Zarówno fundusze inwestycyjne, jak i fundusze typu ETF mogą zaoferować wiele korzyści dla Twojego portfela, w tym natychmiastową dywersyfikację po niskich kosztach. Ale mają pewne kluczowe różnice, w szczególności to, jak drogie są fundusze. Ogólnie rzecz biorąc, fundusze ETF mają przewagę, ponieważ częściej korzystają z pasywnego inwestowania i mają pewne korzyści podatkowe.

Oto, co odróżnia fundusz inwestycyjny od ETF i co jest lepsze dla twojego portfela.

Fundusze powiernicze a fundusze ETF: podobieństwa i różnice

Fundusze powiernicze pozostają na czele pod względem aktywów ogółem, dzięki ich znaczącej pozycji w planach emerytalnych, takich jak 401 (tys.) s. Amerykańskie fundusze inwestycyjne miały około 21 bilionów dolarów na koniec 2019 roku, w porównaniu do 4,2 biliona dolarów w ETFach, według Investment Company Institute. Jednak fundusze ETF rosły szybko w ciągu ostatniej dekady, ponieważ inwestorów przyciągają ich niskie opłaty i łatwość handlu.

Oba typy funduszy pozwalają inwestować w zróżnicowany portfel, kupując tylko jeden papier wartościowy. Na przykład możesz kupić fundusz indeksowy oparty na & Indeksie Poor’s 500 (S & P 500) czołowych amerykańskich firm, fundusz inwestycyjny lub ETF. Albo możesz kupić portfel obligacji za pomocą jednego z nich. Niektóre fundusze pozwalają na przykład kupić złoto lub wszystkie firmy z określonej branży.

Niezależnie od tego, czy kupujesz fundusz inwestycyjny, czy ETF, możesz inwestować w różnorodne aktywa.

Funkcja	Fundusze wzajemne	ETF
Rodzaj aktywów	Akcje, obligacje, złoto itp.	Akcje, obligacje, złoto itp.
Rodzaj zarządzania funduszem	Bardziej aktywny obrót	Bardziej pasywny obrót
Wskaźniki wydatków funduszy	Wyższe	Niższe
Prowizje maklerskie	Często 0 USD, ale może wynosić do 50 USD	Zwykle 0 USD
Prowizje od sprzedaży ( obciążenia)	Często brak, ale czasami 1 lub 2 procent	Brak
Kiedy możesz handlować	Wycena na koniec dnia handlowego	Można kupić przez cały dzień handlowy
Efektywność podatkowa	Niższa	Wyższa

Zarządzanie aktywne a zarządzanie pasywne

To, jak fundusz faktycznie inwestuje, ma wiele wspólnego z kosztami i potencjalnymi zwrotami. Niektóre fundusze angażują się w tak zwane zarządzanie aktywne, w ramach którego zarządzający funduszem wybiera i wybiera akcje do kupna i sprzedaży oraz kiedy to robi. To podejście jest bardziej typowe dla funduszy inwestycyjnych.

Drugie podejście nazywa się inwestowaniem pasywnym i polega na tym, że zarządzający funduszem nie wybiera inwestycji, a raczej naśladuje indeks, który został już wybrany, taki jak S & P 500. To podejście jest bardziej typowe dla ETF, chociaż ETFy mogą czasami być aktywnie zarządzane.

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze inwestycyjne były aktywnie zarządzane, podczas gdy ETF byli bierni. Ale te granice nieco się zatarły i można znaleźć aktywnie zarządzane fundusze ETF i pasywnie zarządzane fundusze powiernicze.

Ta różnica ma znaczenie z kilku kluczowych powodów: zwrotów, które prawdopodobnie zobaczysz jako inwestor, oraz kosztów stosunek, jaki prawdopodobnie zapłacisz.

Zwroty i koszty funduszy

Oto wynik debaty aktywnej i pasywnej: inwestowanie pasywne jest prawie zawsze lepsze. W rzeczywistości raport S & P Dow Jones za 2018 r. Pokazuje, że ponad 92% aktywnych menedżerów w dużych firmach nie było w stanie pokonać rynku w ciągu 15 lat.

