Avkastning til løpetid vs. kupongrente: en oversikt

Når investorer vurderer å kjøpe obligasjoner, må de se på to viktige opplysninger: YTM (yield to maturity) og kupongrenten.

Obligasjoner av investeringskvalitet er investeringer med lav risiko som generelt gir en avkastning litt høyere enn en standard sparekonto. Det er renteinvesteringer som mange investorer bruker for en jevn strøm av inntekt i pensjon. Investorer i alle aldre kan legge til noen obligasjoner i en portefølje for å senke den samlede risikoprofilen.

• YTM til renten er den prosentvise avkastningen for en obligasjon forutsatt at investoren har eiendelen til forfallsdatoen. Det er summen av alle gjenværende kupongutbetalinger. Et obligasjonsrente til forfall stiger eller faller avhengig av markedsverdien og hvordan mange betalinger gjenstår å utføre.
• Kupongrenten er det årlige rentebeløpet som eieren av obligasjonen vil motta. For å komplisere ting kan kupongrenten også refereres til som avkastningen fra obligasjonen.

Generelt sett er det mer sannsynlig at en obligasjonsinvestor baserer en beslutning på en instrumentets kupongrente. Det er mer sannsynlig at en obligasjonshandler vurderer avkastningen til forfall.

Yield to Maturity (YTM)

YTM er en estimert avkastning. Den forutsetter at kjøperen av obligasjonen vil ha den til forfall, og vil investere hver rentebetaling til samme rente. Dermed inkluderer avkastning til forfall kupongrenten i beregningen.

YTM er også kjent som innløsningsutbyttet.

YTM og markedsverdi

En obligasjons avkastning kan uttrykkes som effektiv avkastning basert på den faktiske markedsverdien av obligasjonen. Til pålydende verdi, når obligasjonen først utstedes, er kupongen rente og avkastning er vanligvis nøyaktig den samme.

Når renten øker eller faller, kan imidlertid kupongrenten som tilbys av regjeringen eller selskapet være høyere eller lavere. i renter vil føre til at obligasjonsens pålydende eller pålydende endres når utstederen prøver å holde seg konkurransedyktig med andre tilbud.

På denne måten er avkastning og pris omvendt proporsjonal eller bevege seg i like, men motsatte retninger.

Kupongrente

Kupongrenten eller avkastningen er beløpet investorer kan forvente å motta i inntekt når de holder obligasjonen. Kupongrentene er faste når staten nt eller selskap utsteder obligasjonen.

Kupongrenten er det årlige rentebeløpet som skal betales basert på verdipapirets pålydende eller pålydende verdi.

Hvordan beregne kupongrente

Anta at du kjøper en obligasjon fra IBM Corp. med en pålydende verdi på $ 1.000 som utstedes med halvårlige betalinger på $ 10 hver. For å beregne obligasjonens kupongrente, del den totale årlige rentebetalingen med pålydende. I dette tilfellet tilsvarer den totale årlige rentebetalingen $ 10 x 2 = $ 20. Den årlige kupongrenten for IBM-obligasjon er derfor $ 20 / $ 1000 , eller 2%.

Fastrente og endringsverdi

Mens kupongrenten på en obligasjon er fast, kan par- eller pålydende verdi endres. Nei uansett hvilken pris obligasjonen handler for, vil rentebetalingen alltid være $ 20 per år. For eksempel, hvis rentene går opp og fører prisen på IBMs obligasjon ned til $ 980, vil kupongen på 2% på obligasjonen forbli uendret.

Når en obligasjon selger for mer enn pålydende, selger den til en premie. Når den selger for mindre enn pålydende, selger den med rabatt.

Spesielle hensyn

Til en enkelt obligasjonsinvestor er kupongbetalingen Profittkilde.

For obligasjonshandleren er det potensiell gevinst eller tap generert av variasjoner i obligasjonens markedspris. Beregningen av avkastning til løpetid inkluderer de potensielle gevinstene eller tap generert av disse markedsprisendringene.

Hvis en investor kjøper en obligasjon til pålydende eller pålydende verdi, er avkastningen til løpetid lik kupongrenten. Hvis investoren kjøper obligasjonen med rabatt, vil avkastningen til forfall være høyere enn kupongrenten.En obligasjon kjøpt til en premie vil ha en avkastning til løpetid som er lavere enn kupongrenten.

YTM representerer den gjennomsnittlige avkastningen av obligasjonen over gjenværende levetid. Beregninger bruker en enkelt diskonteringsrente på fremtidige betalinger, og skaper en nåverdi som tilsvarer omtrent obligasjonens pris.

På denne måten vil tiden til forfall, obligasjonens kupongrente, gjeldende pris og forskjellen mellom pris og pålydende blir vurdert.