Miksi yksityiset varat etsivät aina päteviä ostajia?

Yksinkertainen:

Rahastot, joilla on yksinomaan päteviä ostajia, on vapautettu tietyistä Securities and Exchange Commission (SEC) -säännökset (lisätietoja tästä myöhemmin).

Niin kauan kuin rahasto pyytää vain sijoittajia sijoittajilta, jotka täyttävät hyväksytyn ostajastandardin, kyseinen rahasto voi ottaa rajoittamattoman määrän sijoittajia (yleensä rahastoilla on enintään 100 yksityishenkilön ylärajaa).

Pääsy enemmän korkean nettovarallisuuden omaaviin sijoittajiin, jotka puolestaan sijoittavat enemmän rahaa rahastoon, antavat rahaston ansaita korkeammat hoito- ja korvauspalkkiot .

Se on niin yksinkertaista.

Mikä herättää kysymyksen:

täytätkö korkean nettovarallisena sijoittajana pätevän ostajan kriteerit? , mitä tulee pätevään ostajaan tai akkreditoituun sijoittajaan – onko eroa?

Tässä viestissä annamme vastaukset kaikkiin näihin kysymyksiin ja paljon muuta. Aloitamme selittämällä Pätevän ostajan ja valtuutetun sijoittajan välinen ero, jonka jälkeen tunnistamme ja määrittelemme kolme ensisijaista sijoittajan pätevyysluokkaa.

Tässä kerromme tässä viestissä:

• Mikä on pätevä ostaja?
• miten pätevä ostaja eroaa akkreditoidusta sijoittajasta?
• mikä on pätevä asiakas? Onko se erilainen?
• Miksi sijoittajan pätevyys on niin tärkeää?
• Akkreditoidun sijoittajan tilan tarkistaminen
• Yksinkertainen, kannettava akkreditointi

Vastuuvapauslauseke: Tämän artikkelin tiedot on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin, eikä niitä pidä tulkita oikeudellisiksi neuvoiksi mistä tahansa aiheesta. Sinun ei pidä toimia tai pidättäytyä toimimasta tämän artikkelin sisällön perusteella pyytämättä laillista tai muuta ammatillista neuvontaa.

Mikä on pätevä ostaja?

”Pätevä ostaja ”On yksityishenkilö tai perheyritys, joka omistaa vähintään 5 miljoonaa dollaria sijoituksia. Termi” investoinnit ”ei saisi sisältää ensisijaista asuinpaikkaa tai mitään liiketoimintaan käytettyä omaisuutta.

Huomaa pätevä ostaja on sijoituksia eikä nettovarallisuutta, mikä on standardi, jonka voit tottua näkemään sijoittajien akkreditoinnissa.

Termi ”sijoitukset” on tässä melko laaja ja sisältää osakkeet, joukkovelkakirjat, futuurisopimukset, käteisen ja käteisvarat, hyödykefutuurisopimus, kiinteistöt, rahoitussopimukset ja muut vaihtoehtoiset varat sijoitustarkoituksiin.

Muita päteviä ostajaryhmiä ovat:

• henkilö tai yhteisö (esimerkiksi esimerkiksi rahastonhoitaja), joka sijoittaa vähintään 25 miljoonaa dollaria yksityiseen pääomaan yksin muiden pätevien ostajien tili tai puolesta;
• pätevien ostajien tukema ja hallinnoima luottamus; tai
• kokonaisuus, joka on kokonaan pätevien ostajien omistuksessa.

Huomaa – näihin sääntöihin on merkittävä poikkeus:

Pätevän ostajan kriteerien täyttämiseksi asianomaista yhteisöä tai perheyritystä ei voida perustaa pelkästään sijoittamaan rahastoon.

Pätevän ostajan lisäksi on kaksi muuta pääsijoittajan pätevyyttä – akkreditoidut sijoittajat ja pätevät asiakkaat. Näillä pätevyyksillä on erilaiset oikeudelliset ja sääntelytilat, jotka liittyvät sijoitusten tekemiseen (lisätietoja niistä pian.

Hyväksyttyjä ostajien esimerkkejä

Oletetaan, että esimerkiksi kolme sijoittajaa hakee pääomarahastoon:

• Ensimmäinen ylläpitää korollista säästötiliä, jossa on 1,5 miljoonaa dollaria, ja eläketiliä 4 miljoonan dollarin välityksellä hyvin hajautetussa sijoitusrahastossa.
• Toinen on varainhoitaja, joka sijoittaa 30 miljoonaa dollaria asiakkailleen, jotka eivät kaikki ole päteviä ostajia.
• Kolmas on myös varainhoitaja, joka sijoittaa 20 miljoonaa dollaria asiakkailleen, jotka kaikki ovat päteviä ostajia.

