Um novo momento de Bretton Woods

15 de outubro , 2020

1. Introdução: ‘Uma irmandade e irmandade da humanidade’

Em primeiro lugar, gostaria de agradecer ao Dr. Ernest Kwamina Addison por seus excelentes comentários e contribuições como Presidente do Conselho de Governadores do FMI.

Refletindo sobre o Mudança dramática no mundo no ano passado, fiz uma visita a Bretton Woods, New Hampshire, onde 44 homens assinaram nossos Artigos de Acordo em 1944. Nossos fundadores enfrentaram duas tarefas enormes: lidar com a devastação imediata causada pela Guerra; e lançar as bases para um mundo pós-guerra mais pacífico e próspero.

Na conclusão da conferência, John Maynard Keynescaptou a importância da cooperação internacional como esperança para o mundo. “Se pudermos continuar… A irmandade dos homens terá se tornado mais do que uma frase”, disse ele.
Enquanto esperamos receber Andorra como nosso 190º membro, o trabalho do FMI é uma prova dos valores de cooperação e solidariedade com os quais uma irmandade e irmandade da humanidade é construída.

Hoje enfrentamos um novo “momento de Bretton Woods”. Um pandemismo que já custou mais de um milhão de vidas. Uma calamidade econômica que tornará a economia mundial 4,4% menor este ano e retirará uma produção estimada de US $ 11 trilhões até o próximo ano. E humandesperança incalculável diante de enormes perturbações e aumento da pobreza para o primeira vez em décadas.

Mais uma vez, enfrentamos duas tarefas enormes: lutar contra a crise hoje e construir um amanhã melhor.

Sabemos quais ações devem ser tomadas agora. R a recuperação econômica durável só é possível se vencermos a pandemia. As medidas de saúde devem permanecer prioritárias – peço que apoie a produção e distribuição de terapias e vacinas eficazes para garantir que todos os países tenham acesso.

Também peço que continue apoio para trabalhadores e empresas até uma saída durável da crise de saúde.

Vimos ações fiscais globais de US $ 12 trilhões. Os principais bancos centrais expandiram seus balanços em US $ 7,5 trilhões. Essas medidas sincronizadas evitaram o destrutivo macro-financeiro feedback social que vimos em crises anteriores.

Mas quase todos os países ainda estão sofrendo, especialmente os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento. E embora o sistema bancário global tenha entrado na crise com grandes reservas de capital e liquidez, há uma cauda fraca de bancos em muitos dos mercados emergentes. Devemos tomar medidas para evitar o acúmulo de riscos financeiros no médio prazo.

Enfrentamos o que chamei de uma longa ascensão para a economia global: uma escalada que será difícil, desigual, incerta – e propensa para contratempos.

Mas é uma subida. E teremos a chance de resolver alguns problemas persistentes – baixa produtividade, crescimento lento, altas desigualdades, uma crise climática iminente. Podemos fazer melhor do que reconstruir o mundo pré-pandêmico – podemos construir um mundo que seja mais resiliente, sustentável e inclusivo.

Precisamos aproveitar este novo momento de Bretton Woods.

2. Construindo para frente: três imperativos

Como? Vejo três imperativos:

Primeiro, as políticas econômicas certas. O que era verdade em Bretton Woods continua verdadeiro hoje. Políticas macroeconômicas prudentes e instituições fortes são essenciais para o crescimento, empregos e melhores padrões de vida.

Um tamanho não serve para todos – as políticas devem ser adaptadas às necessidades individuais de cada país. O apoio continua sendo essencial por algum tempo – retirá-lo muito cedo traz riscos econômicos graves e injustificados. O estágio da crise determinará a forma apropriada desse apoio, geralmente mais amplo no início e mais direcionado à medida que os países começam a se recuperar.

Estruturas sólidas de médio prazo para as políticas monetárias, fiscais e financeiras, bem como reformas para impulsionar o comércio, a competitividade e a produtividade podem ajudar a criar confiança para a ação política agora, ao mesmo tempo que constrói a resiliência necessária para o futuro.

Isso inclui manter uma vigilância cuidadosa sobre os riscos apresentados por uma dívida pública elevada. Esperamos que os níveis de dívida de 2021 aumentem significativamente – para cerca de 125% do PIB nas economias avançadas, 65% do PIB nos mercados emergentes; e 50% do PIB em países de baixa renda.

O Fundo está proporcionando alívio da dívida aos seus membros mais pobres e, com o Banco Mundial, apoiamos a extensão pelo G20 da Iniciativa Suspensão do Serviço da Dívida.

