Een nieuw Bretton Woods-moment

15 oktober , 2020

1. Inleiding: ‘Een zusterschap en broederschap van de mensheid’

Allereerst wil ik Dr. Ernest Kwamina Addison bedanken voor zijn geweldige opmerkingen en bijdragen als voorzitter van de Raad van Gouverneurs van het IMF.

Nadenken over de De dramatische verandering in de wereld in het afgelopen jaar bracht ik een bezoek aan de Bretton Woods, New Hampshire, waar 44 mannen in 1944 onze Statuten ondertekenden. Onze oprichters stonden voor twee enorme taken: omgaan met de onmiddellijke verwoesting veroorzaakt door de oorlog; en om de basis te leggen voor een vreedzamere en welvarender naoorlogse wereld.

Aan het einde van de conferentie legde John Maynard Keynes het belang vast van internationale samenwerking als hoop voor de wereld. “Als we kunnen doorgaan … zal de broederschap van de mens meer zijn geworden dan een uitdrukking”, zei hij.
Terwijl we ernaar uitkijken Andorra te verwelkomen als ons 190e lid, getuigt het werk van het IMF van de waarden van samenwerking en solidariteit waarop er wordt een zusterschap en broederschap van de mensheid opgebouwd.

Vandaag staan we voor een nieuw Bretton Woods “moment”. Een pandemie die al meer dan een miljoen levens heeft gekost. Een economische ramp die de wereldeconomie dit jaar 4,4% kleiner zal maken en volgend jaar naar schatting $ 11 biljoen aan productie zal ontdoen. En onnoemelijke menselijke wanhoop in het licht van enorme ontwrichting en toenemende armoede voor de voor het eerst in decennia.

Opnieuw staan we voor twee enorme taken: vandaag de crisis bestrijden – en bouwen aan een betere toekomst.

We weten welke actie er nu moet worden ondernomen. A duurzaam economisch herstel is alleen mogelijk als we de pandemie verslaan. Gezondheidsmaatregelen moeten prioriteit blijven – ik verzoek u dringend de productie en distributie van effectieve therapieën en vaccins te ondersteunen om ervoor te zorgen dat alle landen toegang hebben.

Ik verzoek u ook dringend door te gaan. ondersteuning voor werknemers en bedrijven tot een duurzame uitweg uit de gezondheidscrisis.

We hebben wereldwijde fiscale maatregelen gezien van $ 12 biljoen. Grote centrale banken hebben hun balansen uitgebreid met $ 7,5 biljoen. Deze gesynchroniseerde maatregelen hebben de destructieve macro-financiering voorkomen. cial feedback die we in eerdere crisissen zagen.

Maar bijna alle landen hebben nog steeds pijn, vooral opkomende markten en opkomende economieën. En hoewel het wereldwijde banksysteem de crisis is ingegaan met hoge kapitaal- en liquiditeitsbuffers, is er in veel opkomende markten een zwakke staart van banken. We moeten maatregelen nemen om de opbouw van financiële risico’s op middellange termijn te voorkomen.

We staan voor wat ik een lange klim voor de wereldeconomie heb genoemd: een klim die moeilijk, ongelijk, onzeker en vatbaar zal zijn tegen tegenslagen.

Maar het is een klim omhoog. En we krijgen de kans om een aantal hardnekkige problemen aan te pakken – lage productiviteit, trage groei, grote ongelijkheden, dreigende klimaatcrisis. We kunnen het beter doen dan de pre-pandemische wereld weer opbouwen – we kunnen vooruit bouwen aan een wereld die veerkrachtiger, duurzamer en inclusiever is.

We moeten dit nieuwe Bretton Woods-moment aangrijpen.

2. Vooruit bouwen: drie vereisten

Hoe? Ik zie drie vereisten:

Ten eerste, het juiste economische beleid. Wat waar was bij Bretton Woods, is nog steeds waar. Voorzichtig macro-economisch beleid en sterke instellingen zijn van cruciaal belang voor groei, banen en een betere levensstandaard.

Eén maat past niet iedereen – beleid moet worden afgestemd op de behoeften van het individuele land. Steun blijft een tijdlang essentieel – te vroeg intrekken riskeert ernstige en ongerechtvaardigde economische schade. Het stadium van de crisis zal de juiste vorm van deze steun bepalen, in het algemeen in het begin breder en gerichter naarmate landen zich beginnen te herstellen.

Sterke kaders op middellange termijn voor monetair, fiscaal en financieel beleid, evenals hervormingen van het stimuleren van handel, concurrentievermogen en productiviteit kan helpen vertrouwen te wekken voor beleidsmaatregelen nu en tegelijkertijd de broodnodige veerkracht voor de toekomst op te bouwen.

Dat houdt onder meer in dat de risico’s van de hoge overheidsschuld zorgvuldig in de gaten worden gehouden. We verwachten dat het schuldniveau in 2021 aanzienlijk zal stijgen – tot ongeveer 125 procent van het bbp in geavanceerde economieën, 65 procent van het bbp in opkomende markten; en 50 procent van het bbp in lage-inkomenslanden.

Het Fonds biedt schuldverlichting aan zijn armste leden en, samen met de Wereldbank, steunen we verlenging door de G20 van het Debt Service Suspension Initiative.

