A Análise DuPont é um exame extenso do Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) de uma empresa que analisa o Lucro Líquido Margem, giro de ativos e alavancagem financeira. Esta análise foi desenvolvida pela DuPont Corporation no ano de 1920.
O que é a análise DuPont?
Componentes da análise DuPont?
Exemplo de análise DuPont
Interpretação de análise DuPont
Calculadora de análise Dupont
DuPont Fórmula ROE
Limitações / desvantagens
Análise DuPont de 3 e 5 etapas
A análise da DuPont pode ser aplicada em um empresa com dívida zero?
O que é a análise da DuPont?
Em palavras simples, ela divide o ROE para analisar como a empresa pode aumentar o retorno para seus acionistas.
A empresa pode aumentar seu retorno sobre o patrimônio líquido se-
1. Gera uma alta margem de lucro líquido.
2. Usa efetivamente seus ativos de forma a gerar mais vendas
3. Tem uma alta alavancagem financeira
Componentes da Análise DuPont
Esta análise tem 3 componentes a serem considerados;
1. Margem de lucro – Este é um índice de lucratividade muito básico . Isso é calculado dividindo o lucro líquido pela receita total. Isso se assemelha ao lucro gerado após a dedução de todas as despesas. O principal fator continua sendo manter margens de lucro saudáveis e derivar maneiras de continuar crescendo reduzindo despesas, aumentando preços, etc., o que impacta o ROE.
Por exemplo; A empresa X tem lucro líquido anual de Rs 1000 e faturamento anual de Rs 10000. Portanto, a margem de lucro líquido é calculada como
Margem de lucro líquido = lucro líquido / receita total = 1000/10000 = 10%
2. Giro Total do Ativo – Este índice retrata a eficiência da empresa no uso de seus ativos. Isso é calculado dividindo as receitas pelos ativos médios. Essa proporção difere entre os setores, mas é útil na comparação de empresas no mesmo setor. Se o giro dos ativos da empresa aumentar, isso impactará positivamente o ROE da empresa.
Por exemplo; A empresa X tem receitas de Rs 10000 e ativos médios de Rs 200. Portanto, a rotação dos ativos é a seguinte
Rotação dos ativos = Receitas / Ativos médios = 1000/200 = 5
3. Alavancagem Financeira – Refere-se ao uso da dívida para financiar os ativos. As empresas devem encontrar um equilíbrio no uso da dívida. A dívida deve ser usada para financiar as operações e o crescimento da empresa. No entanto, o uso de alavancagem excessiva para elevar o ROE pode acabar sendo prejudicial para a saúde da empresa.
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Para exemplo; A empresa X tem ativos médios de Rs 1000 e patrimônio líquido de Rs 400. Portanto, a alavancagem da empresa é como
Alavancagem financeira = Ativos médios / Patrimônio médio = 1000/400 = 2,5
Exemplo de análise da DuPont
Vamos analisar o retorno sobre o patrimônio líquido das empresas-A e B. Ambas as empresas estão no setor de eletrônicos e têm o mesmo ROE de 45%. As proporções das duas empresas são as seguintes-
| Razão | Empresa A | Empresa B |
|---|---|---|
| Margem de lucro | 30% | 15% |
| Rotação de ativos | 0,5 | 6 |
| Financeira Alavancagem | 3 | 0,5 |
No entanto, embora ambas as empresas tenham o mesmo ROE , as operações das empresas são totalmente diferentes.
A empresa A é capaz de gerar vendas mais altas enquanto mantém um custo de mercadorias mais baixo, o que pode ser visto em sua alta margem de lucro.
Por outro lado, a empresa B está vendendo seus produtos com uma margem inferior, mas com um índice de rotatividade de ativos muito alto, indicando que a empresa está realizando um grande número de vendas. Além disso, a empresa B parece menos arriscada, pois sua alavancagem financeira é muito baixa.
Assim, esta análise ajuda a comparar empresas semelhantes com índices semelhantes. Ajudará os investidores a medir o risco associado ao modelo de negócios de cada empresa.
Clique aqui para calcular com a ajuda da calculadora de análise DuPont.
Interpretação de análise DuPont
Oferece uma visão mais ampla do Retorno sobre o Patrimônio Líquido da empresa. Ele destaca os pontos fortes da empresa e aponta a área onde há espaço para melhorias. Digamos que se os acionistas estão insatisfeitos com o ROE mais baixo, a empresa com a ajuda da fórmula de Análise da DuPont pode avaliar se o ROE mais baixo é devido à margem de lucro baixa, baixo giro de ativos ou baixa alavancagem.
