Rendimento até o vencimento versus taxa de cupom: uma visão geral

Quando os investidores consideram a compra de títulos, eles precisam examinar duas informações vitais: o rendimento até o vencimento (YTM) e a taxa de cupom.

Títulos de qualidade de investimento são investimentos de baixo risco que geralmente oferecem uma taxa de retorno ligeiramente mais alta do que uma conta poupança padrão. Eles são investimentos de renda fixa que muitos investidores usam para um fluxo constante de renda na aposentadoria . Os investidores de qualquer idade podem adicionar alguns títulos a uma carteira para reduzir seu perfil de risco geral.

• O rendimento até o vencimento (YTM) é a taxa de retorno percentual para um título assumindo que o investidor detém o ativo até a data de vencimento. É a soma de todos os pagamentos de cupom restantes. O rendimento do título até o vencimento aumenta ou diminui dependendo de seu valor de mercado e de como muitos pagamentos ainda precisam ser feitos.
• A taxa de cupom é a quantia anual de juros que o proprietário do título receberá. Para complicar as coisas, a taxa de cupom também pode ser referida como o rendimento do título.

Geralmente, um investidor em títulos tem mais probabilidade de basear uma decisão em um taxa de cupom do instrumento. É mais provável que um corretor de títulos considere seu rendimento até o vencimento.

Rendimento até a maturidade (YTM)

O YTM é uma taxa de retorno estimada. Ele assume que o comprador do título o manterá até a data de vencimento e reinvestirá cada pagamento de juros à mesma taxa de juros. Assim, o rendimento até o vencimento inclui a taxa de cupom em seu cálculo.

YTM também é conhecido como rendimento de resgate.

YTM e valor de mercado

O rendimento de um título pode ser expresso como a taxa de retorno efetiva com base no valor de mercado real do título. Ao valor de face, quando o título é emitido pela primeira vez, o cupom a taxa e o rendimento são geralmente exatamente os mesmos.

No entanto, conforme as taxas de juros sobem ou caem, a taxa de cupom oferecida pelo governo ou corporação pode ser maior ou menor. Essa alteração nas taxas de juros fará com que o valor nominal ou nominal do título mude conforme seu emissor tenta permanecer competitivo com outras ofertas.

Dessa forma, o rendimento e o preço são inversamente proporcionais ou mover-se em direções iguais, mas opostas.

Taxa de cupom

A taxa de cupom ou rendimento é a quantia que os investidores podem esperar receber em receita conforme eles detêm o título. As taxas de cupom são fixadas quando o governo nt ou empresa emite o título.

A taxa do cupom é o valor anual dos juros que serão pagos com base no valor nominal ou nominal do título.

Como calcular a taxa de cupom

Suponha que você compre um título da IBM Corp. com um valor de face de $ 1.000 que é emitido com pagamentos semestrais de $ 10 cada. Para calcular a taxa de cupom do título, divida o total de pagamentos de juros anuais pelo valor de face. Nesse caso, o pagamento total de juros anual é igual a $ 10 x 2 = $ 20. A taxa de cupom anual para títulos da IBM é, portanto, $ 20 / $ 1.000 , ou 2%.

Taxa fixa e valor variável

Embora a taxa de cupom de um título seja fixa, o valor nominal ou de face pode mudar. não importa o preço de negociação do título, os pagamentos de juros sempre serão de $ 20. Por exemplo, se as taxas de juros subirem, levando o preço do título da IBM para $ 980, o cupom de 2% do título permanecerá inalterado.

Quando um título é vendido por mais do que seu valor de face, ele é vendido com um prêmio. Quando vende por menos do que seu valor de face, vende com desconto.

Considerações especiais

Para um investidor em títulos individuais, o pagamento do cupom é o fonte de lucro.

Para o corretor de títulos, existe o ganho ou perda potencial gerado pelas variações no preço de mercado do título. O cálculo do rendimento até o vencimento incorpora os ganhos potenciais ou perdas geradas por essas mudanças de preço de mercado.

Se um investidor compra um título pelo valor nominal ou de face, o rendimento até o vencimento é igual à taxa de cupom. Se o investidor comprar o título com um desconto, seu rendimento até o vencimento será maior do que sua taxa de cupom.Um título comprado com prêmio terá um rendimento até o vencimento inferior à taxa de cupom.

YTM representa o retorno médio do título durante sua vida útil restante. Os cálculos aplicam uma única taxa de desconto para pagamentos futuros, criando um valor presente que será aproximadamente equivalente ao preço do título.

Desta forma, o tempo até o vencimento, o a taxa de cupom do título, o preço atual e a diferença entre o preço e o valor de face são considerados.