What are Treasury Bills (T-Bills)?

Treasury Bills (or T – Krátkodobé směnky) jsou krátkodobý finanční nástroj Obchodovatelné cenné papíry Obchodovatelné cenné papíry jsou neomezené krátkodobé finanční nástroje, které jsou vydávány buď pro majetkové cenné papíry, nebo pro dluhové cenné papíry veřejně kótované společnosti. Vydávající společnost vytváří tyto nástroje za výslovným účelem získávání finančních prostředků pro další financování obchodních aktivit a expanzi. který vydává ministerstvo financí USA s dobami splatnosti od několika dnů do 52 týdnů (jeden rok). Jsou považovány za nejbezpečnější investice, protože jsou podpořeny plnou vírou a důvěrou vlády Spojených států.

Když investor koupí státní pokladnu, půjčí vládě peníze. Vláda USA používá peníze k financování svého dluhu a úhradě průběžných výdajůFixované a variabilní nákladyCost je něco, co lze klasifikovat několika způsoby v závislosti na jeho povaze. Jednou z nejpopulárnějších metod je klasifikace podle platů a vojenského vybavení. Státní poukázky se prodávají v hodnotách od 1 000 USD (standardně) do maximálně 5 milionů USD.

Příklad státní pokladny Směnky

Pokladniční poukázky jsou prodávány se slevou na nominální hodnotu. Hodnota ValuePar je nominální nebo nominální hodnota dluhopisu, akcie nebo kupónu, jak je uvedeno na dluhopisu nebo akciovém certifikátu. Je to statická hodnota, což je její skutečná hodnota. Například pokladniční poukázka s nominální hodnotou 10 000 $ může být prodána za 9 500 $. Vláda USA prostřednictvím ministerstva financí slibuje, že investorovi vyplatí plnou jmenovitou hodnotu směnek T k uvedenému datu splatnosti. Po splatnosti vláda vyplatí investorovi 10 000 USD, což povede k zisku 500 USD. Výše zisku vyplacená z platby se považuje za úrok získaný z T-účtu.

Rozdíl mezi nominální hodnotou T-účtu a částkou, kterou investor platí, se nazývá diskontní sazba, který se počítá v procentech. V tomto případě je diskontní sazba 5% nominální hodnoty.

Získejte sazby T-Billa přímo z webu amerického ministerstva financí: https://www.treasury.gov

Jak nakupovat pokladniční poukázky

Pokladniční poukázky lze zakoupit třemi způsoby:

1. Nekonkurenční nabídka

V nekonkurenční nabídce se investor zavazuje akceptovat diskontní sazbu stanovenou v aukci. Výnos, který investor obdrží, se rovná průměrné aukční ceně za pokladniční poukázky prodané v aukci. Jednotliví investoři upřednostňují tuto metodu, protože je zaručeno, že po uplynutí doby splatnosti obdrží celou částku směnky. Platba probíhá prostřednictvím TreasuryDirect nebo banky nebo makléře investora.

2. Aukce aukcí s konkurenčními nabídkami

V aukci s konkurenčními nabídkami kupují investoři státní pokladniční poukázky za konkrétní diskontní sazbu, kterou jsou ochotni přijmout. Každá podaná nabídka uvádí nejnižší sazbu nebo diskontní marži, kterou je zájemce / investor ochoten akceptovat. Nejprve jsou přijímány nabídky přijímající nejnižší diskontní sazbu. Pokud na této úrovni není dostatek nabídek, aby byl problém plně upsán, jsou přijímány nabídky s nejnižší nejnižší sazbou. Proces pokračuje, dokud nebude celé číslo prodáno. Platby za nákupy musí být provedeny buď prostřednictvím banky, nebo prostřednictvím makléře.

3. Sekundární trh

Investoři mohou nakupovat nebo prodávat pokladniční poukázky na sekundárním trhu Sekundární trh Sekundární trh je místem, kde investoři nakupují a prodávají cenné papíry od jiných investorů. Příklady: Newyorská burza cenných papírů (NYSE), Londýnská burza cenných papírů (LSE) .. Existují také podílové fondy Vzájemné fondy Podílový fond je skupina peněz shromážděných od mnoha investorů za účelem investování do akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů. Podílové fondy jsou vlastněny skupinou investorů a spravovány profesionály. Dozvíte se o různých typech fondů, o tom, jak fungují, o výhodách a kompromisech investování do nich a burzovní fondy (ETF) burzovní obchodovaný fond (ETF) Burzovní obchodovaný fond (ETF) je populární investiční nástroj, kde lze portfolia flexibilnější a diverzifikovanější v celé řadě všech dostupných tříd aktiv. Přečtěte si tuto příručku a seznamte se s různými typy ETF. které drží dříve vydané státní pokladniční poukázky.

Faktory, které ovlivňují ceny státní pokladny

Stejně jako jiné typy dluhových cenných papírů může být cena státních pokladničních poukázek a návratnost pro investory ovlivněna různé faktory, jako jsou makroekonomické podmínky, tolerance investorů vůči riziku, inflace, měnová politika a specifické podmínky nabídky a poptávky pro státní pokladniční poukázky.

