A New Bretton Woods Moment

15. oktober , 2020

1. Innledning: ‘A sisterhood and brotherhood of humanity’

Jeg vil først takke Dr. Ernest Kwamina Addison for hans gode kommentarer og bidrag som styreleder for IMFs styrer.

Reflektering over dramatisk forandring i verden det siste året, besøkte jeg Bretton Woods, New Hampshire, hvor 44 menn undertegnet vår Articlesof-avtale i 1944. Våre grunnleggere sto overfor to store oppgaver: å takle den umiddelbare ødeleggelsen forårsaket av krigen; og å legge grunnlaget for en mer fredelig og velstående verden etter krigen.

Ved avslutningen av konferansen fanget John Maynard Keyn betydningen av internasjonalt samarbeid som håp for verden. «Hvis vi kan fortsette … Menneskets brorskap vil ha blitt mer enn et uttrykk», sa han.
Da vi gleder oss til å ønske Andorra velkommen som vårt 190. medlem, viser IMFs arbeid verdiene til samarbeid og solidaritet som et søsterskap og brorskap av menneskeheten er bygget.

I dag møter vi et nytt Bretton Woods «øyeblikk.» En pandemi som allerede har kostet mer enn en million menneskeliv. En økonomisk katastrofe som vil gjøre verdensøkonomien 4,4% mindre i år og fjerne anslagsvis $ 11 billioner av produksjonen til neste år. Og utallig menneskelig desperasjon i møte med enorm forstyrrelse og økende fattigdom for første gang i flere tiår.

Nok en gang står vi overfor to massive oppgaver: å bekjempe krisen i dag – og bygge en bedre morgendag.

Vi vet hva som må gjøres akkurat nå. A varig økonomisk gjenoppretting er bare mulig hvis vi slår pandemien. Helsetiltak må forbli i forkant – jeg oppfordrer deg til å støtte produksjon og distribusjon av effektive medisiner og vaksiner for å sikre at alle land har tilgang.

Jeg ber deg også om å fortsette støtte til arbeidere og bedrifter til en bedårende utgang fra helsekrisen.

Vi har sett globale finanspolitiske tiltak på $ 12 billioner. Store sentralbanker har utvidet balansen med $ 7.5 billioner. Disse synkroniserte tiltakene har forhindret den destruktive makrofinans tilbakemeldinger vi så i tidligere kriser.

Men nesten alle land har fortsatt vondt, spesielt fremvoksende markeder og utviklingsøkonomier. Og mens det globale banksystemet kom inn i krisen med høye kapital- og likviditetsbuffere, er det en svak hale av banker i mange i fremvoksende markeder. Vi må ta tiltak for å forhindre oppbygging av finansielle risikoer på mellomlang sikt.

Vi står overfor det jeg har kalt en lang bestigning for den globale økonomien: stigning som vil være vanskelig, ujevn, usikker og utsatt til tilbakeslag.

Men det er en stigning opp. Og vi vil ha en sjanse til å ta tak i andre problemer: lav produktivitet, langsom vekst, høy ulikhet, nærliggende klimakrise. Vi kan gjøre det bedre enn å bygge tilbake den pre-pandemiske verdenen – vi kan bygge videre til en verden som er mer motstandsdyktig, bærekraftig og inkluderende.

Vi må ta i bruk dette nye Bretton Woods-øyeblikket.

2. Bygg fremover: Tre imperativer

Hvordan? Jeg ser tre imperativer:

For det første den rette økonomiske politikken. Det som var sant i Bretton Woods, forblir sant i dag. Forsiktige makroøkonomiske politikker og sterke institusjoner er avgjørende for vekst, arbeidsplasser og forbedret levestandard.

En størrelse passer ikke alle – politikken må skreddersys til de enkelte lands behov. Støtte er fortsatt viktig i noen tid – å trekke den for tidlig, risikerer alvorlig og uberettiget økonomisk skade. Krisetrinnet vil bestemme riktig form for denne støtten, generelt bredere tidlig og mer målrettet når land begynner å komme seg.

Sterke rammer på mellomlang sikt for penge-, finans- og finanspolitikk, samt reformer til øke handel, konkurranseevne og produktivitet kan bidra til å skape tillit til politiske tiltak nå og samtidig bygge sårt tiltrengt motstandsdyktighet for fremtiden.

Dette inkluderer å følge nøye med på risikoene som forhøyet offentlig gjeld gir. Vi forventer at gjeldsnivået i 2021 vil øke betydelig – til rundt 125 prosent av BNP i avanserte økonomier, 65 prosent av BNP i fremvoksende markeder; og 50 prosent av BNP i land med lav inntekt.

