A szokásos és a nulla-kuponos kötvény közötti különbség a kamatfizetés, más néven kupon. A szokásos kötvény kamatot fizet a kötvénytulajdonosoknak, míg a nulla kuponos kötvény nem ad ki ilyen kamatfizetést. Ehelyett a nulla kuponos kötvénytulajdonosok csak megkapják a kötvény névértékét, amikor lejár. A szokásos kötvények, amelyeket kuponkötvényeknek is neveznek, a kötvény élettartama alatt kamatot fizetnek, és lejáratkor visszafizetik a tőkét is.
Key Takeaways
- A szokásos kötvény kamatot fizet a kötvénytulajdonosoknak, míg a nulla kuponos kötvény nem ad ki ilyen kamatfizetéseket.
- A nulla kuponos kötvény hozama általában magasabb, mint a hozamgörbe alakja miatt azonos lejáratú szabályos kötvény.
- A nullszelvényes kötvények volatilisebbek, mint a szelvénykötvények, így a spekulánsok felhasználhatják őket arra, hogy többet profitáljanak a várható rövid távú ármozgásokból.
- A nulla kuponos kötvények segíthetik a befektetőket az ajándékozási adók elkerülésében, de fantom jövedelemadó kérdéseket is létrehoznak.
A különbség a befektetők számára
A hosszú lejáratú, kupon nélküli kötvény-befektetők megkapják a különbséget a kötvényért fizetett ár és a kötvény lejáratakor kapott összeg között. Ez az összeg jelentős lehet, mert nulla -kuponkötések vannak jellemzően a kötvény névértékéhez mért mély engedmények mellett vásárolták. Ez a kedvezmény hosszú távon gyakran magasabb hozamokhoz vezet.
A nulla kuponos kötvények hozama általában magasabb, mint egy azonos lejáratú szokásos kötvényé, az alakja miatt. a hozamgörbe. Normális hozamgörbe mellett a hosszú lejáratú kötvények hozama magasabb, mint a rövid lejáratú kötvényeké. A rendszeres kamatszelvényes kötvények által fizetett kamatfizetések lejárata előtt esedékesek, tehát ezek a kifizetések olyanok, mint a korábban lejáró kis nulla kuponos kötvények. A kamatfizetések csökkentik a várakozási időt és a kockázatot, így csökkentik a várható hozamot is.
A kuponok hiánya nem eredményez nullát a kuponos kötvények rossz befektetések, és általában jobb hozamot kínálnak, mint a kuponos kötvények.
A különbség a spekulánsok számára
A nulla kuponos kötvények volatilisebb, mint a szelvényes kötvények, így a spekulánsok felhasználhatják őket arra, hogy többet profitáljanak a várható rövid távú ármozgásokból. Ha a többi tényező egyenlő, akkor a kamatlábak esése esetén a nulla szelvényű kötvény ára jobban emelkedik, mint a szokásos kuponos kötvény ára. Mivel az amerikai kincstári kötvények árfolyamai erőteljesen reagálnak a kamatlábak változásaira, a kamatlábakkal való spekulációra a kupon nélküli kincstárakat részesítik előnyben.
A zérókuponos vállalati kötvények árai is ingatagak, ezért felhasználható a kibocsátó társaság egészségi állapotára vonatkozó spekulációkra. Tegyük fel, hogy egy csődbe jutott vállalat korábban nulla-szelvényes és szelvényes kötvényeket bocsátott ki, amelyek mind öt év alatt lejárnak. Mindkét kötvény piaci ára zuhant volna, aminek eredményeként a kuponos kötvények most nagyon magas kamatot fizetnek a vételárukhoz képest. Ez párnát hoz létre, ha a vállalat lejárta előtt csődbe megy. A nulla kuponos kötvénynek nincs ilyen párnája, nagyobb a kockázata, és több pénzt keres, ha a kibocsátó fennmarad.
Nulla-kuponos kötvények és adók
A nulla kuponos kötvények vonzóak lehetnek azoknak a befektetőknek is, akik vagyonukat örököseiknek szeretnék átadni. Ha egy 2000 dollárért eladandó kötvényt ajándékba kapnak, az csak évi 2000 dollárt használ fel az ajándékozási adó kizárásából. A címzett azonban lényegesen több mint 2000 dollárt kap, miután a kötvény lejárt. Sajnos a nulla szelvényű kötvénytulajdonosok számára egyes adók csökkenthetik ennek a stratégiának a hatékonyságát.
Az Egyesült Államokban a nulla kuponos kötvények adókötelezettséget jelentenek a kamatfizetésekre, annak ellenére, hogy azok valójában ne fizessen időszakos kamatot. Ez fantomjövedelmi problémát okoz a kötvénytulajdonosok számára. Kihívást jelenthet az a pénz előteremtése, amely a be nem kapott jövedelem után fizet adót. Következésképpen gyakran célszerű nulla szelvényű kötvényeket halasztott adóelszámolási számlán tartani, hogy elkerülhető legyen a jövőbeni jövedelem után fizetendő adó.
A egy másik alternatíva az amerikai helyi vagy állami kormányzati szerv. Ezeknek az önkormányzati kötvényeknek minden kamatai, beleértve a nulla szelvényű kötvények imputált kamatát is, mentesek az Egyesült Államok szövetségi adóitól. Az önkormányzati kötvények gyakran mentesek az állami és a helyi adóktól is.