Tak, najlepsze fundusze mogą pokonać swoje kryteria odniesienia (często S & P 500) w danym roku, ale z biegiem czasu aktywnym menedżerom trudno jest osiągać lepsze wyniki.

W inwestowaniu pasywnym celem nie jest pokonanie rynku, jak to zwykle bywa w przypadku aktywnych menedżerów. Zamiast tego pasywni inwestorzy po prostu chcą być rynkiem. A jeśli inwestowanie pasywne przewyższa zdecydowaną większość inwestorów, oznacza to również, że możesz pokonać najbardziej aktywnych profesjonalnych menedżerów.

Daje to przewagę funduszom ETF, które są zwykle zarządzane pasywnie, chociaż znowu niektóre fundusze inwestycyjne są również pasywnie zarządzany. Aby zobaczyć, musisz przeczytać prospekt funduszu.

Aktywne zarządzanie ma jeszcze jedną wadę: zwykle kosztuje więcej niż fundusz zarządzany pasywnie.Pojawienie się tańszych funduszy ETF pomogło zmniejszyć wydatki w funduszach inwestycyjnych.

Jak widać na poniższym wykresie, wskaźniki wydatków na fundusze spadały przez ostatnie dwie dekady. Wydatki na giełdowe fundusze inwestycyjne nadal pozostają wyższe niż w przypadku funduszy ETF, niezależnie od tego, czy porównujesz prostą średnią, czy średnią ważoną aktywami (uwzględniając wielkość funduszu).

Prosta średnia daje wyobrażenie o tym, ile prawdopodobnie zapłaciłbyś, gdybyś wybrał środki losowo, podczas gdy średnia ważona aktywami mówi, ile faktycznie płaci typowy inwestor. Dlatego fundusze inwestycyjne są nieco droższe niż fundusze ETF, porównując ich odpowiednie średnie.

Na przykład w 2019 roku średni fundusz inwestycyjny (ważony aktywami) kosztowałby rocznie 0,52 procent aktywów. W praktyce kosztowałoby to 52 USD za każde zainwestowane 10 000 USD. W przeciwieństwie do tego, porównywalny średni ETF ma wskaźnik wydatków na poziomie zaledwie 0,18 procent.

Ale szczegóły różnią się, gdy się zagłębisz. Jeśli skupisz się na pasywnie zarządzanych akcyjnych funduszach powierniczych, są one w rzeczywistości tańsze niż biernie zarządzane akcje ETF-y, jak widać na poniższym wykresie.

Tak więc w 2019 roku fundusze inwestycyjne indeksów giełdowych pobierały średnio 0,07 procent (ważone aktywami), podczas gdy porównywalne akcje indeks ETF naliczony 0,18 procent.

Oprócz tych kosztów, inwestorzy w fundusze mogą również uważać na prowizje od sprzedaży, które mogą szybko pochłonąć kapitał, zanim jeszcze zainwestujesz swoje pieniądze . To nie jest koszt, który jest powiązany z funduszami ETF.

Niezależnie od tego, czy korzystasz z ETF, czy funduszu wspólnego inwestowania, sprawdź wskaźnik wydatków i wszelkie inne koszty funduszu. Koszty są ogromnym czynnikiem wpływającym na Twój zwrot, a eksperci sugerują, aby skupić się na nich w pierwszej kolejności, szczególnie w przypadku funduszy indeksowych, gdzie i tak wszyscy śledzą ten sam indeks.

Prowizje i minimalne zakupy

W kategorii prowizji, inwestorzy ETF są prawdziwymi zwycięzcami. Wielkie domy maklerskie obniżyły prowizje do zera na wszystkich ETFach oferowanych na ich stronie. Więc handlowanie tymi środkami nic Cię nie kosztuje, chociaż niektórzy brokerzy mogą nakładać opłatę za wcześniejszy wykup. To ogromne dobrodziejstwo dla inwestorów, zwłaszcza jeśli lubisz zakupy w dolarach.

