Un nou moment Bretton Woods

15 octombrie , 2020

1. Introducere: „O frăție și o frăție a umanității”

Mai întâi vreau să îi mulțumesc dr. Ernest Kwamina Addison pentru remarcile și contribuțiile sale excelente în calitate de președinte al Consiliului guvernatorilor FMI.

Reflectând asupra schimbare dramatică în lume în ultimul an, am plătit aviz la Bretton Woods, New Hampshire, unde 44 de bărbați au semnat Articolele Acordului nostru în 1944. Fondatorii noștri s-au confruntat cu două sarcini masive: de a face față devastării imediate cauzate de război; și să stabilească fundația pentru o lume mai pașnică și prosperă după război.

La încheierea conferinței, John Maynard Keyn a surprins semnificația cooperării internaționale ca speranță pentru lume. „Dacă putem continua … Frăția omului va deveni mai mult decât o expresie”, a spus el.
În timp ce așteptăm cu nerăbdare să primim Andorra ca cel de-al 190-lea membru al nostru, activitatea FMI este o dovadă a valorilor cooperării și solidarității pe care se creează o fraternitate și o frăție a umanității.

Astăzi ne confruntăm cu un nou „moment” al lui Bretton Woods. Un pandemict care a costat deja mai mult de un milion de vieți. O calamitate economică care va face economia mondială cu 4,4% mai mică în acest an și va elimina o producție estimată la 11 trilioane de dolari până anul viitor. prima dată după decenii.

Încă o dată, ne confruntăm cu două sarcini masive: să luptăm cu criza astăzi – și să construim o zi de mâine mai bună.

Știm ce măsuri trebuie întreprinse acum. A redresarea economică durabilă este posibilă numai dacă depășim pandemia. Măsurile de sănătate trebuie să rămână prioritare – vă îndemn să sprijiniți producția și distribuția de terapii eficiente și vaccinuri pentru a vă asigura că toate țările au acces.

De asemenea, vă îndemn să continuați sprijin pentru lucrători și întreprinderi până la ieșirea durabilă din criza sănătății.

Am văzut acțiuni fiscale globale de 12 trilioane de dolari. Băncile centrale majore au extins bilanțurile cu 7,5 trilioane de dolari. Aceste măsuri sincronizate au împiedicat macro-finanțarea distructivă feedback-ul central pe care l-am văzut în crizele anterioare.

Dar aproape toate țările încă suferă, în special piețele emergente și economiile în dezvoltare. Și, în timp ce sistemul bancar global a intrat în criză cu tampoane de capital și lichiditate ridicate, există o coadă slabă a băncilor în multe dintre piețele emergente. Trebuie să luăm măsuri pentru a preveni acumularea de riscuri financiare pe termen mediu.

Ne confruntăm cu ceea ce am numit o ascensiune lungă pentru economia globală: o ascensiune care va fi dificilă, inegală, incertă și predispusă la contracarări.

Dar este o urcare. Și vom avea ocazia să abordăm unele probleme persistente – productivitate scăzută, creștere lentă, inegalități ridicate, reducerea crizei climatice. Putem face mai bine decât să reconstruim lumea pre-pandemică – putem construi o lume mai rezistentă, mai durabilă și mai incluzivă.

Trebuie să profităm de acest nou moment Bretton Woods.

2. Construind înainte: trei imperative

Cum? Văd trei imperative:

În primul rând, politicile economice corecte. Ceea ce era adevărat la Bretton Woods rămâne adevărat și astăzi. Politici macroeconomice prudente și instituții puternice sunt esențiale pentru creștere, locuri de muncă și standarde de viață îmbunătățite.

O singură dimensiune nu se potrivește tuturor – politicile trebuie adaptate nevoilor fiecărei țări. Sprijinul rămâne esențial pentru o perioadă de timp – retragerea acestuia prea devreme riscă un prejudiciu economic grav și nejustificat. Stadiul crizei va determina forma adecvată a acestui sprijin, în general mai larg timpuriu și mai direcționat pe măsură ce țările încep să se recupereze.

Cadrele puternice pe termen mediu pentru politicile monetare, fiscale și financiare, precum și reformele pentru creșterea comerțului, a competitivității și a productivității poate contribui la crearea încrederii pentru acțiunile politice acum, construind în același timp o rezistență atât de necesară pentru viitor.

Aceasta include o supraveghere atentă a riscurilor prezentate de creșterea datoriei publice. Ne așteptăm ca nivelul datoriei în 2021 să crească semnificativ – până la aproximativ 125% din PIB în economiile avansate, 65% din PIB pe piețele emergente; și 50 la sută din PIB în țările cu venituri reduse.

Fondul oferă scutirea datoriilor celor mai săraci membri ai săi și, împreună cu Banca Mondială, sprijinim extinderea de către G20 a inițiativei de suspendare a serviciului datoriei.

Dincolo de aceasta, acolo unde datoria este nedurabilă, ar trebui restructurată fără întârziere. Ar trebui să ne îndreptăm către o mai mare transparență a datoriilor și o coordonare sporită a creditorilor. Sunt încurajat de discuțiile G20 privind un cadru comun pentru rezolvarea datoriilor suverane, precum și de apelul nostru de îmbunătățire a arhitecturii soluționării debitorilor suverani, inclusiv participarea sectorului privat.

