Vad är Value at Risk (VaR)?

Value at Risk (VaR) är en finansiellt mått som uppskattar risken för en investering. Mer specifikt är VaR en statistisk teknik som används för att mäta mängden potentiell förlust som kan hända i en investeringsportfölj under en viss tidsperiod. Value at Risk ger sannolikheten att förlora mer än ett visst belopp i en viss portfölj.

Fördelar med Value at Risk ( VaR)

1. Lätt att förstå

Value at Risk är ett enda tal som anger riskens omfattning i en viss portfölj. Value at Risk mäts i antingen prisenheter eller i procent. Detta gör tolkningen och förståelsen av VaR relativt enkel.

2. Tillämplighet

Value at Risk är tillämplig på alla typer av tillgångar – obligationer Obligationer Obligationer är räntebärande värdepapper som emitteras av företag och regeringar för att skaffa kapital. Obligationsutgivaren lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period., Aktier, derivat, valutor etc. VaR kan således enkelt användas av olika banker och finansinstitut. för att bedöma lönsamheten och risken för olika investeringar och fördela risken baserat på VaR.

3. Universal

Siffran Value at Risk används ofta, så det är en accepterad standard när det gäller att köpa, sälja eller rekommendera tillgångar.

Begränsningar av Value at Risk

1. Stora portföljer

Beräkning av Value at Risk för en portfölj kräver inte bara en för att beräkna risken och avkastningen för varje tillgång utan också korrelationerna mellan dem. Ju större antal eller mångfald tillgångar i en portfölj är, desto svårare är det att beräkna VaR.

2. Skillnad i metoder

Olika metoder för beräkning av VaR kan leda till olika resultat för samma portfölj.

3. Antaganden

Beräkning av VaR kräver att man gör vissa antaganden och använder dem som ingångar. Om antagandena inte är giltiga är VaR-siffran inte heller.

Nyckelelement för riskvärde

1. Angiven mängd förlust i värde eller procent
2. Tidsperiod under vilken risken bedöms
3. Konfidensintervall

Exempel VaR-bedömningsfråga

Om vi har ett konfidensintervall på 95%, vad är den maximala förlusten som kan uppstå från denna investering under en månad?

Metoder som används för att beräkna VaR

1. Historisk metod

Den historiska metoden är den enklaste metoden för att beräkna Value at Risk. Marknadsdata för de senaste 250 dagarna tas för att beräkna procentuell förändring för varje riskfaktor varje dag. Varje procentuell förändring beräknas sedan med aktuella marknadsvärden för att presentera 250 scenarier för framtida värde. För vart och ett av scenarierna värderas portföljen med hjälp av fullständiga, icke-linjära prissättningsmodeller. Den tredje sämsta valda dagen antas vara 99% VaR.

Var:

• vi är antalet variabler på dag i
• m är antalet dagar från vilka historiska data tas

2. Parametrisk metod

Den parametriska metoden är också känd som varianskovariansmetoden. Denna metod förutsätter en normalfördelning i avkastningen. Två faktorer ska uppskattas – en förväntad avkastning och en standardavvikelse. Denna metod är bäst lämpad för riskmätningsproblem där fördelningarna är kända och uppskattade på ett tillförlitligt sätt. Metoden är opålitlig när provstorleken är mycket liten.

Låt förlusten vara ’l’ för en portfölj ’p’ med ’n’ antal instrument.

3. Monte Carlo-metod

Enligt Monte Carlo-metoden beräknas Value at Risk genom att slumpmässigt skapa ett antal scenarier för framtida räntor med icke-linjära prissättningsmodeller för att uppskatta värdeförändringen för varje scenario och sedan beräkna VaR enligt de värsta förlusterna. Denna metod är lämplig för ett stort antal riskmätningsproblem, särskilt när man hanterar komplicerade faktorer. Det antar att det finns en känd sannolikhetsfördelning för riskfaktorer.

Marginalvärde vid risk (MVaR)

Marginalvärde vid risk (MVaR) -metoden är den mängd ytterligare risk som läggs till genom en ny investering i portföljen. MVaR hjälper fondförvaltare att förstå förändringen i en portfölj på grund av subtraktion eller tillägg av en viss investering. En investering kan individuellt ha ett högt riskvärde, men om det är negativt korrelerat med portföljen kan det bidra med en relativt mycket lägre risk för portföljen än dess fristående risk.

Incremental Value at Risk

Inkrementell VaR är mängden osäkerhet som läggs till eller subtraheras från en portfölj på grund av köp eller försäljning av en investering.Inkrementell VaR beräknas genom att ta hänsyn till portföljens standardavvikelse och avkastning, och den enskilda investeringens avkastning och portföljandel. (Portföljandelen avser vilken procentandel av portföljen den enskilda investeringen representerar.)

Villkorligt värde vid risk (CVaR)

Detta kallas också det förväntade underskottet, genomsnittligt värde vid risk, svans VaR, medelöverskott eller medelbrist. CVaR är en förlängning av VaR. CVaR hjälper till att beräkna medelvärdet av de förluster som inträffar utöver Value at Risk-punkten i en distribution. Ju mindre CVaR desto bättre.

Relaterade avläsningar

Vi hoppas att du har haft glädje av att läsa CFI: s guide till Value at Risk. CFI är en global leverantör av finansanalytikerutbildning och karriärutveckling för finanspersoner. För att lära dig mer och utvidga din karriär, utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:

• Aktierisk PremiumEquity Risk PremiumEquity risk premium är skillnaden mellan avkastning på eget kapital / enskilt aktie och den riskfria avkastningen . Det är ersättningen till investeraren för att ta en högre risknivå och investera i aktier snarare än riskfria värdepapper.
• Räntebaserad handelFixed Income TradingFixed trading handlar om att investera i obligationer eller andra skuldsäkerhetsinstrument. Räntebärande värdepapper har flera unika attribut och faktorer som
• RiskavvikandeRiskavvikande definitionNågon som är riskavvikande har den karaktären eller egenskapen att föredra att undvika förlust framför att göra en vinst. Denna egenskap är vanligtvis kopplad till investerare eller marknadsaktörer som föredrar investeringar med lägre avkastning och relativt kända risker framför investeringar med potentiellt högre avkastning men också med högre osäkerhet och mer risk.
• Investering: En nybörjarguideInvestering: En nybörjare ”s GuideCFI” Guide för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.