykowna, ponieważ jej dźwignia finansowa jest bardzo niska.
W ten sposób analiza ta pomaga porównać podobne firmy o podobnych wskaźnikach. Pomoże inwestorom zmierzyć ryzyko związane z modelem biznesowym każdej firmy.
Kliknij tutaj, aby obliczyć za pomocą kalkulatora analizy DuPont.
Interpretacja analizy DuPont
Daje szersze spojrzenie na zwrot z kapitału własnego firmy. Podkreśla mocne strony firmy i wskazuje obszar, w którym istnieje możliwość wprowadzenia ulepszeń. Powiedzmy, że jeśli akcjonariusze są niezadowoleni z niższego ROE, firma za pomocą formuły DuPont Analysis może ocenić, czy niższy ROE wynika z niskiej marży zysku, niskiego obrotu aktywów lub słabej dźwigni finansowej.
Gdy zarząd firmy znalazło słaby obszar, może podjąć kroki w celu jego naprawienia.Niższy ROE nie zawsze może być problemem dla firmy, ponieważ może się również zdarzyć w wyniku normalnej działalności biznesowej. Na przykład ROE może spaść z powodu przyspieszonej deprecjacji w pierwszych latach.
Równanie DuPonta można dalej rozłożyć, aby uzyskać jeszcze głębszy wgląd, w którym marża zysku netto jest podzielona na marżę EBIT, podatek Obciążenie i odsetki.
Kalkulator analizy Dupont
Poniżej możesz również zobaczyć migawkę kalkulatora analizy firmy DuPont:
DuPont ROE Formula
Istnieje kilka zmian w części obliczeniowej podczas obliczania ROE w ramach dwa podejścia. Zrozummy różnicę w obliczeniach. Zasadniczo w tej analizie do obliczeń brane są pod uwagę trzy komponenty omówione powyżej.
Prosty ROE pomaga w zrozumieniu zwrotu generowanego przez firmę z kapitału własnego. Ale przyczyny tego (dobre lub złe) są rozumiane przez analizę DuPont.
W prostym ROE obliczamy
ROE = dochód netto / kapitał własny
Ale przy obliczaniu ROE firmy DuPont uwzględniamy jeszcze kilka czynników i obliczamy to w następujący sposób:
DuPont ROE = (dochód netto / sprzedaż) * (sprzedaż netto / aktywa ogółem) * (aktywa ogółem / kapitał własny)
Lub
Marża zysku * Całkowity obrót aktywów * Mnożnik kapitału własnego
Pomaga to zrozumieć, który składnik ma większy wpływ na ROE.
Wady
Chociaż DuPont ma wiele zalet, jak wspomniano powyżej, ale wszystko ma również swoje wady.
-
W tej analizie wykorzystuje się dane księgowe ze sprawozdania finansowego w jego analizę, którą kierownictwo może manipulować, aby ukryć rozbieżności.
-
Jest przydatna tylko do porównań między firmami z tej samej branży.
Analiza DuPont w 3 i 5 krokach
3 kroki zostały omówione powyżej, h oblicza się jako
ROE = (dochód netto / sprzedaż) * (sprzedaż netto / aktywa ogółem) * (aktywa ogółem / kapitał własny)
LUB
(Marża zysku * Razem) / (Obrót aktywów * Mnożnik kapitału własnego)
Jednak 5-stopniowa analiza DuPont ma dwa dodatkowe składniki;
ROE = (dochód netto / dochód przed opodatkowaniem) * (sprzedaż netto / aktywa ogółem) * (suma
aktywa / kapitał własny) * (dochód przed opodatkowaniem / EBIT) * (EBIT / sprzedaż)
= Obciążenie podatkowe * Obrót aktywów * Mnożnik kapitału * Obciążenie odsetkowe * Marża operacyjna.
Czy analizę DuPont można zastosować w przypadku spółki o zerowym zadłużeniu?
Po zapoznaniu się z nowym koncepcji DuPont, musimy się zastanawiać, czy ta analiza dotyczy również spółki wolnej od długów? Czy ta analiza będzie miała taką samą użyteczność dla firmy wolnej od długów, czy też nie?
Analiza DuPont jest równie przydatna podczas analizy spółki wolnej od długu. Powyższy wzór pozostaje ten sam, z jednym tylko wyjątkiem – dźwignia finansowa przyjmuje wartość 1, a reszta pozostaje taka sama. Dlatego analizę DuPont można przeprowadzić we wszystkich rodzajach firm.
Często zadawane pytania
Dlaczego analiza DuPont jest ważna?
Ważne jest, aby zrozumieć, czy firma generuje zyski dzięki wewnętrznym rozliczeniom międzyokresowym, finansowaniu dłużnym lub zwiększaniu kapitału
Jakie są wady analizy Dupont ?
Jeśli firma jest wolna od długów, to nie można użyć analizy Dupont, aby zrozumieć rentowność firmy.
Co to jest Analiza DuPont?
Pomaga inwestorom zrozumieć element, który pomaga firmie zwiększać rentowność.
Co to jest korzyści płynące z zastosowania metody analizy DuPont?
Nie, ponieważ analiza Dupont obejmuje komponent finansowania, więc firma o zerowym zadłużeniu nie może być analizowana w oparciu o model Dupont
Bottomline
Analiza jest bardzo ważna dla i nvestor, odpowiadając na pytanie, co właściwie powoduje, że ROE jest tym, czym jest. Jeśli nastąpi wzrost marży zysku netto bez zmiany dźwigni finansowej, oznacza to, że firma jest w stanie zwiększyć swoją rentowność.
Ale jeśli firma jest w stanie zwiększyć swoje ROE tylko dzięki wzrost dźwigni finansowej jest ryzykowny, ponieważ firma jest w stanie zwiększyć swoje aktywa poprzez zaciągnięcie długu.
Dlatego musimy sprawdzić, czy wzrost ROE firmy jest spowodowany wzrostem marży zysku netto lub wskaźnika rotacji aktywów (co jest dobrym znakiem) lub tylko z powodu dźwigni (co jest alarmującym sygnałem).
Ucz się dalej!