Näistä esimerkeistä vain ensimmäistä sijoittajaa pidettäisiin pätevänä ostajana.

Miksi näin on?

Ensimmäinen sijoittaja pitää yllä kokonaisinvestointeja yllä 5 miljoonaa dollaria määritelmän mukaisesti. Vaikka toinen sijoittaja saavuttaa 25 miljoonan dollarin kynnyksen, osa sen sijoituksista on muiden kuin Qualifien puolesta ed ostajille, mikä ei ole sallittua. Kolmas sijoittaja ei myöskään täytä kriteerejä lainkaan, koska he tarvitsevat vähintään 25 miljoonaa dollaria, joka on sijoitettu muiden puolesta, jotta kelpoisuus saataisiin.

Mitkä ovat SEC-poikkeukset pätevöityneiden ostajien rahastoille? >

Yksityinen rahasto, hedge-rahasto tai riskipääomarahasto, joka hyväksyy yksinomaan päteviä ostajia sijoittajiksi eikä suunnittele julkisen alkutarjouksen tekemistä, on oikeutettu vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukaiseen 3 kohdan c) (7) poikkeukseen. (”ICA”).

Miksi tämä kohta on tärkeä?

Ensinnäkin siksi, että ICA sisältää laajan ja monimutkaisen sääntelyvaatimusten, eikä useimpia rahastoja ole perustettu toimimaan niiden nojalla.

Erityisesti saamalla vapautus ICA: n mukaan rahaston liikkeeseenlaskijan ei tarvitse rekisteröityä sijoitusyhtiöksi SEC: ään ja täydelliset julkiset julkistukset sijoitusopinnoista ja positioista.

SEC-rekisteröinti rahastoon on kallista ja aikaa vievää prosessi, jota useimmat rahastot haluavat välttää.

Lisäksi rahastot, joita ei ole vapautettu ICA: sta, ovat erittäin rajoitetusti hyödyntäneet vipuvaikutusta, erityisiä kauppasopimuksia tai toimivat monimutkaisissa yritysrakenteissa.

Hankkimalla 3 (c) (7) poikkeuksen mukaan rahasto saa pääsyn rajoittamattomalle määrälle sijoittajia säilyttäen samalla suurimman joustavuuden yrityksen rakenteessa ja sijoitusmenetelmissä.

Mikä on pätevä institutionaalinen ostaja?

Hyväksytty institutionaalinen ostaja (”QIB”) on suuri, institutionaalisen tason tulokas varasto, joka ylläpitää harkintansa mukaan vähintään 100 miljoonan dollarin arvopapereita.

Viimeaikaiset suuntaukset osoittavat, että institutionaalinen sijoittaja on siirtynyt sijoittamisesta vain perinteisiin julkisesti noteerattuihin osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin startup-yritysten pääomasijoituksiin, venture pääoma ja muut vaihtoehtoiset sijoitusmahdollisuudet.

Onko pätevä ostaja sama kuin pätevä institutionaalinen ostaja?

Ei – vaikka suurin osa QIB: istä on päteviä ostajia, QIB-määritelmä liittyy kykyyn ostaa arvopapereita jälkimarkkinoilta SEC: n 144A-poikkeuksen nojalla. Pätevän ostajan määritelmä päinvastoin liittyy siihen, onko rahasto vapautettu ICA: n rekisteröinti- ja raportointivaatimuksista.

Miten pätevä ostaja eroaa akkreditoidusta sijoittajasta?

Kuten yllä olevat QIB: t , akkreditoidut sijoittajat ovat erityinen edistyneiden sijoittajien luokitus, joille SEC pitää Yhdysvaltain arvopaperilain tarjoamia suojauksia vähemmän tärkeinä.

Tärkein ero tässä on, että pätevät ostajat ovat merkityksellinen luokitus rahastoille, jotka haluavat maksimoida hallinnoitavat varat. Akkreditoidut sijoittajat sitä vastoin ovat merkityksellinen luokitus kyvylle sijoittaa tietyntyyppisiin varoihin (nimittäin yksityisten markkinoiden arvopapereihin).

Akkreditoidulla sijoittajalla on matalat taloudelliset kynnysarvot (mitattuna nettovarallisuutena ja tulona) ) verrattuna taloudelliseen kynnykseen, jonka pätevän ostajan on saavutettava (mitattuna investoinneilla).