Afgezien daarvan, waar de schuld onhoudbaar is, moet deze zonder uitstel worden geherstructureerd. We moeten streven naar meer schuldtransparantie en betere coördinatie van crediteuren. Ik word aangemoedigd door de discussies van de G20 over een gemeenschappelijk kader voor de afwikkeling van staatsschulden en over onze oproep om de architectuur voor de oplossing van staatsschulden te verbeteren, inclusief deelname van de particuliere sector.

Wij zijn er voor onze lidstaten – ter ondersteuning van hun beleid.

En beleid moet voor mensen zijn – mijn tweede vereiste.

Om ten volle te kunnen profiteren van een gezond economisch beleid, moeten we meer in mensen investeren. Dat betekent de kwetsbaren beschermen. Het stimuleert ook menselijk en fysiek kapitaal om groei en veerkracht te ondersteunen.

COVID19 heeft het belang van sterke gezondheidssystemen onderstreept.

Toenemende ongelijkheid en snelle technologische veranderingen vragen om sterke onderwijs- en opleidingsstelsels – om te vergroten kansen en verkleinen van ongelijkheden.

Het versnellen van gendergelijkheid kan een wereldwijde game-wisselaar zijn. Voor de meest ongelijke landen kan het dichten van de genderkloof het BBP met gemiddeld 35 procent doen toenemen.

En investeren in onze jonge mensen is investeren in onze toekomst. Ze hebben toegang nodig tot gezondheidszorg en onderwijs, en ook toegang tot internet – omdat dat hen toegang geeft tot de digitale economie – zo cruciaal voor groei en ontwikkeling in de toekomst.

Internettoegang in Sub-Sahara Afrika met 10 procent uitbreiden van de bevolking zou de reële BBP-groei per hoofd van de bevolking met maar liefst 4 procentpunten kunnen verhogen.

Digitalisering helpt ook bij financiële inclusie als een machtsfactor om armoede te helpen overwinnen.

Net zoals de pandemie heeft aangetoond dat we gezondheidsvoorzorgsmaatregelen niet langer kunnen negeren, kunnen we het ons niet langer veroorloven om de klimaatverandering te negeren – mijn derde imperatief.

We richten ons op klimaatverandering omdat deze macro-kritisch is en een grote bedreiging vormt voor groei en welvaart. Het is ook menskritisch en planeetkritisch.

In het afgelopen decennium bedroeg de directe schade door klimaatgerelateerde rampen ongeveer $ 1,3 biljoen. Als we deze gezondheidscrisis niet leuk vinden, zullen we de klimaatcrisis geen jota leuk vinden.

Ons onderzoek toont aan dat we, met de juiste mix van groene investeringen en hogere koolstofprijzen, kunnen sturen op nulemissies door 2050 en help miljoenen nieuwe banen te creëren.

We hebben een historische kans om een groenere wereld op te bouwen – ook een welvarender en banenrijker. Met lage rentetarieven kunnen de juiste investeringen van vandaag morgen een viervoudig dividend opleveren: toekomstige verliezen voorkomen, economische voordelen stimuleren, levens redden en sociale en ecologische voordelen voor iedereen opleveren.

3. De rol van het IMF

Bij het Fonds werken we onvermoeibaar om een duurzaam herstel te ondersteunen – en een veerkrachtige toekomst nu landen zich aanpassen aan structurele transformaties die worden veroorzaakt door klimaatverandering, digitale versnelling en de opkomst van de kenniseconomie.

Sinds het begin van de pandemie hebben we meer dan $ 100 miljard toegezegd – en we hebben nog steeds aanzienlijke middelen uit onze leningscapaciteit van $ 1 biljoen.

We zullen speciale aandacht blijven besteden aan de dringende behoeften van opkomende markten en lage-inkomenslanden – vooral kleine en fragiele staten, die hen hielpen dokters en verpleegsters te betalen en de meest kwetsbare mensen en delen van hun economieën te beschermen.

Onze ongekende actie was alleen mogelijk dankzij de genereuze steun van onze leden. De verdubbeling van de nieuwe regelingen om te lenen en een nieuwe ronde van bilaterale leningsovereenkomsten houdt deze financiële vuurkracht in stand. De leden hebben ook essentiële bijdragen geleverd aan onze Catastrophe Containment – and Relief and Poverty Reduction andGrowth – Trusts.

heeft ons in staat gesteld onze leden met een laag inkomen te ondersteunen met schuldverlichting en onze concessionele leningen te verdrievoudigen. We zijn in gesprek met leden om onze concessionele leencapaciteit verder te versterken, onze leentoolkit aan te passen en de ondersteuning voor capaciteitsontwikkeling te vergroten.

IMF-personeel, dat dag en nacht aan het werk was, was geweldig in deze crisis. Mijn oprechte dank aan hen en aan mijn managementteam.

Mijn diepe waardering ook voor onze uitvoerend bestuurders – zij hebben de afgelopen zes maanden elke stap gezet.

4. Conclusie: Pluk het moment

Het beste monument dat we kunnen bouwen voor degenen die hun leven hebben verloren in deze crisis is, in de woorden van Keynes, “dat grotere ding” – bouwen aan een duurzamere en rechtvaardige wereld.

Onze oprichters hebben het gedaan. Het is nu onze beurt. Dit is ons moment!

Nu is het mij een genoegen om mijn vriend en geweldige partner aan het IMF voor te stellen: president David Malpass van de Wereldbank Group.