Os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETF) podem oferecer muitos benefícios para o seu portfólio, incluindo diversificação instantânea a um custo baixo. Mas eles têm algumas diferenças importantes, em particular, o quão caros são os fundos. No geral, os ETFs têm uma vantagem porque tendem a usar o investimento passivo com mais frequência e têm algumas vantagens fiscais.

Aqui está o que diferencia um fundo mútuo de um ETF e o que é melhor para o seu portfólio.

Fundos mútuos vs. ETFs: semelhanças e diferenças

Os fundos mútuos continuam a ser o líder em termos de ativos totais, graças ao seu destaque em planos de aposentadoria como o 401 (k) s. Os fundos mútuos dos EUA tinham cerca de US $ 21 trilhões, no final de 2019, em comparação com US $ 4,2 trilhões em ETFs, de acordo com o Investment Company Institute. Mas os ETFs têm crescido rapidamente na última década, à medida que os investidores são atraídos por suas taxas baixas e facilidade de negociação.

Ambos os tipos de fundos permitem que você invista em um portfólio diversificado comprando apenas um título. Por exemplo, você pode comprar um fundo de índice com base no Standard & Poor’s 500 Index (S & P 500) das principais empresas americanas como um fundo mútuo ou um ETF. Ou você pode comprar um portfólio de títulos com qualquer um deles. Alguns fundos permitem que você compre ouro ou todas as empresas de um determinado setor, por exemplo.

Quer esteja comprando um fundo mútuo ou um ETF, você pode investir em uma seleção diversificada de ativos.

Recurso	Fundos mútuos	ETFs
Tipo de ativos	Ações, títulos, ouro, etc.	Ações, títulos, ouro, etc.
Tipo de gestão de fundos	Mais ativamente negociados	Mais negociado passivamente
Índices de despesas do fundo	Mais alto	Mais baixo
Comissões de corretagem	Frequentemente $ 0, mas pode variar até $ 50	Normalmente $ 0
Comissões de vendas ( carrega)	Frequentemente nenhum, mas às vezes 1 ou 2 por cento	Nenhum
Quando você pode negociar	Com preço no final do dia de negociação	Pode ser adquirido durante o dia de negociação
Eficiência fiscal	Mais baixa	Mais alta

Gerenciamento ativo vs. gerenciamento passivo

O modo como um fundo realmente investe tem muito a ver com seus custos e retornos potenciais. Alguns fundos se envolvem no que é chamado de gestão ativa, na qual o gestor do fundo escolhe e escolhe ações para comprar e vender, e quando fazê-lo. Essa abordagem é mais comum para fundos mútuos.

A outra abordagem é chamada de investimento passivo, e é onde o gerente do fundo não seleciona os investimentos, mas simula um índice que já foi selecionado, como o S & P 500. Essa abordagem é mais típica de ETFs, embora às vezes os ETFs possam ser gerenciados ativamente.

De modo geral, os fundos mútuos têm sido gerenciados ativamente, enquanto os ETFs tem sido passivo. Mas essas linhas ficaram um pouco confusas e é possível encontrar ETFs gerenciados ativamente e fundos mútuos gerenciados passivamente.

Essa diferença é importante por alguns motivos principais: os retornos que você provavelmente verá como investidor e as despesas proporção que você provavelmente vai pagar.

Retornos e custos do fundo

Aqui está o resultado do debate ativo versus passivo: o investimento passivo tem melhor desempenho quase o tempo todo. Na verdade, um relatório de 2018 do S & P Dow Jones Indices mostra que mais de 92% dos gerentes ativos em grandes empresas não conseguiram vencer o mercado em um período de 15 anos.

Sim, os melhores fundos podem superar seus benchmarks (geralmente o S & P 500) em um determinado ano, mas com o tempo é difícil para os gerentes ativos apresentarem desempenho superior.

No investimento passivo, o objetivo não é vencer o mercado, como é usual para gestores ativos. Em vez disso, os investidores passivos estão simplesmente olhando para o mercado. E se o investimento passivo supera a grande maioria dos investidores, isso também significa que você pode vencer a maioria dos gerentes profissionais ativos.

Isso dá uma vantagem aos ETFs, que normalmente são administrados de forma passiva, embora novamente alguns fundos mútuos também sejam passivamente gerenciou. Você precisará ler o prospecto do fundo para ver.

A gestão ativa tem outra desvantagem: ela tende a custar mais do que um fundo administrado passivamente.O surgimento de ETFs de custo mais baixo ajudou a reduzir as despesas em fundos mútuos.

