Analisi DuPont è un esame approfondito del ROE (Return on Equity) di una società che analizza l’utile netto Margine, fatturato delle attività e leva finanziaria. Questa analisi è stata sviluppata dalla DuPont Corporation nel 1920.
Che cos’è DuPont Analysis?
Componenti di DuPont Analysis?
Esempio di analisi DuPont
Interpretazione dell’analisi DuPont
Calcolatrice analisi Dupont
DuPont Formula ROE
Limitazioni / Inconvenienti
Analisi DuPont in 3 e 5 fasi
L’analisi DuPont può essere applicata a un azienda a debito zero?
Che cos’è DuPont Analysis?
In parole semplici, scompone il ROE per analizzare come le aziende possono aumentare il ritorno per i propri azionisti.
L’azienda può aumentare il ritorno sull’equità se-
1. Genera un margine di profitto netto elevato.
2. Utilizza efficacemente le sue risorse in modo da generare più vendite
3. Ha una leva finanziaria elevata
Componenti dell’analisi DuPont
Questa analisi ha 3 componenti da considerare;
1.Margine di profitto– Questo è un rapporto di redditività molto semplice . Viene calcolato dividendo l’utile netto per i ricavi totali. Questo assomiglia al profitto generato dopo aver dedotto tutte le spese. Il fattore principale resta quello di mantenere margini di profitto sani e trovare modi per continuare a farli crescere riducendo le spese, aumentando i prezzi, ecc., Che influisce sul ROE.
Ad esempio; L’azienda X ha un utile netto annuale di Rs 1000 e un fatturato annuo di Rs 10000. Pertanto il margine di profitto netto è calcolato come
Margine di profitto netto = Utile netto / Entrate totali = 1000/10000 = 10%
2. Total Asset Turnover– Questo rapporto rappresenta l’efficienza dell’azienda nell’utilizzo dei suoi asset. Questo viene calcolato dividendo i ricavi per il patrimonio medio. Questo rapporto varia a seconda dei settori, ma è utile per confrontare le aziende dello stesso settore. Se il turnover degli asset dell’azienda aumenta, questo ha un impatto positivo sul ROE dell’azienda.
Ad esempio; L’azienda X ha un fatturato di Rs 10.000 e un patrimonio medio di Rs 200. Di conseguenza, il turnover degli asset è il seguente
Fatturato degli asset = Ricavi / Attività medie = 1000/200 = 5
3. Leva finanziaria: si riferisce all’utilizzo del debito per finanziare le attività. Le aziende dovrebbero trovare un equilibrio nell’utilizzo del debito. Il debito dovrebbe essere utilizzato per finanziare le operazioni e la crescita dell’azienda. Tuttavia, l’utilizzo di una leva finanziaria eccessiva per aumentare il ROE può rivelarsi dannoso per la salute dell’azienda.
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Per esempio; La società X ha un patrimonio medio di Rs 1000 e un capitale proprio di Rs 400. Quindi la leva della società è pari a
Leva finanziaria = Attività medie / Patrimonio netto = 1000/400 = 2,5
Esempio di analisi DuPont
Analizziamo il rendimento del capitale proprio delle società A e B. Entrambe le società operano nel settore dell’elettronica e hanno lo stesso ROE del 45%. I rapporti delle due società sono i seguenti:
| Rapporto | Azienda A | Azienda B |
|---|---|---|
| Margine di profitto | 30% | 15% |
| Fatturato degli asset | 0,5 | 6 |
| Finanziario Leva | 3 | 0,5 |
Anche se entrambe le società hanno lo stesso ROE, tuttavia , le operazioni delle società sono totalmente diverse.
L’azienda A è in grado di generare vendite più elevate pur mantenendo un costo inferiore delle merci, che può essere visto dal suo alto margine di profitto.
D’altra parte, la società B vende i suoi prodotti a un margine inferiore ma ha un rapporto di rotazione degli asset molto alto, indicando che l’azienda sta realizzando un gran numero di vendite. Inoltre, la società B sembra meno rischiosa poiché la sua leva finanziaria è molto bassa.
Pertanto questa analisi aiuta a confrontare società simili con rapporti simili. Aiuterà gli investitori a misurare il rischio associato al modello di business di ciascuna azienda.
Fare clic qui per calcolare con l’aiuto del calcolatore di analisi di DuPont.
Interpretazione di analisi di DuPont
Offre una visione più ampia del rendimento del capitale proprio della società. Mette in evidenza i punti di forza dell’azienda e individua l’area in cui c’è un margine di miglioramento. Ad esempio, se gli azionisti non sono soddisfatti di un ROE inferiore, la società con l’aiuto della formula di DuPont Analysis può valutare se il ROE inferiore è dovuto a un margine di profitto basso, a un basso turnover degli asset o a una scarsa leva.
dell’azienda ha trovato l’area debole, potrebbero essere necessari provvedimenti per correggerla.Il ROE inferiore potrebbe non essere sempre un problema per l’azienda, poiché potrebbe verificarsi anche a causa delle normali operazioni aziendali. Ad esempio, il ROE potrebbe diminuire a causa di un deprezzamento accelerato nei primi anni.
