왜 민간 자금이 항상 적격 구매자를 찾고 있습니까?
단순 :
적격 구매자를 독점적으로 보유한 자금은 특정 번거로운 증권 거래위원회 ( “SEC”) 규정 (나중에 자세히 설명)
펀드가 적격 구매자 기준을 충족하는 투자자에게만 투자를 요청하는 한 해당 펀드는 무제한으로 인수 할 수 있습니다. (보통 펀드는 100 명 이하의 한도가 있습니다.)
순자산이 더 높은 투자자에게 접근하면 펀드에 더 많은 돈을 투자하면 해당 펀드가 더 높은 관리 및 보상 수수료를받을 수 있습니다. .
그렇게 간단합니다.
어떤 질문을 하시겠습니까?
순자산 가치가 높은 투자자로서 자격을 갖춘 구매자의 기준을 충족합니까? , 자격을 갖춘 구매자와 공인 투자자의 차이가 있습니까?
이 게시물에서는 이러한 모든 질문에 대한 답변을 제공 할 것입니다. 설명부터 시작하겠습니다. 자격을 갖춘 구매자와 공인 투자자의 차이를 파악한 다음 세 가지 주요 투자자 자격 범주를 식별하고 정의합니다.
이 게시물에서 다루는 내용은 다음과 같습니다.
- 적격 구매자는 무엇입니까?
- 적격 구매자는 공인 투자자와 어떻게 다릅니 까?
- 적격 고객이란 무엇입니까? 그게 다릅니 까?
- 투자자 자격이 그토록 중요한 이유는 무엇입니까?
- 공인 투자자 자격 확인
- 간단하고 이동 가능한 인증
면책 조항 :이 기사에 포함 된 정보는 정보 제공 목적으로 만 제공되며 주제에 대한 법적 조언으로 해석되어서는 안됩니다. 법적 또는 기타 전문적인 조언을 구하지 않고이 문서에 포함 된 내용에 따라 행동하거나 행동을 삼가해서는 안됩니다.
적격 구매자 란 무엇입니까?
“적격 구매자” ”는 500 만 달러 이상의 투자를 소유 한 개인 또는 가족 소유 기업입니다. ‘투자’라는 용어에는 사업에 사용되는 주 거주지나 부동산이 포함되어서는 안됩니다.
적격 구매자는 순자산이 아닌 투자이며, 이는 투자자 인증을 위해 사용할 수있는 표준입니다.
여기서 “투자”라는 용어는 상당히 광범위하며 주식, 채권, 선물 계약, 현금 및 현금 등가물, 상품 선물 계약, 부동산, 금융 계약 및 투자 목적으로 보유한 기타 대체 자산
기타 적격 구매자 범주는 다음과 같습니다.
- 개인 또는 법인 ( 예 : 펀드 매니저) 자체적으로 민간 자본에 최소 2,500 만 달러를 투자하는 경우 다른 적격 구매자의 계정 또는 대행
- 적격 구매자가 후원하고 관리하는 신탁 또는
- 적격 구매자가 전적으로 소유 한 법인
참고-다음 규칙에는 주요 예외가 있습니다.
적격 구매자 기준을 충족하기 위해 관련 법인 또는 가족 소유 사업체를 펀드 투자만을 목적으로 설립 할 수 없습니다.
적격 구매자를 제외하고는 공인 투자자와 자격을 갖춘 고객이라는 두 가지 다른 주요 투자자 자격이 있습니다. 이러한 자격에는 투자와 관련된 다양한 법적 및 규제 상태가 있습니다 (곧 자세히 설명합니다.
적격 구매자 사례
예를 들어, 세 명의 투자자가 사모 펀드에 지원한다고 가정 해보십시오.
- 첫 번째는 잘 다각화 된 뮤추얼 펀드로 $ 150 만 달러의 이자부 저축 계좌와 400 만 달러의 중개 회사의 퇴직 계좌를 유지합니다.
- 두 번째는 고객을 위해 3 천만 달러를 투자하는 자산 관리자이며 모두가 자격을 갖춘 구매자는 아닙니다.
- 세 번째는 고객을 위해 2 천만 달러를 투자하는 자산 관리자이며 모두 자격을 갖춘 구매자입니다.
이러한 예 중 첫 번째 투자자 만 적격 구매자로 간주됩니다.
그 이유는 무엇입니까?
첫 번째 투자자는 위의 총 투자를 유지합니다. 정의에 따라 5 백만 달러. 두 번째 투자자는 2,500 만 달러 기준을 충족하지만 일부 투자는 비 Qualifi를 대신합니다. ed 구매자는 허용되지 않습니다. 마지막으로, 세 번째 투자자는 자격을 갖추려면 다른 사람을 대신하여 최소 2,500 만 달러를 투자해야하므로 기준을 전혀 충족하지 않습니다.