Měnová politika

Měnová politika Federálního rezervního systému je pravděpodobná ovlivnit cenu T-účtu. Úrokové sazby T-bankovek mají tendenci se přibližovat úrokové sazbě stanovené Fedem, známé jako sazba Fed (eral) Funds.Nárůst sazby Federálních fondů má však tendenci přitahovat investice do dalších dluhových cenných papírů, což vede k poklesu úrokové sazby T-směnek (kvůli nižší poptávce). Pokles pokračuje, dokud úroková sazba T-směnek nestoupne nad sazbu Federálních fondů.

Období splatnosti

Období splatnosti T-směnky ovlivňuje jeho cenu. Například jednoroční T-účet má vyšší návratnost než tříměsíční T-účet. Vysvětlení je, že delší splatnosti znamenají pro investory další riziko. Například T-účet v hodnotě 1 000 $ může být prodán za 970 $ za tříměsíční T-účet, 950 $ za šestiměsíční T-účet a 900 $ za dvanáctiměsíční T-účet. Investoři požadují vyšší míru návratnosti, aby jim odškodnili za svázání peněz na delší dobu.

Tolerance rizik

Úrovně tolerance rizika vůči investorům také ovlivňují cenu T -účtovat. Když americká ekonomika prochází expanzí a jiné dluhové cenné papíry nabízejí vyšší výnos, státní pokladniční poukázky jsou méně atraktivní, a proto budou mít nižší cenu. Pokud jsou však trhy a ekonomika nestabilní a ostatní dluhové cenné papíry jsou považovány za rizikovější, pokladniční poukázky vyžadují vyšší cenu za kvalitu jejich „bezpečného útočiště“.

Inflace

cena státních pokladničních poukázek může být také ovlivněna převládající mírou inflace. Pokud je například míra inflace 5% a diskontní sazba směnek T 3%, stává se neekonomické investovat do státních pokladničních poukázek, protože skutečná míra návratnosti bude ztrátou. Důsledkem toho je, že po státních pokladničních poukázkách je menší poptávka a jejich ceny budou klesat.

Rozdíl mezi pokladničními poukázkami, bankovkami T-Notes a obligacemi T

Směnky, směnky a dluhopisy jsou investice s pevným výnosem vydané americkým ministerstvem financí, když si vláda potřebuje půjčit peníze. Všechny jsou běžně označovány jako „státní pokladny“.

státní pokladniční poukázky

státní pokladniční poukázky mají splatnost jeden rok nebo méně a neplatí úroky před uplynutím doby splatnosti. Jsou prodávány v aukcích se slevou z nominální hodnoty účtu. Jsou nabízeny se splatností 28 dní (jeden měsíc), 91 dní (3 měsíce), 182 dní (6 měsíců) a 364 dní (jeden rok).

T-Notes

Pokladniční poukázky mají dobu splatnosti dva až deset let. Přicházejí v hodnotách 1 000 $ a každých šest měsíců nabízejí platby kupónem. Desetiletá směnka T je nejčastěji citovanou pokladnicí při hodnocení výkonnosti trhu s dluhopisy. Používá se také k prokázání toho, jak trh zohledňuje makroekonomická očekávání.

T-dluhopisy

Státní dluhopisy mají nejdelší splatnost ze všech tří státních pokladen. Mají dobu splatnosti mezi 20 lety a 30 lety, s výplatami kupónů každých šest měsíců. Nabídky dluhopisů T byly pozastaveny na čtyři roky v období od února 2002 do února 2006. Nabídky T-dluhopisů byly obnoveny kvůli poptávce penzijních fondů a dalších dlouhodobých institucionálních investorů.

Další zdroje

Doufáme, že se vám líbilo číst vysvětlení CFI týkající se státních pokladničních poukázek. CFI je oficiálním globálním poskytovatelem certifikátu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, JP Morgan a Ferrari označení, a přední certifikační program finančních analytiků. Chcete-li se dále vzdělávat a rozvíjet svou kariéru, budou užitečné tyto další zdroje:

• Trhy s dluhovým kapitálem Skupiny s dluhovým kapitálovým trhem (DCM) jsou odpovědné za poskytování poradenství přímo podnikovým emitentům ohledně zvyšování dluhu pro akvizice, refinancování stávajícího dluhu nebo restrukturalizace stávajícího dluhu. Tyto týmy fungují v rychle se měnícím prostředí a úzce spolupracují s poradním partnerem.
• Obchodování s pevným výnosem Obchodování s pevným příjmem Obchodování s pevným výnosem zahrnuje investice do dluhopisů nebo jiných dluhových cenných papírů. Cenné papíry s pevným výnosem mají několik jedinečných atributů a faktorů, které
• Bond PricingBond PricingBond pricing je věda výpočtu emisní ceny dluhopisu na základě kupónu, nominální hodnoty, výnosu a doby do splatnosti. Cena dluhopisů umožňuje investorům
• Kupónová sazba Kupónová sazba Kupónová sazba je částka ročního úrokového výnosu vypláceného držiteli dluhopisu na základě nominální hodnoty dluhopisu.