Les investisseurs entendent fréquemment parler de politique monétaire et de politique budgétaire, mais beaucoup ne savent pas exactement comment différencier ces deux termes. Comprendre la différence peut être plus important que jamais pour les investisseurs aujourd’hui, étant donné l’influence croissante du gouvernement sur les performances du marché.

Politique monétaire

La « politique monétaire » est le terme générique utilisé pour décrire les actions d’une banque centrale aux États-Unis, qui est la Réserve fédérale américaine, souvent appelée Fed. La Fed applique des politiques qui maximisent à la fois l’emploi et la stabilité des prix, et elle opère indépendamment de l’influence des décideurs comme le Congrès et le Président.

Au sein de la Réserve fédérale, la politique monétaire est définie par le Federal Open Market Committee, qui se réunit huit fois par an pour évaluer les politiques budgétaires.

Le principal outil utilisé par les banques centrales pour mettre en œuvre la politique monétaire est les taux d’intérêt à court terme. Aux États-Unis, on parle de taux des fonds fédéraux ou de fonds fédéraux. En augmentant les taux d’intérêt, une banque centrale peut augmenter le coût des prêts et ralentir Le rythme de l’activité économique, qui devrait, en théorie, contribuer à contenir les pressions inflationnistes.

En baissant les taux d’intérêt, une banque centrale abaisse le coût de l’argent. Cela stimule l’économie en permettant aux particuliers et aux entreprises d’emprunter plus facilement de l’argent, ce qui alimente l’activité économique en rendant moins coûteux l’achat d’une maison ou le financement d’un projet.

Traditionnellement, les banques centrales n’ont pas essayé de contrôler les taux à long terme, mais les circonstances uniques qui ont suivi la crise financière de 2008 ont incité la Fed à s’engager dans des politiques monétaires appelées assouplissement quantitatif (QE) et opération Twist. Avec des taux déjà à zéro, la Fed a été obligée d’emprunter cette voie afin de supprimer les taux à long terme et d’aider l’économie à se remettre de sa récession d’après-crise.

Politique budgétaire contre politique monétaire

La politique budgétaire fait référence aux actions d’un gouvernement – et non d’une banque centrale – liées à la fiscalité et aux dépenses. Le débat sur l’impact de la politique budgétaire sur l’économie fait rage depuis plus d’un siècle, mais en général, on pense que la hausse des dépenses publiques contribue à stimuler l’économie, tandis que la baisse des dépenses est un frein. Dans le même temps, on pense que des impôts plus élevés limitent la croissance économique, tandis que des impôts moins élevés contribuent à la stimuler. Encore une fois, c’est un sujet de débat, et les opinions varient souvent en fonction de l’emplacement d’un individu dans l’éventail politique.

Les dépenses publiques influencent l’économie de diverses manières. À titre d’exemple, prenons le cas d’une économie atone dans laquelle le gouvernement augmente les dépenses dans certains domaines, par exemple la construction de nouveaux ponts.

Cette activité met les gens au travail, et ils, à leur tour, dépensent de l’argent en biens et services, ce qui contribue à mettre plus de gens au travail, etc. C’est ce qu’on appelle une politique budgétaire expansionniste. À l’inverse, la décision de réduire les dépenses publiques est restrictive.

Entre politique monétaire et politique budgétaire, la première est généralement considérée comme ayant le plus grand impact sur l’économie, tandis que la politique budgétaire est perçue comme étant le moyen le moins efficace d’influencer les tendances de croissance.

Les politiques monétaire et budgétaire interagissent pour influer sur l’économie

Un aspect important des politiques monétaire et budgétaire est que ni l’un ni l’autre ne se produit dans le vide. Au lieu de cela, les deux travaillent ensemble pour influencer les conditions économiques. En termes de politique monétaire, les banques centrales telles que la Fed doivent évaluer comment la politique budgétaire affectera l’économie afin de pouvoir ajuster leur approche en conséquence.

Dans le même ordre d’idées, le les résultats économiques des actions de la banque centrale (croissance plus élevée et / ou inflation plus élevée contre croissance plus lente et / ou inflation plus faible) peuvent affecter l’approche des décideurs en matière de fiscalité et de dépenses publiques.

In En Europe, par exemple, les retombées de la crise de la dette dans la région ont obligé les gouvernements à se resserrer la ceinture budgétaire, ce qui a à son tour contribué aux politiques très stimulantes de la Banque centrale européenne. De même, la Réserve fédérale américaine a cité les préoccupations concernant la réduction des dépenses publiques comme l’une des raisons pour lesquelles elle a choisi de poursuivre sa politique d’assouplissement quantitatif jusqu’au quatrième trimestre de 2013, alors même que de nombreux investisseurs s’attendaient à ce qu’elle commence à réduire l’ampleur du QE.

La politique gouvernementale peut avoir un impact sur vos investissements

La stratégie d’investissement idéale implique une approche sans intervention dans laquelle les décisions sont basées sur l’horizon temporel et la tolérance au risque de l’investisseur. Cela dit, il est utile d’être au courant des tendances de la politique budgétaire et monétaire, étant donné l’influence croissante de ces deux facteurs sur la performance des marchés financiers.

Plus que jamais, les prix des actions et des obligations sont déterminés par les interprétations des investisseurs de la politique du gouvernement et de la banque centrale plutôt que par des facteurs fondamentaux traditionnels.

Il est utile de garder un œil sur les gros titres afin de bien comprendre pourquoi vos investissements fonctionnent comme ils le sont.