적격 구매자가있는 자금에 대한 SEC 면제 란 무엇입니까?
적격 구매자를 투자자로 독점적으로 받아들이고 초기 공모를 계획하지 않는 민간 펀드, 헤지 펀드 또는 벤처 캐피탈 펀드는 1940 년 투자 회사법에 따라 3 (c) (7) 면제 대상입니다. ( “ICA”).
이 점이 중요한 이유는 무엇입니까?
주로 ICA에는 광범위하고 복잡한 규제 요건이 포함되어 있고 대부분의 자금이 규제 요건에 따라 작동하도록 설정되어 있지 않기 때문입니다.
특히, ICA, 펀드 발행자는 SEC에 투자 회사로 등록 할 필요가 없으며 투자 논문 및 직책에 대한 지속적인 공시를 완료 할 필요가 없습니다.
펀드에 대한 SEC 등록은 비용과 시간이 많이 소요됩니다. 대부분의 펀드는 피하는 것을 선호합니다.
또한 ICA에서 면제되지 않는 펀드는 레버리지, 특정 거래 계약을 활용하거나 복잡한 기업 구조에서 운영하는 데 크게 제한됩니다.
3 (c) (7) 면제 인 펀드는 기업 구조 및 투자 방법에 대해 최대한의 유연성을 유지하면서 무제한의 투자자에게 접근 할 수 있습니다.
적격 기관 구매자 란 무엇입니까?
적격 기관 구매자 ( “QIB”)는 대규모 기관 수준의 투자입니다. 재량에 따라 최소 1 억 달러의 유가 증권을 유지하는 stor.
최근 동향에 따르면 기관 투자자가 기존의 상장 주식 및 채권에만 투자하던 것에서 스타트 업, 벤처 기업의 사모 펀드로 전환했습니다. 자본 및 기타 대체 투자 기회.
적격 구매자는 적격 기관 구매자와 동일합니까?
아니요-대부분의 QIB는 적격 구매자 자격을 갖지만 QIB 정의는 능력과 관련이 있습니다. SEC의 144A 면제에 따라 2 차 시장에서 증권을 매입합니다. 반면 적격 구매자 정의는 펀드가 ICA 등록 및보고 요건에서 면제되는지 여부와 관련이 있습니다.
적격 구매자와 공인 투자자는 어떻게 다릅니 까?
위의 QIB와 유사합니다. , 공인 투자자는 SEC가 미국 증권법에 따라 제공되는 보호 기능이 덜 중요하다고 간주하는 정교한 투자자의 특별한 분류입니다.
여기서 주요 차별화 요소는 자격을 갖춘 구매자가 원하는 펀드와 관련된 분류라는 것입니다. 관리중인 자산을 극대화합니다. 대조적으로, 공인 투자자는 특정 유형의 자산 (즉, 사모 시장 증권)에 투자 할 수있는 능력과 관련된 분류입니다.
공인 투자자는 재정 기준이 더 낮습니다 (순자산 및 수입으로 측정 됨). )를 적격 구매자가 달성해야하는 재정 기준과 비교합니다 (투자로 측정).
공인 투자자를위한 자격 기준
- 개인의 경우 : 공인 투자자는 다음 중 하나를 가진 자연인 : (1) 지난 2 년 동안 소득으로 $ 200,000 이상 (또는 배우자와 함께 $ 300,000)을 벌었고 현재 연도에 대해 동일하게 예상하거나 (2) 순자산이 초과되었습니다. 1 백만 달러-이것은 혼자이거나 배우자와 함께있을 수 있습니다 (그러나 개인의 주 거주지 가치는 제외). 재정적 정교함을 기반으로 한 다른 면제가 있지만 이러한 금전적 기준은 인증 상태를 결정하는 가장 일반적인 벤치 마크입니다.
- 법인의 경우 : 법인을 공인 투자자로 간주하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 가장 일반적인 두 가지는 총 자산을 5 백만 달러 이상으로 유지하거나 공인 투자자가 독점적으로 소유하는 것입니다. 자격을 갖춘 구매자와 마찬가지로 법인이 펀드 투자 전용 목적으로 설립되지 않았을 수 있습니다.
2020 년 8 월 26 일 SEC는 공인 구매자를 확대하는 최종 규칙을 채택했습니다. 특정 금융 산업 규제 기관 라이선스 (처음에는 시리즈 7, 시리즈 65 또는 시리즈 82 라이선스) 보유를 포함하여 특정 전문 인증 또는 지정을 기준으로 자격을 부여하는 투자자 정의 .