Suntem acolo pentru țările noastre membre – sprijinindu-le politicile.

Și politicile trebuie să fie pentru oameni – al doilea imperativ al meu.

Pentru a profita din plin de avantajele unei politici economice solide, trebuie să investim mai mult în oameni. Aceasta înseamnă protejarea vulnerabililor. De asemenea, înseamnă creșterea capitalului uman și fizic pentru a sprijini creșterea și rezistența.

COVID19 a subliniat importanța unor sisteme de sănătate puternice.

Inegalitățile în creștere și schimbările tehnologice rapide necesită sisteme de educație și formare puternice – pentru a oportunitatea și reducerea disparităților.

Accelerarea egalității de gen poate fi un schimbător global de jocuri. Pentru cele mai inegale țări, reducerea decalajului de gen ar putea crește PIB-ul cu o medie de 35 la sută.

Iar investiția în tinerii noștri este investiția în viitorul nostru. Ei au nevoie de acces la sănătate și educație, precum și acces la internet – deoarece acest lucru le oferă acces la economia digitală – atât de important pentru creștere și dezvoltare în viitor.

Extinderea accesului la internet în Africa Subsahariană cu 10 procente din populație ar putea crește creșterea reală a PIB-ului pe cap de locuitor cu până la 4 puncte procentuale.

Digitalizarea ajută, de asemenea, la incluziunea financiară ca instrument de putere pentru a contribui la depășirea sărăciei.

La fel cum a făcut pandemia Am arătat că nu mai putem ignora măsurile de precauție pentru sănătate, nu ne mai permitem să ignorăm schimbările climatice – al treilea imperativ al meu.

Ne concentrăm asupra schimbărilor climatice, deoarece acestea sunt macro-critice și prezintă amenințări profunde la adresa creșterii și prosperității. De asemenea, este critic pentru oameni și pentru planetă.

În ultimul deceniu, daunele directe cauzate de dezastrele legate de climă se ridică la aproximativ 1,3 trilioane de dolari. Dacă nu ne place această criză a sănătății, nu ne va plăcea nici măcar criza climatică.

Cercetările noastre arată că, cu amestecul potrivit de investiții verzi și prețuri mai ridicate ale carbonului, putem orienta spre zero emisii cu 2050 și ajută la crearea a milioane de noi locuri de muncă.

Avem o oportunitate istorică de a construi o lume mai verde – de asemenea, mai prosperă și bogată în locuri de muncă. Cu rate scăzute ale dobânzilor, investițiile corecte astăzi pot produce un dividend cvadruplu mâine: preveni pierderile viitoare, stimulează câștigurile economice, salvează vieți și oferă beneficii sociale și de mediu pentru toată lumea.

3. Rolul FMI

La fond, lucrăm neobosit pentru a sprijini o redresare durabilă – și un viitor rezistent pe măsură ce țările adaptează transformările structurale provocate de schimbările climatice, de accelerarea digitală și de creșterea economiei cunoașterii.

De când a început pandemia, am angajat peste 100 de miliarde de dolari – și încă avem resurse substanțiale din capacitatea noastră de împrumut de 1 trilion de dolari.

Vom continua să acordăm o atenție specială nevoilor urgente ale piețelor emergente și țările cu venituri reduse – în special statele mici și fragile, ajutându-le să plătească medicii și asistentele și să protejeze persoanele cele mai vulnerabile și părțile economiilor lor.

Acțiunea noastră fără precedent a fost posibilă numai datorită sprijinului generos al membrilor noștri. Dublarea Noilor Aranjamente de Împrumut și a unei noi runde de acorduri de împrumut bilaterale păstrează această putere de foc financiară. Membrii s-au intensificat, de asemenea, cu contribuții esențiale la confinarea noastră în catastrofă – și reducerea sărăciei și reducerea sărăciei și creșterea – trusturile.

ne-a permis să ne sprijinim membrii cu venituri reduse cu reducerea datoriilor și să triplăm creditele noastre concesionale. Colaborăm cu membrii pentru a ne îmbunătăți în continuare capacitatea de împrumut concesional, pentru a ne adapta setul de instrumente de împrumut și pentru a spori sprijinul pentru dezvoltarea capacității.

Personalul FMI, care lucrează zi și noapte, a fost magnific în această criză. Mulțumesc sincer lor lor și echipei mele de conducere.

Aprecierea mea profundă, de asemenea, pentru directorii noștri executivi – au fost în fiecare pas în ultimele șase luni.

4. Concluzie: Profită de momentul

Cel mai bun memorial pe care îl putem construi celor care și-au pierdut viața în această criză este, în cuvintele lui Keynes, „acel lucru mai mare” – construirea unei lumi mai durabile și mai echitabile.

Fondatorii noștri au făcut-o. Acum este rândul nostru. Acesta este momentul nostru!

Acum îmi face plăcere să-l prezint pe prietenul meu și mare partener la IMF: președintele David Malpass al Băncii Mondiale Grup.