Uma vez que a gestão da empresa encontrou a área fraca, pode tomar medidas para corrigi-lo.O ROE mais baixo pode nem sempre ser uma preocupação para a empresa, pois também pode acontecer devido às operações normais de negócios. Por exemplo, o ROE pode cair devido à depreciação acelerada nos anos iniciais.
A equação da DuPont pode ser decomposta para se ter uma visão ainda mais profunda, onde a margem de lucro líquido é dividida em margem EBIT, imposto Encargos e encargos de juros.
Calculadora de análise Dupont
Você também pode ver um instantâneo da Calculadora de análise DuPont abaixo:
Fórmula ROE DuPont
Existem algumas mudanças na parte do cálculo ao calcular ROE sob o duas abordagens. Vamos entender a diferença de cálculo. Basicamente, nesta análise, os três componentes discutidos acima são levados em consideração para o cálculo.
O simples ROE auxilia no entendimento do retorno gerado pela empresa sobre seu patrimônio. Mas as razões por trás disso (sejam boas ou ruins) são compreendidas pela análise da DuPont.
No ROE simples, calculamos
ROE = Lucro líquido / Patrimônio total
Mas ao calcular o ROE da DuPont, incluímos mais alguns fatores e calculamos da seguinte forma,
ROE da DuPont = (Lucro líquido / Vendas) * (Vendas líquidas / Ativos totais) * (Ativos totais / Patrimônio total)
Ou
Margem de lucro * Rotatividade total do ativo * Multiplicador do patrimônio líquido
Isso ajuda a entender qual componente está impactando mais o ROE.
Desvantagens
Embora a DuPont tenha muitas vantagens conforme declarado acima, tudo tem suas próprias desvantagens também.
-
Esta análise usa dados contábeis das demonstrações financeiras em sua análise, que pode ser manipulada pela administração para ocultar discrepâncias.
-
Só é útil para comparação entre as empresas do mesmo setor.
Análise DuPont de 3 etapas e 5 etapas
As 3 etapas foram discutidas acima, que h é calculado como
ROE = (Lucro líquido / Vendas) * (Vendas líquidas / Ativos totais) * (Ativo total / Patrimônio total)
OU
(Margem de lucro * Total) / (Rotação do ativo * Multiplicador de patrimônio)
No entanto, a análise DuPont de 5 etapas tem dois componentes adicionais;
ROE = (Lucro líquido / Lucro pré-impostos) * (Vendas líquidas / Ativos totais) * (Total
ativos / Patrimônio líquido) * (Lucro pré-impostos / EBIT) * (EBIT / Vendas)
= Carga tributária * Rotação de ativos * Multiplicador de patrimônio * Carga de juros * Margem operacional.
A análise da DuPont pode ser aplicada a uma empresa com dívida zero?
Depois de aprender um novo conceito da DuPont, devemos estar nos perguntando se essa análise também é feita em uma empresa sem dívidas? Se esta análise terá a mesma utilidade para uma empresa sem dívidas ou não?
A análise da DuPont é igualmente útil ao analisar uma empresa sem dívidas. A fórmula acima permanece a mesma, com apenas uma exceção – o componente de alavancagem financeira é considerado como 1 e o resto permanece o mesmo. Portanto, a análise DuPont pode ser realizada em todos os tipos de empresas
Perguntas frequentes
Por que a análise DuPont é importante?
É importante entender se a empresa está gerando lucros por meio de acúmulos internos ou por meio de financiamento de dívidas ou por meio de aumento de patrimônio
Quais são as desvantagens da análise Dupont ?
Se uma empresa está livre de dívidas, então não se pode usar a Análise Dupont para entender a lucratividade da empresa
O que é A análise da DuPont é usada para?
Ela ajuda os investidores a entender o componente que está ajudando a empresa a aumentar a lucratividade.
O que são os benefícios de usar o método de análise DuPont?
Não, como a análise Dupont envolve um componente de financiamento, uma empresa com dívida zero não pode ser analisada com base no modelo Dupont
Resultado
A análise é muito importante para um i investidor, uma vez que responde à pergunta o que está realmente fazendo com que as ROE sejam o que são. Se houver um aumento na Margem de Lucro Líquido sem uma mudança na Alavancagem Financeira, isso mostra que a empresa é capaz de aumentar sua lucratividade.
Mas se a empresa consegue aumentar seu ROE apenas devido a aumento da Alavancagem Financeira, é arriscado, pois a empresa é capaz de aumentar seus ativos assumindo dívidas.
Portanto, precisamos verificar se o aumento no ROE da empresa se deve ao aumento da Margem de Lucro Líquido ou do Índice de Rotatividade de Ativos (o que é um bom sinal) ou apenas devido à alavancagem (que é um sinal alarmante).
Continue aprendendo!