Akkreditoitujen sijoittajien kelpoisuuskriteerit

• Yksilöille: akkreditoitu sijoittaja on luonnollinen henkilö, joka on joko (1) ansainnut yli 200 000 dollaria tuloina (tai 300 000 dollaria yhdessä puolison kanssa) kahden edellisen vuoden aikana ja kohtuudella odottaa saman kuluvalta vuodelta tai (2) nettovarallisuuden yli Miljoona dollaria – tämä voi olla yksin tai yhdessä puolison kanssa (mutta ilman henkilön ensisijaisen asuinpaikan arvoa). Vaikka taloudelliseen hienostuneisuuteen perustuvia poikkeuksia on muitakin, nämä raharajat ovat yleisimpiä vertailuarvoja akkreditointiaseman määrittämiseksi.
• Yhteisöjen kannalta: Yhteisön voidaan katsoa olevan akkreditoitu sijoittaja useilla tavoilla. Kaksi yleisintä ovat yli 5 miljoonan dollarin taseen pitäminen tai yksinomaan akkreditoitujen sijoittajien omistuksessa. Samoin kuin päteviä ostajia, yhteisöä ei ehkä ole perustettu yksinomaan rahastoon sijoittamista varten.

SEC hyväksyi 26. elokuuta 2020 lopullisen säännön, joka laajentaa akkreditoitua sijoittajan määritelmä, jonka avulla henkilöt voivat saada pätevyyden tiettyjen ammatillisten sertifikaattien tai nimitysten perusteella – mukaan lukien tiettyjen rahoitusalan sääntelyviranomaisen lisenssien (alun perin 7., 65. tai 82. luvat) – tulojen tai nettovarallisuuden kynnysarvojen lisäksi .

Uusi akkreditoidun sijoittajan määritelmä sallii myös luonnollisen henkilön, joka on rahaston ”asiantunteva työntekijä”, akkreditoiduksi sijoittajaksi, kun se koskee sijoituksia yksityiseen sijoitusrahastoon, kuten pääomasijoitusrahastoon. , riskipääomarahasto tai hedge-rahasto.

Nämä muutokset antavat useammille yksityissijoittajille pääsyn yksityisiin sijoitusyhtiöihin.

Hyväksyttyjen ostajien kelpoisuuskriteerit:

As threshol Päteviksi ostajiksi luokiteltavat ds ovat: yksityishenkilöille ja perheyrityksille 5 miljoonaa dollaria investoinneina ja yhteisöille, jotka hallinnoivat vähintään 25 miljoonan dollarin investointeja muille päteville ostajille tai ovat yksinomaan pätevien ostajien omistuksessa. Nettovarallisuutta tai tuloja ei ole laskettu.

Huomaat, että yksilöiden on helpompi saada akkreditoitu sijoittaja kuin täyttää kriteerit, jotta heitä voidaan pitää pätevinä ostajina.

Miksi rahastot myyvät vain akkreditoiduille sijoittajille?

Liikkeeseenlaskijan on rekisteröitävä kaikki Yhdysvalloissa tarjoamansa tai myymänsä arvopaperit SEC: ssä, ellei niitä ole vapautettu rekisteröinnistä.

Koska rekisteröintiprosessi voi olla vaikeaa, kallista ja aikaa vievää Liikkeeseenlaskijat etsivät usein vapautuksia rekisteröinnistä.

Nyt:

Yleisin vapautus rekisteröinnistä on arvopaperimyynti akkreditoiduille sijoittajille arvopaperilain D säännön mukaisesti.

Rahasto-osuudet, kuten yrityksen kantaosakkeet, ovat Yhdysvaltojen lain mukaisia arvopapereita. Siksi rahastot rajoittuvat suurelta osin myyntiin akkreditoiduille sijoittajille, elleivät ne halua tulla pörssiin.

Erillisesti rahaston olisi rekisteröidyttävä ICA: han, jos se myy rahasto-osuuksia yli 100 sijoittajalle (tämä tiedetään (c) (1) poikkeuksena). Tässä tulee hyväksytyn ostajan määritelmä (aiemmin mainittu 3 (c) (7) -poikkeus).

Tässä on mielenkiintoinen osa…

Myymällä varojen osuuksia vain akkreditoiduille sijoittajille jotka ovat myös päteviä ostajia, rahasto välttää rekisteröintiä arvopaperilakien nojalla ja erillistä rekisteröintiä sijoitusyhtiöksi ICA: n nojalla.

Mikä on pätevä asiakas? Onko se erilaista?

Tähän mennessä olemme käsittäneet kaksi kolmesta pääsijoittajaluokituksesta: akkreditoidut sijoittajat ja pätevät ostajat.

Kolmas usein esiintyvä termi on ” pätevä asiakas ”, josta keskustelemme täällä.