Como você pode ver no gráfico a seguir, os índices de despesas em fundos vêm caindo nas últimas duas décadas. As despesas com fundos mútuos de ações ainda permanecem acima das despesas com ETFs, quer você esteja comparando uma média simples ou uma média ponderada por ativos (levando em consideração o tamanho do fundo).

A média simples dá uma ideia do que você provavelmente pagaria se escolhesse fundos aleatoriamente, enquanto a média ponderada por ativos informa o que um investidor típico pode realmente estar pagando. Portanto, os fundos mútuos são um pouco mais caros do que os ETFs, comparando suas respectivas médias.

Por exemplo, em 2019, um fundo mútuo médio (ponderado por ativos) custaria 0,52% de seus ativos a cada ano. Em termos práticos, custaria $ 52 para cada $ 10.000 que você investiu. Em contraste, o ETF médio comparável tem uma proporção de despesas de apenas 0,18%.

Mas os detalhes diferem quando você se aprofunda. Se você se concentrar em fundos mútuos de ações administrados de forma passiva, eles são, na verdade, mais baratos do que administrados de forma passiva ETFs de ações, como você pode ver no gráfico abaixo.

Então, em 2019, os fundos mútuos de índice de ações cobraram uma média de 0,07 por cento (ponderado por ativos), enquanto uma ação comparável índice ETF cobrado 0,18 por cento.

Além desses custos, os investidores em fundos mútuos também podem ter que ficar atentos às comissões de vendas, que podem consumir rapidamente seu principal antes mesmo de você investir seu dinheiro . Esse não é um custo associado a ETFs.

Quer você opte por um ETF ou fundo mútuo, certifique-se de verificar a relação de despesas e quaisquer outros custos do fundo. Os custos são um grande impulsionador do seu retorno, e os especialistas sugerem que você se concentre neles primeiro, especialmente para fundos de índice, onde todos estão acompanhando o mesmo índice de qualquer maneira.

Comissões e compras mínimas

Na categoria de comissões, os investidores em ETFs são verdadeiros vencedores. As corretoras de grande nome reduziram as comissões a zero em todos os ETFs oferecidos em seu site. Portanto, não custará nada negociar esses fundos, embora alguns corretores possam impor uma taxa de resgate antecipado. Isso é uma grande vantagem para os investidores, especialmente se você gosta de calcular a média do custo em dólar em suas compras.

Mas esse não é o caso dos fundos mútuos, onde alguns ainda cobram comissões de vendas que podem custar um ou dois por cento do seu dinheiro, mas às vezes até mais. Felizmente, muitos fundos mútuos de qualidade não cobram mais essas taxas e é relativamente fácil evitá-las. Você deve evitar essas taxas, pois elas enriquecem a empresa de gestão de fundos às custas de seus retornos.

E as corretoras também podem cobrar uma taxa para negociar fundos mútuos – algumas podem chegar a quase US $ 50 por operação – embora os melhores corretores oferecem muitos fundos sem nenhuma comissão de negociação.

Quanto ao valor mínimo de compra, os ETFs também costumam ter uma vantagem aqui. Normalmente, uma corretora pode exigir que você compre pelo menos uma ação de um fundo para fazer uma compra, embora atualmente muitas corretoras permitam que você compre ações fracionárias. Mesmo se você tiver que comprar uma ação integral, isso pode custar de $ 20 a talvez $ 250, ainda uma quantia relativamente pequena.

Em contraste, alguns fundos mútuos podem exigir que você compre pelo menos $ 2.500 para começar, se você estiver abrindo sua própria conta individual, com depósitos subsequentes mínimos menores. Alguns fundos mútuos também cobram taxas de resgate antecipado se você vender sua posição em menos de 30 dias.

Quando você pode comprar fundos mútuos e ETFs

Quando você pode comprar um fundo mútuo ou ETF difere. Os fundos mútuos são cotados apenas no final de cada dia de negociação. Embora você possa fazer seu pedido a qualquer momento, ele não será preenchido até que o preço exato do fundo seja calculado no final do dia. Portanto, você não saberá o que está pagando até que a transação seja concluída. Mas você sempre pagará o valor patrimonial líquido exato das participações do fundo.

Em contraste, um ETF é negociado como uma ação em uma bolsa, e você pode comprar sempre que o mercado estiver aberto. Você pode colocar seu pedido de compra ou venda como faria com um estoque e ver o preço exato que você paga quando o pedido é executado. Ao contrário de um fundo mútuo, você pode acabar pagando muito mais ou menos do que os ativos líquidos reais do fundo, embora a diferença geralmente seja insignificante.

