Nowa chwila z Bretton Woods

15 października , 2020

1. Wprowadzenie: „Siostry i braterstwo ludzkości”

Najpierw chciałbym podziękować dr Ernestowi Kwamina Addisonowi za jego znakomite uwagi i wkład jako przewodniczącego Rady Gubernatorów MFW.

Refleksja na temat dramatyczna zmiana na świecie w ciągu ostatniego roku, odwiedziłem Bretton Woods w New Hampshire, gdzie 44 mężczyzn podpisało nasze Statuty w 1944 roku. Nasi założyciele stanęli przed dwoma ogromnymi zadaniami: zająć się natychmiastowymi zniszczeniami spowodowanymi wojną; i położyć podwaliny pod bardziej pokojowy i dostatni powojenny świat.

Na zakończenie konferencji John Maynard Keynes uchwycił znaczenie współpracy międzynarodowej jako nadziei dla świata. „Jeśli będziemy mogli kontynuować… Braterstwo ludzi stanie się czymś więcej niż tylko frazesem” – powiedział.
Z niecierpliwością czekamy na przyjęcie Andory jako naszego 190 członka, praca MFW jest świadectwem wartości współpracy i solidarności, na których buduje się siostrzeństwo i braterstwo ludzkości.

Dziś stajemy przed nowym „momentem” z Bretton Woods. Pandemia, która pochłonęła już ponad milion istnień ludzkich. Katastrofa gospodarcza, która sprawi, że światowa gospodarka zmniejszy się w tym roku o 4,4% i pozbawi około 11 bilionów dolarów produkcji do przyszłego roku. pierwszy raz od dziesięcioleci.

Po raz kolejny stoimy przed dwoma ogromnymi zadaniami: walczyć z kryzysem dzisiaj – i budować lepsze jutro.

Wiemy, jakie działania należy teraz podjąć. trwałe ożywienie gospodarcze jest możliwe tylko wtedy, gdy pokonamy pandemię. Środki zdrowotne muszą pozostać priorytetowe – wzywam do wspierania produkcji i dystrybucji skutecznych terapii i szczepionek, aby zapewnić dostęp wszystkim krajom.

Zachęcam również do kontynuowania wsparcie dla pracowników i przedsiębiorstw do czasu trwałego wyjścia z kryzysu zdrowotnego.

Widzieliśmy globalne działania fiskalne w wysokości 12 bilionów dolarów. Główne banki centralne rozszerzyły bilanse o 7,5 biliona dolarów. Te zsynchronizowane środki zapobiegły destrukcyjnemu wpływowi makrofinansów cialskie opinie, które widzieliśmy podczas poprzednich kryzysów.

Jednak prawie wszystkie kraje nadal cierpią, zwłaszcza rynki wschodzące i gospodarki rozwijające się. I chociaż światowy system bankowy wszedł w kryzys z wysokimi buforami kapitałowymi i płynnościowymi, na wielu rynkach wschodzących jest słaby ogon banków. Musimy podjąć środki, aby zapobiec narastaniu ryzyka finansowego w perspektywie średnioterminowej.

Stoimy w obliczu czegoś, co nazwałem długim wzrostem dla globalnej gospodarki: wspinaczka, która będzie trudna, nierówna, niepewna – i podatna do niepowodzeń.

Ale to jest wspinaczka. Będziemy mieli szansę zająć się niektórymi utrzymującymi się problemami – niską produktywnością, powolnym wzrostem, dużymi nierównościami, zbliżającym się kryzysem klimatycznym. Możemy zrobić coś lepszego niż odbudować świat sprzed pandemii – możemy budować naprzód do świata, który jest bardziej odporny, zrównoważony i sprzyjający włączeniu społecznemu.

Musimy wykorzystać ten nowy moment w Bretton Woods.

2. Budowanie naprzód: trzy imperatywy

Jak? Widzę trzy imperatywy:

Po pierwsze, właściwa polityka gospodarcza. To, co było prawdą w Bretton Woods, pozostaje prawdą do dziś. Rozważne polityki makroekonomiczne i silne instytucje mają kluczowe znaczenie dla wzrostu gospodarczego, zatrudnienia i poprawy standardów życia.

Jeden rozmiar nie jest odpowiedni dla wszystkich – polityki muszą być dostosowane do indywidualnych potrzeb poszczególnych krajów. Wsparcie pozostaje niezbędne przez jakiś czas – wycofanie go zbyt wcześnie grozi poważnymi i nieuzasadnionymi szkodami gospodarczymi. Etap kryzysu zadecyduje o odpowiednim kształcie tego wsparcia, ogólnie szerszego na wczesnym etapie i bardziej ukierunkowanego, gdy kraje zaczną ożywić.

Silne średniookresowe ramy polityki pieniężnej, fiskalnej i finansowej, a także reformy pobudzenie handlu, konkurencyjności i produktywności może pomóc w budowaniu pewności w podejmowaniu działań politycznych już teraz, jednocześnie budując bardzo potrzebną odporność na przyszłość.

Obejmuje to uważne obserwowanie zagrożeń stwarzanych przez zwiększony dług publiczny. Oczekujemy, że poziom zadłużenia w 2021 r. Znacznie wzrośnie – do około 125% PKB w gospodarkach rozwiniętych, 65% PKB na rynkach wschodzących; i 50 procent PKB w krajach o niskich dochodach.

Fundusz zapewnia redukcję zadłużenia swoim najbiedniejszym członkom, a wraz z Bankiem Światowym popieramy rozszerzenie inicjatywy G20 o zawieszenie obsługi zadłużenia.

