Výnos do splatnosti vs. kupónová sazba: přehled

Když investoři zvažují nákup dluhopisů, musí se podívat na dvě zásadní informace: výnos do splatnosti (YTM) a kuponová sazba.

Dluhopisy s investiční kvalitou jsou investice s nízkým rizikem, které obecně nabízejí míru návratnosti mírně vyšší než standardní spořicí účet. Jedná se o investice s pevným výnosem, které mnoho investorů používá pro stálý proud příjmů v důchodu . Investoři v jakémkoli věku mohou do portfolia přidat nějaké dluhopisy, aby snížili jeho celkový rizikový profil.

• Výnos do splatnosti (YTM) je procentní míra návratnosti dluhopis za předpokladu, že investor drží aktivum do data splatnosti. Je to součet všech jeho zbývajících výplat kupónu. Výnos dluhopisu do splatnosti stoupá nebo klesá v závislosti na jeho tržní hodnotě a jak zbývá ještě mnoho plateb.
• Kupónová sazba je roční částka úroku, kterou majitel dluhopisu obdrží. Abychom to zkomplikovali, lze kupónovou sazbu označovat také jako výnos z dluhopisu.

Investor do dluhopisů je obecně pravděpodobnější, že založí rozhodnutí na kupónová sazba nástroje. Obchodník s dluhopisy spíše zvažuje jeho výnos do splatnosti.

Výnos do splatnosti (YTM)

YTM je odhadovaná míra návratnosti. Předpokládá, že kupující dluhopisu jej bude držet do data splatnosti a každou úrokovou splátku reinvestuje se stejnou úrokovou sazbou. Výnos do splatnosti tedy zahrnuje do svého výpočtu kupónovou sazbu.

YTM je také známý jako výkupní výnos.

YTM a tržní hodnota

Výnos dluhopisu lze vyjádřit jako efektivní míru návratnosti na základě skutečné tržní hodnoty dluhopisu. Při nominální hodnotě, při prvním vydání dluhopisu, je kupón sazba a výnos jsou obvykle úplně stejné.

Jak však úrokové sazby rostou nebo klesají, kupónová sazba nabízená vládou nebo společností může být vyšší nebo nižší. Tato změna úrokové sazby způsobí, že se nominální nebo nominální hodnota dluhopisu změní, protože se jeho emitent snaží zůstat konkurenceschopný s jinými nabídkami.

Tímto způsobem jsou výnos a cena nepřímo úměrné nebo se pohybujte ve stejných, ale opačných směrech.

Kupónová sazba

Kupónová sazba nebo výnos je částka, kterou mohou investoři očekávat od příjmu, když drží sazba kupónu je pevná, když vládne Společnost nebo společnost emituje dluhopis.

Kupónová sazba je roční částka úroku, která bude vyplacena na základě nominální nebo nominální hodnoty cenného papíru.

Jak vypočítat kuponovou sazbu

Předpokládejme, že si koupíte dluhopis IBM Corp. s nominální hodnotou 1 000 $, který je vydáván s pololetními platbami po 10 $. Chcete-li vypočítat kupónovou sazbu dluhopisu, vydělte celkové roční splátky úroků nominální hodnotou. V tomto případě se celková roční splátka úroku rovná 10 $ 2 = 20 $. Roční kupónová sazba pro obligaci IBM je tedy 20 $ / 1 000 $ nebo 2%.

Fixní sazba a změna hodnoty

Zatímco je kupónová sazba dluhopisu pevná, může se měnit nominální nebo nominální hodnota. Ne Bez ohledu na to, za jakou cenu se dluhopis obchoduje, budou úrokové platby vždy 20 USD ročně. Například pokud úrokové sazby vzrostou a cena dluhopisu IBM se sníží na 980 USD, 2% kupón na dluhopis zůstane beze změny.

Když se dluhopis prodává za více, než je jeho nominální hodnota, prodává se za prémii. Pokud prodává za nižší než nominální hodnotu, prodává se slevou.

Zvláštní upozornění

U každého investora do dluhopisů je výplata kupónu zdroj zisku.

Obchodníkovi s dluhopisy existuje potenciální zisk nebo ztráta generovaná změnami v tržní ceně dluhopisu. Výpočet výnosu do splatnosti zahrnuje potenciální zisky nebo ztráty způsobené těmito změnami tržních cen.

Pokud investor koupí dluhopis v nominální nebo nominální hodnotě, výnos do splatnosti se rovná jeho kupónové sazbě. Pokud investor nakupuje dluhopis se slevou, jeho výnos do splatnosti bude vyšší než jeho kupónová sazba.Dluhopis zakoupený za prémii bude mít výnos do splatnosti nižší než jeho kupónová sazba.

YTM představuje průměrný výnos dluhopisu po zbývající dobu jeho životnosti. Výpočty aplikují jednu diskontní sazbu na budoucí platby, čímž se vytvoří současná hodnota, která bude přibližně ekvivalentní ceně dluhopisu.

Tímto způsobem je čas do splatnosti, Je zohledněna kuponová sazba dluhopisu, aktuální cena a rozdíl mezi cenou a nominální hodnotou.