Pätevä asiakas on henkilö, jolla on yli 2,1 miljoonan dollarin nettovarallisuus (joko erikseen tai yhdessä puolison kanssa) tai jolla on vähintään miljoona dollaria hallinnassa sijoitusneuvoja.

Koska pätevän asiakkaan nettovarallisuusraja on korkeampi kuin akkreditoidulla sijoittajalla, kaikki pätevät asiakkaat ovat määritelmän mukaan myös akkreditoituja sijoittajia.

Miksi rahastot ovat kiinnostaako päteviä asiakkaita?

Pätevien asiakkaiden tavoin ammattitaitoisen asiakkaan merkitys ei liity osallistumiseen yksityisillä markkinoilla. Sen sijaan pätevällä asiakkaan luokittelulla on erityisiä etuja rahastoille; etenkin varat ovat kiellettyjä – koron keräämisestä (korvaus muodossa prosenttiosuus pääoman arvonnoususta) asiakkailta, jotka eivät ole päteviä asiakkaita (vuoden 1940 sijoitusneuvojien lain mukaan).

Toisin sanoen pätevät leasing-sopimukset ovat houkuttelevampia, koska niitä pyytävä rahasto voi veloittaa mahdollisesti korkeampia, Tulospalkkiot.

Miksi sijoittajien pätevyys on niin tärkeää?

Kuten tämä artikkeli on tehnyt selväksi, sijoittajien kelpoisuus on olennainen osa yksityisten markkinoiden ekosysteemiin osallistumista ja sijoitusrahaston hoitamista.

Sijoittajaluokka vaikuttaa muun muassa:

• onko sijoittaja kelvollinen sijoittamaan
• onko rahaston vaadittava rekisteröitymistä SEC ja
• veloitettava maksu.

Sijoittajien pätevyysluokkien ymmärtäminen voi auttaa sinua paremmin jäsentämään rahastosi, olemaan lainmukainen ja välttää tarpeettomia seurauksia, kun rahaa otetaan väärältä sijoittajalta.

Nyt tiedät yksittäiset sijoittajatyypit d kuka on akkreditoitu sijoittaja, pätevä ostaja tai pätevä asiakas, sekä miten ja miksi nämä ehdot ovat niin tärkeitä.

Mutta miten varmistat, että olet akkreditoitu sijoittaja?

Saamme selville.

Akkreditoidun sijoittajan tilan tarkistaminen

Sijoittajille

Sijoittajan asema voidaan vahvistaa kahdella tavalla:

1. Voit pyytää sijoitusneuvojaa, CPA: ta tai asianajajaa kirjoittamaan sinulle kirjeen, joka kertoo akkreditointisi tilasta. tai
2. voit käyttää rinnakkaismarkkinoita

rinnakkaismarkkinat tarjoavat saumattoman akkreditointipalvelun, jonka avulla ihmiset ja yritykset voivat vahvistaa asemansa ja jakaa sen sitten kolmansien osapuolten kanssa.

Parallel Marketsin sijoittajien käyttöönotto- ja todennusalusta – Parallel Passport – tarjoaa kattavan sijoittajan identiteettiratkaisun.

Parallel Passportin avulla sijoittajat voivat kirjautua sisään kaikkiin kumppanisivustoihimme positiivisesti vakuuttaa heidän henkilöllisyytensä ja akkreditoidun sijoittajansa.

Parallel Passport toimii kannettavan henkilöllisyytesi ylläpitäjänä, joka vähentää työläiden hyväksymisprosessien navigointiin kuluvia tunteja ja antaa sinulle enemmän aikaa arvioida sijoituspäätöstäsi.

Liikkeeseenlaskijoille

Liikkeeseenlaskijoina voit käyttää rinnakkaisporttia yksinkertaistamaan sijoittajan vahvistusprosessia. Ohjelmisto puolittaa aloitusajat puoleen ja poistaa arkaluonteisten asiakirjojen keräämisen sähköpostin välityksellä.

Vaikka sinun on akkreditoitava 100 sijoittajaa, rinnakkaismarkkinat voivat auttaa sinua seuraamaan kaiken paperityön automaattisesti.

Yksinkertainen, kannettava akkreditointi

Rinnakkaismarkkinat on helppo ratkaisu yrityksille todentaa ja vahvistaa käyttäjän sijoittajan tunnistetiedot ja antaa sijoittajille mahdollisuuden väittää profiilitasoa koskevia tietoja ja pätevyyttä useilla alustoilla muutamalla napsautuksia.

Oletko valmis tehostamaan sijoitustasi yksinkertaisella, kannettavalla sijoittajien akkreditointityökalulla?

Rekisteröidy täällä saadaksesi ilmaisen akkreditointitarkistuksen.