Ale tak nie jest w przypadku funduszy inwestycyjnych, w których niektóre nadal pobierają prowizje od sprzedaży, które mogą kosztować jeden lub dwa procent pieniędzy, ale czasami nawet więcej. Na szczęście wiele dobrych funduszy inwestycyjnych nie pobiera już tych opłat i stosunkowo łatwo ich uniknąć. Powinieneś unikać tych opłat, ponieważ wzbogacają one firmę zarządzającą funduszami kosztem twoich zwrotów.

A biura maklerskie mogą również pobierać opłatę za handel funduszami wzajemnymi – niektóre mogą kosztować prawie 50 USD za transakcję – chociaż Najlepsi brokerzy oferują wiele funduszy bez prowizji transakcyjnej w ogóle.

Jeśli chodzi o minimalną kwotę zakupu, fundusze ETF również mają tutaj przewagę. Zwykle broker może wymagać, abyś kupił co najmniej jedną akcję funduszu, aby dokonać zakupu, chociaż obecnie wiele domów maklerskich umożliwia kupowanie udziałów ułamkowych. Nawet jeśli musisz kupić pełny udział, może to kosztować Cię od 20 USD do 250 USD, co jest wciąż stosunkowo niewielką kwotą.

W przeciwieństwie do niektórych funduszy inwestycyjnych może wymagać zakupu co najmniej 2500 USD na początek, jeśli otwierasz własne konto indywidualne, z mniejszymi minimalnymi późniejszymi wpłatami. Niektóre fundusze wzajemne pobierają również opłaty za wcześniejszy wykup, jeśli sprzedasz swoją pozycję w czasie krótszym niż 30 dni.

Kiedy możesz kupić fundusze wspólnego inwestowania i ETFy

Kiedy możesz kupić fundusz inwestycyjny lub ETF różni się. Fundusze inwestycyjne wyceniane są tylko na koniec każdego dnia handlowego. Chociaż możesz złożyć zamówienie w dowolnym momencie, nie zostanie ono zrealizowane, dopóki dokładna cena funduszu nie zostanie podana na koniec dnia. Więc nie będziesz wiedzieć, ile płacisz, dopóki transakcja nie zostanie zakończona. Ale zawsze będziesz płacić dokładną wartość aktywów netto posiadanych przez fundusz.

W przeciwieństwie do tego ETF jest przedmiotem obrotu jak akcje na giełdzie i możesz kupować, kiedy rynek jest otwarty. Możesz złożyć zlecenie kupna lub sprzedaży, tak jak w przypadku akcji, i zobaczyć dokładną cenę, jaką zapłacisz, gdy zamówienie zostanie zrealizowane. W przeciwieństwie do funduszu wspólnego inwestowania, możesz ostatecznie zapłacić znacznie więcej lub znacznie mniej niż faktyczne aktywa netto funduszu, chociaż różnica jest zwykle nieistotna.

Ta elastyczność handlowa pomogła uczynić ETF popularnym sposobem inwestowania.

Czy fundusze ETF i fundusze powiernicze wypłacają dywidendy?

Fundusze inwestycyjne mogą wypłacać wypłaty pod koniec roku, podczas gdy fundusze ETF mogą wypłacać dywidendy przez cały rok. Ale jest różnica w tych wypłatach dla inwestorów, a inwestorzy ETF również mają tutaj przewagę.

ETF mogą wypłacać dywidendę w gotówce co kwartał. Każda akcja otrzyma określoną kwotę, więc im więcej akcji posiadasz, tym wyższa całkowita wypłata. Ale nie wszystkie fundusze oferują dywidendy, nawet jeśli zapewniają wypłatę gotówki. Na przykład fundusze ETF o stałym dochodzie z technicznego punktu widzenia wypłacają odsetki.

Dystrybucje ETF mogą być kwalifikowane lub niekwalifikowane. Różnica między nimi zależy od tego, w jaki sposób są one opodatkowane i jak długo przechowywane są akcje w ramach ETF:

• Dywidendy kwalifikowane są wypłacane z akcji posiadanych przez ETF. Akcja musi być posiadana przez ponad 60 dni w okresie 121 dni, który rozpoczyna się 60 dni przed datą dywidendy. Dywidendy kwalifikowane są opodatkowane według stawki podatku od zysków kapitałowych.
• Dywidendy niekwalifikowane są opodatkowane według zwykłych stawek dochodowych.