새로운 공인 투자자 정의는 또한 펀드의 “지식이있는 직원”인 자연인이 사모 펀드와 같은 민간 투자 펀드에 대한 투자를 포함하는 경우 공인 투자자로 간주되도록 허용합니다. , 벤처 캐피탈 펀드 또는 헤지 펀드.
이러한 변경으로 더 많은 개인 투자자가 민간 투자 회사에 접근 할 수 있습니다.
적격 구매자를위한 자격 기준 :
As 위에서 논의한 threshol 적격 구매자 자격을 얻기위한 ds는 개인 및 가족 소유 기업의 경우 500 만 달러의 투자, 법인의 경우 다른 적격 구매자의 경우 최소 2,500 만 달러의 투자를 관리하거나 적격 구매자가 독점적으로 소유하는 것입니다. 순자산이나 소득에 대한 계산은 없습니다.
개인이 공인 구매자로 간주되는 기준을 충족하는 것보다 공인 투자자 자격을 얻는 것이 더 쉽다는 것을 알 수 있습니다.
왜 펀드는 공인 투자자에게만 판매됩니까?
발행자는 등록에서 면제되지 않는 한 미국에서 제공하거나 판매하는 모든 증권을 SEC에 등록해야합니다.
등록 절차가 어렵고 비용이 많이 들고 시간이 걸릴 수 있으므로- 소비하는 발행자는 종종 등록 면제를 찾습니다.
현재 :
가장 일반적인 등록 면제는 증권법 규정 D에 따라 공인 투자자에게 증권을 판매하는 것입니다.
회사의 보통주와 같은 펀드 지분은 미국 법률에 따라 증권을 구성합니다. 따라서 펀드는 상장을 원하지 않는 한 공인 투자자에게 판매하는 것으로 제한됩니다.
별도로 펀드가 100 명 이상의 투자자에게 펀드이자를 매각하는 경우 ICA에 등록해야합니다 (이는 알려져 있습니다. 3 (c) (1) 면제). 여기에 적격 구매자 정의가 적용됩니다 (앞서 언급 한 3 (c) (7) 면제).
흥미로운 부분은…
공인 투자자에게만 펀드이자를 판매함으로써 적격 구매자 인 펀드는 증권법에 따른 등록과 ICA에 따른 투자 회사로의 별도 등록을 피합니다.
적격 고객이란 무엇입니까? 그게 다릅니 까?
지금까지 세 가지 주요 투자자 분류 인 공인 투자자와 적격 구매자 중 두 가지를 다루었습니다.
자주 등장하는 세 번째 용어는 ” 여기에서 논의 할 것입니다.
적격 고객은 순자산이 210 만 달러 이상 (개인 또는 배우자와 공동으로) 또는 관리하에 최소 100 만 달러를 유지하는 개인입니다. 투자 자문가입니다.
적격 고객의 순자산 임계 값이 공인 투자자보다 높기 때문에 모든 적격 고객은 정의상 공인 투자자이기도합니다.
펀드가 필요한 이유 적격 고객에 관심이 있으십니까?
적격 구매자와 마찬가지로 적격 고객이되는 것의 중요성은 민간 시장 참여와 관련이 없습니다. 대신 적격 고객 분류는 자금에 특별한 이점이 있습니다. 특히 자금이 금지됩니다. 이자를 모으는 것에서 (보상 형태로 (1940 년 투자 자 문법에 의거) 자격을 갖춘 고객이 아닌 고객의 자본 이득 비율의 비율).
즉, 자격을 갖춘 유치권자는 모집 자금이 잠재적으로 더 높은 비용을 청구 할 수 있기 때문에 더 매력적입니다. 성과 수수료.
투자자 자격이 그토록 중요한 이유는 무엇입니까?
이 기사에서 분명히 알 수 있듯이 투자자 자격은 민간 시장 생태계에 참여하고 투자 기금을 관리하는 데 필수적인 요소입니다.
투자자 범주는 무엇보다도 다음 사항에 영향을 미칩니다.
- 투자자가 투자 할 자격이 있는지,
- 기금이 등록해야하는지 여부 SEC 및
- 청구될 수있는 수수료.
여러 범주의 투자자 자격을 이해하면 펀드를 더 잘 구성하고 법적으로 규정을 준수 할 수 있습니다. 잘못된 투자자로부터 돈을 빼앗는 불필요한 결과를 피하십시오.
이제 개별 투자자가 d 공인 투자자, 적격 구매자 또는 적격 고객의 자격을 갖춘 사람과 이러한 조건이 왜 그렇게 중요한지.
하지만 공인 투자자로서의 지위를 어떻게 확인합니까?
알아 보겠습니다.
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투자자 용
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