al vencimiento frente a la tasa de cupón: una descripción general

Cuando los inversores consideran comprar bonos, deben tener en cuenta dos datos vitales: el rendimiento al vencimiento (YTM) y la tasa de cupón.

Los bonos con calidad de inversión son inversiones de bajo riesgo que generalmente ofrecen una tasa de rendimiento ligeramente más alta que una cuenta de ahorros estándar. Son inversiones de renta fija que muchos inversores utilizan para obtener un flujo constante de ingresos durante la jubilación. . Los inversores de cualquier edad pueden agregar algunos bonos a una cartera para reducir su perfil de riesgo general.

• El rendimiento al vencimiento (YTM) es la tasa de rendimiento porcentual de un bono asumiendo que el inversor tiene el activo hasta su fecha de vencimiento. Es la suma de todos sus pagos de cupón restantes. El rendimiento de un bono al vencimiento aumenta o disminuye según su valor de mercado y cómo quedan muchos pagos por realizar.
• La tasa de cupón es la cantidad anual de interés que recibirá el propietario del bono. Para complicar las cosas, la tasa de cupón también puede denominarse el rendimiento del bono.

En general, es más probable que un inversionista en bonos base su decisión en un tasa de cupón del instrumento. Es más probable que un comerciante de bonos considere su rendimiento al vencimiento.

Rendimiento al vencimiento (YTM)

El YTM es una tasa de rendimiento estimada. Asume que el comprador del bono lo retendrá hasta su fecha de vencimiento y reinvertirá cada pago de intereses a la misma tasa de interés. Por lo tanto, el rendimiento al vencimiento incluye la tasa de cupón en su cálculo.

YTM también se conoce como rendimiento de reembolso.

YTM y valor de mercado

El rendimiento de un bono se puede expresar como la tasa de rendimiento efectiva basada en el valor de mercado real del bono. Al valor nominal, cuando el bono se emite por primera vez, el cupón La tasa de interés y el rendimiento suelen ser exactamente iguales.

Sin embargo, a medida que las tasas de interés suben o bajan, la tasa de cupón ofrecida por el gobierno o la corporación puede ser mayor o menor. Este cambio en las tasas de interés hará que el valor nominal o nominal del bono cambie a medida que su emisor intenta mantenerse competitivo con otras ofertas.

De esta manera, el rendimiento y el precio son inversamente proporcionales o moverse en direcciones iguales pero opuestas.

Tasa de cupón

La tasa de cupón o rendimiento es la cantidad que los inversores pueden esperar recibir en ingresos mientras mantienen el bono. Las tasas de los cupones se fijan cuando el gobierno nt o la empresa emite el bono.

La tasa de cupón es la cantidad anual de interés que se pagará en función del valor nominal o nominal del valor.

Cómo calcular la tasa del cupón

Suponga que compra un bono de IBM Corp. con un valor nominal de $ 1,000 que se emite con pagos semestrales de $ 10 cada uno. Para calcular la tasa de cupón del bono, divida los pagos de intereses anuales totales por el valor nominal. En este caso, el pago de intereses anual total es igual a $ 10 x 2 = $ 20. La tasa de cupón anual para los bonos de IBM es, por lo tanto, $ 20 / $ 1,000 o 2%.

Tasa fija y valor cambiante

Si bien la tasa de cupón de un bono es fija, el valor nominal o nominal puede cambiar. No Independientemente del precio por el que se negocie el bono, los pagos de intereses siempre serán de $ 20 por año. Por ejemplo, si las tasas de interés suben, bajando el precio del bono de IBM a $ 980, el cupón del 2% del bono permanecerá sin cambios.

Cuando un bono se vende por más de su valor nominal, se vende con una prima. Cuando se vende por menos de su valor nominal, se vende con descuento.

Consideraciones especiales

Para un inversionista en bonos individual, el pago del cupón es el fuente de ganancias.

Para el comerciante de bonos, existe la ganancia o pérdida potencial generada por las variaciones en el precio de mercado del bono. El cálculo del rendimiento al vencimiento incorpora las ganancias potenciales o pérdidas generadas por esos cambios de precio de mercado.

Si un inversor compra un bono a la par o valor nominal, el rendimiento al vencimiento es igual a su tasa de cupón. Si el inversor compra el bono con descuento, su rendimiento al vencimiento será mayor que su tasa de cupón.Un bono comprado con una prima tendrá un rendimiento al vencimiento menor que su tasa de cupón.

YTM representa el rendimiento promedio del bono durante su vida útil restante. Los cálculos aplican una única tasa de descuento a los pagos futuros, creando un valor presente que será aproximadamente equivalente al precio del bono.

De esta manera, el tiempo hasta el vencimiento, el Se consideran la tasa de cupón del bono, el precio actual y la diferencia entre el precio y el valor nominal.