Fundusze powiernicze mogą również wydać wypłatę, a to może być wypłacane regularnie przez cały rok lub częściej na koniec roku w formie jednorazowej wypłaty. Inwestorzy mogą również skorzystać z zasad dotyczących dywidend kwalifikowanych, aby uzyskać niższą stawkę podatku od wypłat.

Jednak fundusze wspólnego inwestowania mogą również narazić inwestorów na dodatkowe komplikacje podatkowe. Dzieje się tak, ponieważ fundusze inwestycyjne są zobowiązane do dystrybucji zrealizowanych zysków kapitałowych na koniec roku. Podczas gdy otrzymasz wypłatę w gotówce, być może będziesz musiał odwrócić się i zapłacić podatki w IRS. Te kwestie podatkowe nie mają zastosowania do funduszy inwestycyjnych utrzymywanych na kontach uprzywilejowanych.

Nawet jeśli fundusz inwestycyjny nie handluje pakietem akcji w ramach swojej strategii, odkupienie udziałów na wychodzące inwestorzy mogą zmusić zarządzających do sprzedaży udziałów w inwestycjach funduszu, potencjalnie generując zysk kapitałowy.

Dodatkowo, jeśli kupisz fundusz pod koniec roku, nadal możesz płacić podatek za wydarzenia, które wydarzyło się przed dokonaniem inwestycji.

Który fundusz jest lepszy na dłuższą metę?

Pod wieloma względami fundusze inwestycyjne i ETF robią to samo, więc lepszy długoterminowy wybór zależy dużo na to, w co faktycznie inwestuje fundusz (na przykład rodzaje akcji i obligacji). Na przykład fundusze wspólnego inwestowania i fundusze ETF oparte na indeksie S & P 500 w dużej mierze zrobią to samo. Jednak aktywnie zarządzane fundusze mogą mieć bardzo różne wyniki, w zależności od tego, w jaki sposób zostały zainwestowane.

Różnice dotyczą jednak opłat, prowizji i innych kosztów związanych z Twoim wyborem. Pod tym względem fundusze ETF mają przewagę nad funduszami inwestycyjnymi. Mają również przewagę pod względem efektywności podatkowej, pomagając zmniejszyć ogólne obciążenie podatkowe.

Który z nich jest bezpieczniejszy?

Pod względem bezpieczeństwa ani fundusz wzajemny, ani fundusz ETF jest bezpieczniejszy ze względu na swoją strukturę. Bezpieczeństwo zależy od tego, co posiada fundusz. Akcje są zwykle bardziej ryzykowne niż obligacje, a obligacje korporacyjne wiążą się z nieco większym ryzykiem niż obligacje rządu USA. Ale wyższe ryzyko (zwłaszcza jeśli jest zdywersyfikowane) może przynieść wyższe długoterminowe zyski.

Dlatego ważne jest, aby zrozumieć charakterystykę swoich inwestycji, a nie tylko, czy fundusz jest ETF czy funduszem wzajemnym. Fundusz inwestycyjny lub ETF śledzący ten sam indeks przyniesie mniej więcej takie same zwroty, więc nie jesteś narażony na większe ryzyko w ten czy inny sposób.

Podsumowanie

Dla wielu różnych celów, ETF jest lepszą opcją dla inwestorów, ponieważ oferuje pewne korzyści podatkowe, niskie prowizje i łatwą zbywalność. Ale w innych szczególnych okolicznościach, szczególnie w przypadku funduszy indeksowych, fundusze inwestycyjne mogą być w rzeczywistości tańsze niż fundusze ETF, a jeśli są przechowywane na rachunku uprzywilejowanym podatkowo, ich konsekwencje podatkowe i tak nie mają znaczenia. Tak czy inaczej, musisz wiedzieć, w co inwestujesz swoje fundusze i w jaki sposób pomagają one osiągnąć Twoje cele finansowe.

Dowiedz się więcej:

• Najlepsi brokerzy online do inwestowania w fundusze ETF
• 5 najlepszych funduszy ETF do kupienia
• Najlepsze fundusze indeksowe