L’equazione DuPont può essere ulteriormente scomposta per avere una visione ancora più approfondita in cui il margine di profitto netto è suddiviso in margine EBIT, tasse Burden e Interest Burden.
Dupont Analysis Calculator
Puoi anche vedere un’istantanea del DuPont Analysis Calculator di seguito:
Formula ROE DuPont
Ci sono alcune modifiche nella parte di calcolo quando si calcola il ROE sotto la due approcci. Cerchiamo di capire la differenza di calcolo. Fondamentalmente in questa analisi, i tre componenti discussi sopra vengono presi in considerazione per il calcolo.
Il semplice ROE aiuta a comprendere il rendimento generato dall’azienda sul proprio patrimonio. Ma le ragioni alla base di ciò (buone o cattive che siano) sono comprese dall’analisi DuPont.
In ROE semplice, calcoliamo
ROE = Net Income / Total equity
Ma durante il calcolo del ROE di DuPont, includiamo alcuni altri fattori e lo calcoliamo come segue,
ROE di DuPont = (Net Income / Sales) * (Net Sales / Total Assets) * (TotalAssets / Total Equity)
Oppure
Margine di profitto * Total Asset Turnover * Equity Multiplier
Questo aiuta a capire quale componente ha un impatto maggiore sul ROE.
Svantaggi
Sebbene DuPont abbia molti vantaggi come indicato sopra, ma tutto ha anche i suoi svantaggi.
-
Questa analisi utilizza i dati contabili del rendiconto finanziario in la sua analisi che può essere manipolata dalla direzione per nascondere discrepanze.
-
È utile solo per il confronto tra le società dello stesso settore.
Analisi DuPont in 3 e 5 fasi
I 3 passaggi sono stati discussi sopra, che h è calcolato come
ROE = (reddito netto / vendite) * (vendite nette / attività totali) * (attività totali / patrimonio netto)
OPPURE
(Margine di profitto * Totale) / (Fatturato patrimoniale * Moltiplicatore azionario)
Tuttavia, l’analisi DuPont in 5 fasi ha due componenti aggiuntive;
ROE = (reddito netto / reddito ante imposte) * (vendite nette / attività totali) * (attività
totali / capitale proprio) * (reddito ante imposte / EBIT) * (EBIT / vendite)
= Pressione fiscale * Fatturato degli asset * Moltiplicatore azionario * Onere degli interessi * Margine operativo.
È possibile applicare l’analisi DuPont a una società con debito zero?
Dopo aver appreso una nuova concetto di DuPont, dobbiamo chiederci se questa analisi viene fatta anche su una società senza debiti? Se questa analisi avrà la stessa utilità per un’azienda senza debiti o no?
L’analisi DuPont è ugualmente utile quando si analizza un’azienda senza debiti. La formula sopra rimane la stessa, con una sola eccezione: la componente di leva finanziaria è considerata 1 e il resto rimane lo stesso. Pertanto l’analisi DuPont può essere eseguita su tutti i tipi di società
Domande frequenti
Perché l’analisi DuPont è importante?
È importante capire se la società sta generando profitti attraverso ratei interni o finanziamento del debito o aumentando il capitale
Quali sono gli svantaggi dell’analisi Dupont ?
Se un’azienda è priva di debiti, non è possibile utilizzare Dupont Analysis per comprendere la redditività dell’azienda
Che cos’è L’analisi di DuPont utilizzata per?
Aiuta gli investitori a comprendere la componente che aiuta l’azienda a generare redditività.
Cosa sono i vantaggi dell’utilizzo del metodo di analisi DuPont?
No, poiché l’analisi Dupont implica una componente finanziaria, quindi una società a debito zero non può essere analizzata sulla base del modello Dupont
Bottomline
L’analisi è molto importante per un i nvestor in quanto risponde alla domanda su cosa sta effettivamente causando il ROE per quello che è. Se c’è un aumento del margine di profitto netto senza una variazione della leva finanziaria, significa che l’azienda è in grado di aumentare la sua redditività.
Ma se l’azienda è in grado di aumentare il suo ROE solo grazie a aumento della leva finanziaria, è rischioso poiché la società è in grado di aumentare le proprie attività prendendo debiti.
Pertanto, dobbiamo verificare se l’aumento del ROE dell’azienda è dovuto all’aumento del margine di profitto netto o del rapporto di rotazione delle attività (che è un buon segno) o solo per effetto leva (che è un segnale allarmante).
Continua ad imparare!