Além disso, onde a dívida é insustentável, ela deve ser reestruturada sem atrasos. Devemos avançar em direção a uma maior transparência da dívida e maior coordenação dos credores. Sinto-me encorajado pelas discussões do G20 sobre uma estrutura comum para a resolução da dívida soberana, bem como por nosso apelo para melhorar a arquitetura para a resolução da dívida soberana, incluindo a participação do setor privado.

Estamos lá para nossos países membros – apoiando suas políticas.

E as políticas devem ser para as pessoas – meu segundo imperativo.

Para colher todos os benefícios de uma política econômica sólida, devemos investir mais nas pessoas. Isso significa proteger os vulneráveis. Também significa impulsionar o capital humano e físico para sustentar o crescimento e a resiliência.

COVID19 destacou a importância de sistemas de saúde fortes.

O aumento da desigualdade e a rápida mudança tecnológica exigem sistemas de educação e treinamento fortes – para aumentar oportunidade e reduzir as disparidades.

Acelerar a igualdade de gênero pode mudar o jogo globalmente. Para os países mais desiguais, eliminar a disparidade de gênero pode aumentar o PIB em uma média de 35%.

E investir em nossos jovens é investir em nosso futuro. Eles precisam ter acesso à saúde e educação, e também acesso à internet – porque isso lhes dá acesso à economia digital – tão crítica para o crescimento e desenvolvimento no futuro.

Expandindo o acesso à internet na África Subsaariana em 10% da população pode aumentar o crescimento real do PIB per capita em até 4 pontos percentuais.

A digitalização também ajuda na inclusão financeira como uma ferramenta poderosa para ajudar a superar a pobreza.

Assim como a pandemia tem mostrado que não podemos mais ignorar as precauções de saúde, não podemos mais ignorar as mudanças climáticas – meu terceiro imperativo.

Nós nos concentramos nas mudanças climáticas porque são macro-críticas e representam ameaças profundas ao crescimento e à prosperidade. É também crítico para as pessoas e para o planeta.

Na última década, os danos diretos de desastres relacionados ao clima somam cerca de US $ 1,3 trilhão. Se não gostarmos dessa crise de saúde, não gostaremos nem um pouco da crise climática.

Nossa pesquisa mostra que, com a combinação certa de investimento verde e preços mais altos do carbono, podemos nos direcionar para emissões zero até 2050 e ajudar a criar milhões de novos empregos.

Temos uma oportunidade histórica de construir um mundo mais verde – também um mundo mais próspero e rico em empregos. Com baixas taxas de juros, os investimentos certos hoje podem render dividendos quádruplos amanhã: evitar perdas futuras, estimular ganhos econômicos, salvar vidas e gerar benefícios sociais e ambientais para todos.

3. O papel do FMI

No Fundo, trabalhamos incansavelmente para apoiar uma recuperação durável – e um futuro resiliente à medida que os países se adaptam às transformações estruturais provocadas pelas mudanças climáticas, aceleração digital e ascensão da economia do conhecimento.

Desde o início da pandemia, comprometemos mais de US $ 100 bilhões – e ainda temos recursos substanciais de nossa capacidade de empréstimo de US $ 1 trilhão.

Continuaremos prestando atenção especial às necessidades urgentes dos mercados emergentes e países de baixa renda – especialmente estados pequenos e frágeis, ajudando-os a pagar médicos e enfermeiras e proteger as pessoas mais vulneráveis e partes de suas economias.

Nossa ação sem precedentes só foi possível graças ao generoso apoio de nossos membros. A duplicação dos Novos arranjos para pedir emprestado e uma nova rodada de arranjos de empréstimos bilaterais preservam esse poder de fogo financeiro. Os membros também aumentaram com contribuições essenciais para nossa Contenção de catástrofes – e alívio e redução da pobreza e crescimento – fundos. permitiu-nos apoiar nossos membros de baixa renda com alívio da dívida e triplicar nossos empréstimos concessionais. Estamos engajando os membros para aumentar ainda mais nossa capacidade de empréstimos concessionais, adaptar nosso kit de ferramentas de empréstimos e aumentar o apoio para o desenvolvimento de capacidades.

A equipe do FMI, trabalhando dia e noite, tem sido magnífica nesta crise. Meus sinceros agradecimentos a eles e à minha equipe de gestão.

Meu profundo agradecimento também aos nossos Diretores Executivos – eles têm estado a cada passo nos últimos seis meses.

4. Conclusão: Aproveite o momento

O melhor memorial que podemos construir para aqueles que perderam suas vidas nesta crise é, nas palavras de Keynes, “aquela coisa maior” – construir um mundo mais sustentável e equitativo.

Nossos fundadores conseguiram. Agora é a nossa vez. Este é o nosso momento!

Agora, tenho o prazer de apresentar meu amigo e grande parceiro do FMI: Presidente David Malpass do Banco Mundial Grupo.