Fondet gir gjeldslettelse til sine fattigste medlemmer, og med WorldWorld Bank støtter vi utvidelse av G20 til gjeldstjenesten

Utover dette, der gjeld ikke er bærekraftig, bør den restruktureres uten forsinkelse. Vi bør gå mot større gjeldsgjennomsiktighet og forbedret kreditorkoordinering. Jeg er oppmuntret av G20-diskusjoner om et felles rammeverk for statsgjeldsoppløsning, så vel som av vår oppfordring til å forbedre arkitekturen for statsdebutløsning, inkludert deltakelse i privat sektor.

Vi er der for våre medlemsland – støtter deres politikk.

Og politikk må være for mennesker – mitt andre imperativ.

For å dra full nytte av sunn økonomisk politikk, må vi investere mer i mennesker. Det betyr å beskytte de sårbare. Det betyr også å øke menneskelig og fysisk kapital for å understøtte vekst og motstandskraft.

COVID19 har understreket viktigheten av sterke helsesystemer.

Økende ulikhet og raske teknologiske endringer krever sterke utdannings- og opplæringssystemer – for å øke mulighet og redusere ulikheter.

Akselerere likestilling kan være aglobal spillveksler. For de mest ulike landene kan det å øke BNP øke i gjennomsnitt med 35 prosent ved å lukke kjønnsforskjellen.

Og å investere i våre unge mennesker investerer i fremtiden. De trenger tilgang til helse og utdanning, og også tilgang til internett – fordi det gir dem tilgang til den digitale økonomien – så viktig for vekst og utvikling i fremtiden.

Utvide internettilgang i Afrika sør for Sahara med 10 prosent av befolkningen kan øke BNP-veksten per innbygger med så mange som 4 prosentpoeng.

Digitalisering hjelper også med økonomisk inkludering som en powerfultool for å overvinne fattigdom.

Akkurat som pandemien har vist at vi ikke lenger kan ignorere helseforholdsregler, har vi ikke lenger råd til å ignorere klimaendringer – mitt tredje imperativ.

Vi fokuserer på klimaendringer fordi de er makro-kritiske, og utgjør dyp trusler mot vekst og velstand. Det er også menneskekritisk og planetkritisk.

I løpet av det siste tiåret utgjør direkte skade fra klimarelaterte katastrofer rundt $ 1,3 billioner. Hvis vi ikke liker denne helsekrisen, vil vi ikke like klimakrisen én gang.

Våre undersøkelser viser at vi med den rette blandingen av grønne investeringer og høye karbonpriser kan styre mot nullutslipp ved å 2050 og hjelper til med å skape millioner av nye jobber.

Vi har en historisk mulighet til å bygge en grønnere verden – også en velstående og jobbrik. Med lave renter kan de rette investeringene i dag gi et firedobbelt utbytte i morgen: avverge fremtidige tap, anspore økonomiske gevinster, redde liv og levere sosiale og miljømessige fordeler for alle.

3. IMFs rolle

I fondet jobber vi utrettelig for å støtte en varig gjenoppretting – og en spenstig fremtid når land tilpasser seg strukturelle transformasjoner som følge av klimaendringer, digital akselerasjon og økningen av kunnskapsøkonomien.

Siden pandemien startet, har vi forpliktet oss til over 100 milliarder dollar – og vi har fortsatt betydelige ressurser fra utlånskapasiteten på 1 billion dollar.

Vi vil fortsette å være spesielt oppmerksomme på de presserende behovene til fremvoksende markeder. og lavinntektsland – spesielt små og skjøre stater som hjelper dem med å betale leger og sykepleiere og beskytte de mest sårbare menneskene og deler av deres økonomier.

Vår enestående handling var bare mulig takket være våre medlemmers generøse støtte. Fordoblingen av de nye lånene og en ny runde med bilaterale lånearrangementer bevarer denne økonomiske ildkraften. Medlemmer har også trappet opp med viktige bidrag til vår katastrofeinneslutning – og lettelse og fattigdomsreduksjon og vekst – tillit.

Dette har tillot oss å støtte våre lavinntektsmedlemmer med gjeldslettelse og å tredoble våre konsesjonelle utlån. Vi er i kontakt med medlemmene for å øke vår tilstrekkelige utlånskapasitet, tilpasse utlånsverktøysettet vårt og øke støtten til kapasitetsutvikling.

IMF-ansatte, som har jobbet dag og natt, har vært fantastiske i denne krisen. Hjertelig takk til dem og ledelsesteamet.

Min dyp takknemlighet også til våre administrerende direktører – de har vært der hvert eneste skritt de siste seks månedene.

4. Konklusjon: Grip øyeblikket

Det beste minnesmerket vi kan bygge for de som har mistet livet i denne krisen, er, med ordene til Keynes, «den større tingen» – å bygge en mer bærekraftig og rettferdig verden.

Våre grunnleggere gjorde det. Det er nå vår tur. Dette er vårt øyeblikk!

Nå er det en glede å introdusere min venn og en flott partner for IMF: President David Malpass fra Verdensbanken Gruppe.