Investoři slyší časté zmínky o měnové politice a fiskální politice, ale mnozí přesně nevědí, jak tyto dva pojmy odlišit. Pochopení rozdílu může být pro investory dnes mnohem důležitější než kdykoli předtím, vzhledem k rostoucímu vlivu vlády na výkonnost trhu.

Měnová politika

„Měnová politika“ je obecný termín používaný k popisu činnosti centrální banky ve Spojených státech, kterou je Federální rezervní systém USA, často nazývaný Fed. Fed sleduje politiky, které maximalizují jak zaměstnanost, tak cenovou stabilitu, a funguje nezávisle na vlivu tvůrců politik například Kongres a prezident.

V rámci Federálního rezervního systému měnovou politiku určuje Federální výbor pro otevřený trh, který se schází osmkrát ročně za účelem posouzení fiskální politiky.

Primárním nástrojem, který centrální banky používají k provádění měnové politiky, jsou krátkodobé úrokové sazby. Ve Spojených státech se tato sazba označuje jako sazba federálních fondů nebo zajištěné fondy. Zkrátka: Zvýšením úrokových sazeb může centrální banka zvýšit náklady na půjčky, a tím zpomalit th Tempo ekonomické aktivity, které by teoreticky mělo pomoci omezit inflační tlaky.

Snižováním úrokových sazeb centrální banka snižuje náklady na peníze. To stimuluje ekonomiku tím, že usnadňuje půjčování peněz jednotlivcům a podnikům, což zase podporuje ekonomickou aktivitu tím, že je levnější koupit dům nebo financovat projekt.

Centrální banky se tradičně nepokoušely ovládat dlouhodobé sazby, ale jedinečné okolnosti, které následovaly po finanční krizi v roce 2008, přiměly Fed k zapojení do měnové politiky známé jako kvantitativní uvolňování (QE) a operace Twist. Vzhledem k tomu, že sazby jsou již na nule, byl Fed nucen vydat se touto cestou, aby potlačil dlouhodobější sazby a pomohl ekonomice zotavit se z postkrizové recese.

Fiskální politika vs. měnová politika

Fiskální politika označuje akce vlády – nikoli centrální banky – související s daněmi a výdaji. Diskuse o dopadu fiskální politiky na ekonomiku zuří už více než století, ale obecně se věří, že vyšší vládní výdaje pomáhají stimulovat ekonomiku, zatímco nižší výdaje působí odporem. Současně se předpokládá, že vyšší daně omezují ekonomický růst, zatímco nižší daně jej stimulují. Opět jde o debatu a názory se často liší podle umístění jednotlivce v politickém spektru.

Vládní výdaje ovlivňují ekonomiku různými způsoby. Jako příklad zvažte příklad stagnující ekonomiky, kdy vláda zvyšuje výdaje v určitých oblastech, například budováním nových mostů.

Tato aktivita dává lidem práci a oni zase utrácejí peníze za zboží a služby, což pomáhá zaměstnávat více lidí atd. Toto se označuje jako expanzivní fiskální politika. Naopak, rozhodnutí o snížení vládních výdajů je kontrakční.

Mezi měnovou a fiskální politikou je ta první obecně považována za politiku s největším dopadem na ekonomiku, zatímco fiskální politika je vidět jako méně efektivní způsob ovlivňování růstových trendů.

Interakce měnové a fiskální politiky ovlivňující ekonomiku

Důležitým aspektem měnové a fiskální politiky je že ani jeden se nevyskytuje ve vakuu. Místo toho oba pracují společně na ovlivňování ekonomických podmínek. Pokud jde o měnovou politiku, centrální banky, jako je Fed, musí posoudit, jak fiskální politika ovlivní ekonomiku, aby mohly odpovídajícím způsobem upravit svůj přístup.

Ve stejné linii ekonomické výsledky opatření centrální banky – vyšší růst a / nebo vyšší inflace oproti pomalejšímu růstu a / nebo nižší inflaci – mohou ovlivnit přístup tvůrců politik k zdanění a vládním výdajům.

V Například Evropa v důsledku dopadu dluhové krize v regionu vyžaduje, aby se vlády zapojily do zpřísňování fiskálních pásů, což zase přispělo k vysoce stimulační politice Evropské centrální banky. Podobně americký Federální rezervní systém uvedl obavy ze snížení vládních výdajů jako jeden z důvodů, proč se rozhodl pokračovat ve své politice kvantitativního uvolňování do čtvrtého čtvrtletí roku 2013, i když mnoho investorů očekávalo, že začne snižovat rozsah QE.

Vládní politika může ovlivnit vaše investice

Ideální investiční strategie zahrnuje přímý přístup, při kterém jsou rozhodnutí založena na časovém horizontu investora a toleranci vůči riziku. Vzhledem k rostoucímu vlivu obou faktorů na výkonnost finančních trhů se vyplatí si být vědom trendů ve fiskální i měnové politice.

Ceny akcií i dluhopisů jsou více než kdy jindy určovány spíše investiční interpretací politiky vlády a centrální banky než tradičními základními faktory.

Vyplatí se dávat pozor na titulky, abyste plně pochopili, proč vaše investice fungují tak, jak jsou.