Poza tym, jeśli dług nie jest do utrzymania, należy go restrukturyzować bez opóźnień. Powinniśmy dążyć do większej przejrzystości zadłużenia i lepszej koordynacji wierzycieli. Zachęcają mnie dyskusje G20 na temat wspólnych ram rozwiązywania problemów z długiem państwowym, a także nasz apel o ulepszenie struktury rozwiązywania problemu długu publicznego, w tym udział sektora prywatnego.

Jesteśmy po to, aby nasze kraje członkowskie wspierały ich politykę.

A polityka musi być dla ludzi – mój drugi imperatyw.

Aby w pełni skorzystać z rozsądnej polityki gospodarczej, musimy więcej inwestować w ludzi. Oznacza to ochronę słabszych. Niektórzy ludzie również zwiększają kapitał ludzki i fizyczny, aby wspierać wzrost i odporność.

COVID19 podkreślił znaczenie silnych systemów zdrowotnych.

Rosnące nierówności i szybkie zmiany technologiczne wymagają silnych systemów edukacji i szkoleń – aby zwiększyć możliwości i zmniejszyć dysproporcje.

Przyspieszanie równości płci może mieć globalny wpływ na grę. W krajach, w których występują największe nierówności, zlikwidowanie nierówności między płciami mogłoby zwiększyć PKB średnio o 35%.

A inwestowanie w młodych ludzi to inwestycja w naszą przyszłość. Potrzebują dostępu do zdrowia i edukacji, a także dostępu do internetu – ponieważ daje im to dostęp do gospodarki cyfrowej – tak krytycznej dla wzrostu i rozwoju w przyszłości.

Zwiększenie dostępu do internetu w Afryce Subsaharyjskiej o 10 procent populacji może zwiększyć realny wzrost PKB na mieszkańca nawet o 4 punkty procentowe.

Cyfryzacja pomaga również w integracji finansowej jako potężnym narzędziu pomagającym przezwyciężyć ubóstwo.

Podobnie jak pandemia pokazał, że nie możemy dłużej ignorować środków ostrożności, nie możemy dłużej pozwolić sobie na ignorowanie zmian klimatycznych – mój trzeci imperatyw.

Skupiamy się na zmianach klimatu, ponieważ mają one krytyczne znaczenie dla makroekonomii i stwarzają poważne zagrożenie dla wzrostu i dobrobytu. Jest także krytyczny dla ludzi i planety.

W ostatniej dekadzie bezpośrednie szkody spowodowane katastrofami klimatycznymi wyniosły około 1,3 biliona dolarów. Jeśli nie podoba nam się ten kryzys zdrowotny, nie polubimy kryzysu klimatycznego ani joty.

Nasze badania pokazują, że przy odpowiednim połączeniu zielonych inwestycji i wyższych cen węgla możemy skierować się w stronę zerowej emisji poprzez 2050 i pomóż stworzyć miliony nowych miejsc pracy.

Mamy historyczną szansę zbudowania bardziej zielonego świata – także bogatszego i bogatszego w miejsca pracy. Przy niewielkiej liczbie interesariuszy właściwe inwestycje dzisiaj mogą jutro przynieść czterokrotną dywidendę: zapobiegać przyszłym stratom, pobudzać korzyści gospodarcze, ratować życie i przynosić korzyści społeczne i środowiskowe dla wszystkich.

3. Rola MFW

W Funduszu niestrudzenie pracujemy, aby wspierać trwałe ożywienie – i odporną przyszłość, w miarę jak kraje dostosowują się do przemian strukturalnych wywołanych zmianami klimatycznymi, przyspieszeniem cyfrowym i rozwojem gospodarki opartej na wiedzy.

Od początku pandemii przeznaczyliśmy ponad 100 miliardów dolarów – i nadal posiadamy znaczne środki z naszej zdolności pożyczkowej 1 bilionina dolarów.

Będziemy nadal zwracać szczególną uwagę na pilne potrzeby rynków wschodzących oraz kraje o niskich dochodach – zwłaszcza te małe i niestabilne, pomagając im płacić lekarzom i pielęgniarkom oraz chronić najbardziej wrażliwe osoby i części ich gospodarek.

Nasze bezprecedensowe działania były możliwe tylko dzięki hojnemu wsparciu naszych członków. Podwojenie nowych umów pożyczkowych i nowa runda dwustronnych umów pożyczkowych zachowuje tę siłę finansową. Członkowie zintensyfikowali również swój istotny wkład w nasze powstrzymywanie katastrofy – oraz ulgę, redukcję ubóstwa i wzrost – fundusze.

pozwoliło nam wspierać naszych członków o niskich dochodach poprzez redukcję zadłużenia i potrojenie naszych pożyczek na preferencyjnych warunkach. Angażujemy się z członkami, aby dalej zwiększać naszą zdolność udzielania pożyczek preferencyjnych, dostosowywać nasz zestaw narzędzi pożyczkowych i zwiększać wsparcie dla rozwoju zdolności.

Pracownicy MFW, pracujący w dzień iw nocy, byli wspaniali w czasie tego kryzysu. Serdecznie dziękuję im i mojemu zespołowi zarządzającemu.

Moje głębokie uznanie również dla naszych dyrektorów wykonawczych – byli oni każdym krokiem na drodze w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

4. Wniosek: Chwytaj chwilę

Najlepszym pomnikiem, jaki możemy zbudować dla tych, którzy stracili życie w tym kryzysie, jest, według słów Keynesa, „ta większa rzecz” – budowanie bardziej zrównoważonego i sprawiedliwego świata.

Zrobili to nasi założyciele. Teraz nasza kolej. Nadeszła nasza chwila!

Teraz mam przyjemność przedstawić mojego przyjaciela i wspaniałego partnera IMF: prezydenta Davida Malpassa z Banku Światowego Group.