Essa flexibilidade de negociação ajudou a tornar os ETFs uma forma popular de investir.

Os ETFs e fundos mútuos pagam distribuições?

Os fundos mútuos podem pagar distribuições no final do ano, enquanto os ETFs podem pagar dividendos ao longo do ano. Mas há uma diferença nesses pagamentos aos investidores, e os investidores de ETF também têm uma vantagem aqui.

Os ETFs podem pagar dividendos em dinheiro trimestralmente. Cada ação receberá um valor específico, portanto, quanto mais ações você possuir, maior será o seu pagamento total. Mas nem todos os fundos oferecem dividendos, mesmo que forneçam um pagamento em dinheiro. Por exemplo, os ETFs de renda fixa tecnicamente pagam juros.

As distribuições de ETF podem ser qualificadas ou não qualificadas. A diferença entre os dois depende de como são tributados e por quanto tempo as ações do ETF são mantidas:

• Dividendos qualificados são pagos sobre as ações do ETF. A ação deve ser detida por mais de 60 dias durante um período de 121 dias que começa 60 dias antes da data ex-dividendo. Os dividendos qualificados são tributados à taxa de imposto sobre ganhos de capital.
• Dividendos não qualificados são tributados a taxas de rendimento ordinárias.

Os fundos mútuos também podem emitir um pagamento e pode ser pago regularmente ao longo do ano ou, mais frequentemente, no final do ano em uma única distribuição. Os investidores também podem tirar proveito das regras em torno dos dividendos qualificados para obter uma taxa de imposto mais baixa sobre os pagamentos.

Mas os fundos mútuos também podem expor os investidores a uma complicação fiscal adicional. Isso ocorre porque os fundos mútuos são obrigados a distribuir seus ganhos de capital realizados no final do ano. Embora receba o pagamento em dinheiro, talvez você tenha que se virar e pagar os impostos ao IRS. Essas considerações fiscais não se aplicam a fundos mútuos mantidos em contas com vantagens fiscais.

Mesmo que o fundo mútuo não esteja negociando um monte de ações como parte de sua estratégia, o ato de resgatar ações para saída os investidores podem forçar os gestores a vender ações dos investimentos do fundo, potencialmente criando um ganho de capital.

Além disso, se você comprar o fundo no final do ano, ainda poderá pagar impostos por eventos que aconteceu antes de você fazer o investimento.

Qual fundo é melhor no longo prazo?

De muitas maneiras, os fundos mútuos e os ETFs fazem a mesma coisa, então a melhor escolha a longo prazo depende muito sobre o que o fundo está realmente investido (os tipos de ações e títulos, por exemplo). Por exemplo, fundos mútuos e ETFs baseados no índice S & P 500 irão, em grande parte, ter o mesmo desempenho para você. Mas fundos gerenciados ativamente podem ter resultados muito diferentes, dependendo de como eles são investidos.

Onde as diferenças entram, no entanto, estão nas taxas, comissões e outros custos associados à sua escolha. E, nesses aspectos, os ETFs têm uma vantagem sobre os fundos mútuos. Eles também têm uma vantagem em termos de eficiência tributária, ajudando a reduzir sua carga tributária geral.

Qual é o mais seguro?

Em termos de segurança, nem o fundo mútuo nem o O ETF é mais seguro devido à sua estrutura. A segurança é determinada pelo que o próprio fundo possui. As ações geralmente são mais arriscadas do que os títulos, e os títulos corporativos têm um risco um pouco maior do que os títulos do governo dos EUA. Mas um risco mais alto (especialmente se for diversificado) pode gerar retornos mais elevados de longo prazo.

É por isso que é fundamental que você entenda as características de seus investimentos, e não apenas se o fundo é um ETF ou fundo mútuo. Um fundo mútuo ou ETF rastreando o mesmo índice fornecerá aproximadamente os mesmos retornos, então você não estará exposto a mais riscos de uma forma ou de outra.

Resultado

Para muitos diferentes Para efeitos de aplicação, o ETF é a melhor opção para o investidor, pois oferece algumas vantagens fiscais, baixas comissões e facilidade de negociação. Mas em outras circunstâncias específicas, notadamente para fundos de índice de ações, fundos mútuos podem realmente ser mais baratos do que ETFs, e se eles forem mantidos em uma conta com vantagens fiscais, suas implicações fiscais serão irrelevantes de qualquer maneira. De qualquer forma, você precisa saber em que seus fundos são investidos e como eles o ajudam a atingir seus objetivos financeiros.

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