Der Unterschied zwischen einer regulären Anleihe und einer Nullkuponanleihe besteht in der Zahlung von Zinsen, die auch als Kupons bezeichnet werden. Eine reguläre Anleihe zahlt den Anleihegläubigern Zinsen, während eine Nullkuponanleihe solche Zinszahlungen nicht ausgibt. Stattdessen erhalten Anleihegläubiger mit Nullkupon lediglich den Nennwert der Anleihe, wenn diese fällig wird. Normale Anleihen, die auch als Kuponanleihen bezeichnet werden, zahlen über die Laufzeit der Anleihe Zinsen und zahlen den Kapitalbetrag bei Fälligkeit zurück.
Key Takeaways
- Eine reguläre Anleihe zahlt den Anleihegläubigern Zinsen, während eine Nullkuponanleihe solche Zinszahlungen nicht ausgibt.
- Eine Nullkuponanleihe hat normalerweise höhere Renditen als Eine reguläre Anleihe mit derselben Laufzeit aufgrund der Form der Zinsstrukturkurve.
- Nullkuponanleihen sind volatiler als Kuponanleihen, sodass Spekulanten sie nutzen können, um mehr von erwarteten kurzfristigen Preisbewegungen zu profitieren.
- Zero-Coupon-Anleihen können Anlegern helfen, Schenkungssteuern zu vermeiden, aber sie verursachen auch Probleme mit der Phantom-Einkommenssteuer.
Der Unterschied für Anleger
Anleger mit langfristigen Nullkuponanleihen erhalten die Differenz zwischen dem Preis, den sie für die Anleihe zahlen, und dem Betrag, den sie bei Fälligkeit der Anleihe erhalten. Dieser Betrag kann erheblich sein, da Null -Coupon-Anleihen sind in der Regel mit erheblichen Abschlägen auf den Nennwert der Anleihe gekauft. Dieser Abschlag führt langfristig häufig zu höheren Renditen.
Eine Nullkuponanleihe weist aufgrund ihrer Form normalerweise höhere Renditen auf als eine reguläre Anleihe mit derselben Laufzeit die Zinsstrukturkurve. Bei einer normalen Zinsstrukturkurve weisen langfristige Anleihen höhere Renditen auf als kurzfristige Anleihen. Die Zinszahlungen von regulären Kuponanleihen sind vor dem Fälligkeitsdatum fällig, daher sind diese Zahlungen wie kleine Nullkuponanleihen, die früher fällig werden. Zinszahlungen verkürzen die Wartezeit und das Risiko, sodass auch die erwarteten Renditen reduziert werden.
Das Fehlen von Coupons führt nicht zu Null- Fehlinvestitionen in Kuponanleihen bieten in der Regel bessere Renditen als Kuponanleihen.
Der Unterschied für Spekulanten
Nullkuponanleihen sind volatiler als Kuponanleihen, sodass Spekulanten damit mehr von den erwarteten kurzfristigen Preisbewegungen profitieren können. Wenn alle anderen Dinge gleich sind, steigt der Preis einer Nullkuponanleihe bei fallenden Zinssätzen stärker als der Preis einer regulären Kuponanleihe. Da die Preise für US-Staatsanleihen stark auf Zinsänderungen reagieren, werden Nullkupon-Staatsanleihen für Spekulationen über Zinssätze bevorzugt.
Die Preise für Unternehmensanleihen mit Nullkupon sind ebenfalls volatil kann verwendet werden, um über die Gesundheit des Emittenten zu spekulieren. Angenommen, ein Unternehmen, das vor einer Insolvenz steht, hat zuvor Nullkupon- und Kuponanleihen ausgegeben, die beide in fünf Jahren fällig werden. Der Marktpreis beider Anleihen wäre gesunken, so dass die Kuponanleihen nun im Verhältnis zu ihrem Kaufpreis sehr hohe Zinsen zahlen. Das schafft ein Polster, wenn das Unternehmen vor Fälligkeit bankrott gehen sollte. Die Nullkuponanleihe hat kein solches Polster, ist einem höheren Risiko ausgesetzt und verdient mehr Geld, wenn der Emittent überlebt.
Nullkuponanleihen und Steuern
Nullkuponanleihen können auch Anleger ansprechen, die Vermögen an ihre Erben weitergeben möchten. Wenn eine Anleihe, die für 2.000 USD verkauft wird, als Geschenk eingeht, werden nur 2.000 USD des jährlichen Ausschlusses der Schenkungssteuer verwendet. Der Empfänger erhält jedoch nach Erreichen der Laufzeit der Anleihe letztendlich wesentlich mehr als 2.000 USD. Unglücklicherweise für Nullkupon-Anleihegläubiger können einige Steuern die Wirksamkeit dieser Strategie beeinträchtigen.
In den USA verursachen Nullkupon-Anleihen eine Steuerschuld für Zinszahlungen, obwohl sie dies tun Zahlen Sie keine regelmäßigen Zinsen. Dies schafft ein Phantomeinkommensproblem für die Anleihegläubiger. Es kann schwierig sein, das Geld für die Zahlung von Steuern auf nicht erhaltene Einkünfte zu finden. Infolgedessen ist es oft eine gute Idee, Nullkuponanleihen auf einem steuerlich latenten Rentenkonto zu halten, um die Zahlung von Steuern auf künftige Einkünfte zu vermeiden.
Eine Nullkuponanleihe von Eine lokale oder staatliche Regierungsbehörde in den USA ist eine weitere Alternative. Alle Zinsen für diese Kommunalanleihen, einschließlich der kalkulatorischen Zinsen für Nullkuponanleihen, sind frei von US-Bundessteuern. Kommunale Anleihen sind oft auch frei von staatlichen und lokalen Steuern.
