Tuotto maturiteettiin vs. kuponkikorkoon: yleiskatsaus
Kun sijoittajat harkitsevat joukkovelkakirjojen ostoa, heidän on tarkasteltava kahta tärkeätä tietoa: erääntymisaika (YTM) ja kuponkikorko.
Sijoituslaatuiset joukkolainat ovat matalan riskin sijoituksia, joiden tuottoprosentti on yleensä hieman korkeampi kuin tavallisen säästötilin. Ne ovat korkosijoituksia, joita monet sijoittajat käyttävät tasaiseen tulovirtaan eläkkeellä Minkä ikäiset tahansa sijoittajat voivat lisätä salkkuun joitain joukkovelkakirjoja pienentääkseen sen kokonaisriskiprofiilia.
- Tuotto eräpäivään (YTM) on prosenttiosuus tuotosta joukkovelkakirjalaina olettaen, että sijoittaja pitää omaisuuserää sen eräpäivään saakka. Se on kaikkien jäljellä olevien kuponkimaksujen summa. Lainan eräpäivän tuotto nousee tai laskee markkina-arvon ja sen mukaan, kuinka monet maksut ovat maksamatta.
- Kuponkikorko on vuotuinen korko, jonka joukkovelkakirjan omistaja saa. Asiallisen monimutkaisuuden vuoksi kuponkikorkoa voidaan kutsua myös joukkolainan tuotoksi.
Yleensä joukkovelkakirjasijoittaja perustaa päätöksensä todennäköisemmin. instrumentin kuponkikorko. Lainan kauppias ottaa todennäköisemmin huomioon tuotonsa maturiteettiin.
Tuottoa maturiteettiin ja kuponkikorkoon verrataan
avain Takeaways
- Eräpäivän tuotto on joukkovelkakirjalainan arvioitu vuotuinen tuottoprosentti olettaen, että sijoittaja pitää omaisuuserää maturiteettipäiväänsä asti ja palauttaa maksut samalla korolla.
- Kuponkikorko on vuotuinen tulo, jonka sijoittaja voi odottaa saavansa tietyn joukkolainan hallussa.
- Lainan eräpäivän tuotto ja kuponkikorko ovat ostohetkellä sama.
Tuotto erääntymiselle (YTM)
YTM on arvioitu tuottoaste. Se olettaa, että joukkovelkakirjalainan ostaja pitää sitä erääntymispäiväänsä saakka ja sijoittaa uudelleen kaikki korkomaksut samalla korolla. Siten erääntymisaika sisältää kuponkikorkon laskennassaan.
YTM tunnetaan myös lunastustuotona.
YTM ja markkina-arvo
Lainan tuotto voidaan ilmaista efektiivisenä tuottoprosenttina, joka perustuu joukkovelkakirjan todelliseen markkina-arvoon. Nimellisarvolla, kun joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeelle ensimmäisen kerran, kuponki korko ja tuotto ovat yleensä täsmälleen samat.
Korkojen noustessa tai laskiessa hallituksen tai yrityksen tarjoama kuponkikorko voi kuitenkin olla korkeampi tai matalampi. korkoissa joukkovelkakirjalainan nimellisarvo tai nimellisarvo muuttuu, kun liikkeeseenlaskija yrittää pysyä kilpailukykyisenä muiden tarjousten kanssa.
Tällä tavoin tuotto ja hinta ovat kääntäen verrannollisia tai liikkua samoihin, mutta vastakkaisiin suuntiin.
Kuponkikorko
Kuponkikorko tai tuotto on summa, jonka sijoittajat voivat odottaa saavansa tuloja hallussaan Kuponkikorkot ovat kiinteät, kun hallitus Yhtiö laskee liikkeeseen joukkovelkakirjan.
Kuponkikorko on vuotuinen korko, joka maksetaan arvopaperin nimellisarvon tai nimellisarvon perusteella.
Kuponkikorkojen laskeminen
Oletetaan, että ostat IBM Corp. -lainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja joka lasketaan liikkeeseen puolivuosittain 10 dollaria. Laskettaessa joukkovelkakirjan kuponkikorkoa jaetaan vuotuiset korkomaksut nimellisarvolla. Tällöin vuotuinen korkomaksu on 10 dollaria x 2 = 20 dollaria. IBM: n joukkovelkakirjalainan vuosikuponkikorko on siis 20 dollaria / 1000 dollaria. tai 2%.
Kiinteä korko ja muuttuva arvo
Vaikka joukkovelkakirjan kuponkikorko on kiinteä, nimellisarvo tai nimellisarvo voi muuttua. riippumatta siitä hinnasta, jolla joukkovelkakirjalaina käy kauppaa, korkomaksut ovat aina 20 dollaria vuodessa. Esimerkiksi jos korot nousevat ja laskevat IBM: n joukkovelkakirjan hinnan 980 dollariin, joukkovelkakirjan 2 prosentin kuponki pysyy muuttumattomana.
Kun joukkovelkakirjalaina myy enemmän kuin nimellisarvo, se myy korkeammalla hinnalla. Kun se myy alle nimellisarvonsa, se myy alennuksella.
Erityishuomio
Yksittäiselle joukkovelkakirjasijoittajalle kuponkimaksu on voiton lähde.
Lainan kauppiaalle on potentiaalinen voitto tai tappio, joka syntyy joukkovelkakirjan markkinahinnan vaihteluista. Tuotto erääntymispäivään -laskenta sisältää potentiaaliset voitot tai näiden markkinahintojen muutosten aiheuttamat tappiot.
Jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvoltaan tai nimellisarvoltaan, eräpäivän tuotto on yhtä suuri kuin hänen kuponkikorkonsa. joukkovelkakirjalainan alennuksella, sen tuotto eräpäivään asti on korkeampi kuin kuponkikorko.Ylimääräisellä hinnalla ostetun joukkovelkakirjan tuotto erääntyy matalammaksi kuin sen kuponkikorko. Laskelmissa sovelletaan yhtä diskonttokorkoa tuleviin maksuihin, jolloin syntyy nykyarvo, joka vastaa suunnilleen joukkovelkakirjalainan hintaa.
Tällä tavalla erääntymiseen kuluva aika, joukkovelkakirjan kuponkikorko, nykyinen hinta sekä hinnan ja nimellisarvon ero otetaan huomioon.
