Avkastning till löptid kontra kupongränta: En översikt

När investerare överväger att köpa obligationer måste de titta på två viktiga uppgifter: avkastningen till förfall (YTM) och kupongräntan.

Obligationer av investeringskvalitet är investeringar med låg risk som i allmänhet ger en avkastning som är något högre än ett vanligt sparkonto. De är ränteplaceringar som många investerare använder för en stadig inkomstström vid pension Investerare i alla åldrar kan lägga till vissa obligationer i en portfölj för att sänka den totala riskprofilen.

• Räntan till förfall (YTM) är den procentuella avkastningen för en obligation förutsatt att investeraren har tillgången till dess förfallodag. Det är summan av alla återstående kupongbetalningar. En obligations avkastning till förfall stiger eller faller beroende på dess marknadsvärde och hur många betalningar återstår att göra.
• Kupongräntan är det årliga räntebelopp som ägaren av obligationen kommer att få. För att komplicera saker kan kupongräntan också kallas avkastningen från obligationen.

Generellt sett är en obligationsinvesterare mer benägna att basera ett beslut på en instrumentets kupongränta. En obligationshandlare är mer benägna att överväga sin avkastning till förfall.

Avkastning till mognad (YTM)

YTM är en uppskattad avkastning. Det förutsätter att köparen av obligationen kommer att hålla den till dess förfallodag och kommer att återinvestera varje räntebetalning till samma räntesats. Således inkluderar avkastning till förfall kupongräntan i sin beräkning.

YTM är också känd som inlösenavkastningen.

YTM och marknadsvärde

En obligations avkastning kan uttryckas som effektiv avkastning baserat på obligationens faktiska marknadsvärde. Vid nominellt värde, när obligationen först utfärdas, är kupongen räntan och avkastningen är vanligtvis exakt densamma.

Men när räntorna stiger eller faller kan den kupongränta som erbjuds av regeringen eller företaget vara högre eller lägre. i räntor kommer att göra att obligationens nominella eller nominella värde ändras när emittenten försöker hålla sig konkurrenskraftig med andra erbjudanden.

På detta sätt är avkastning och pris omvänt proportionellt eller gå i lika men motsatta riktningar.

Kupongränta

Kupongräntan eller avkastningen är det belopp som investerare kan förvänta sig att få i inkomst när de innehar Kupongräntorna är fasta när staten nt eller företaget emitterar obligationen.

Kupongräntan är det årliga beloppet av ränta som kommer att betalas baserat på värdepapprets nominella eller nominella värde.

Hur man beräknar kupongfrekvensen

Anta att du köper en IBM Corp.-obligation med ett nominellt värde på 1 000 USD som utfärdas med halvårsvisa betalningar på 10 USD vardera. För att beräkna obligationens kupongränta, dividera de totala årliga räntebetalningarna med nominellt värde. I detta fall är den totala årliga räntebetalningen lika med $ 10 x 2 = $ 20. Den årliga kupongräntan för IBM-obligationen är därför $ 20 / $ 1000 , eller 2%.

Fast ränta och ändringsvärde

Medan kupongräntan för en obligation är fast kan par- eller nominellt värde ändras. Nej oavsett vilket pris obligationslånet handlar för, kommer räntebetalningarna alltid att vara $ 20 per år. Till exempel, om räntorna stiger och driver priset på IBM: s obligation ner till $ 980, kommer kupongen på 2% på obligationen att vara oförändrad.

När en obligation säljer för mer än dess nominella värde säljs den till en premie. När det säljs för mindre än sitt nominella värde säljs det med rabatt.

Särskilda överväganden

Till en enskild obligationsinvesterare är kupongbetalningen Vinstkälla.

För obligationshandlaren finns det den potentiella vinsten eller förlusten som genereras av variationer i obligationens marknadspris. Beräkningen avkastning till löptid innehåller de potentiella vinsterna eller förluster som genereras av dessa marknadsprisförändringar.

Om en investerare köper en obligation till nominellt eller nominellt värde är avkastningen till förfall lika med kupongräntan. obligationen med en rabatt, kommer dess avkastning till förfall att vara högre än kupongräntan.En obligation som köps till en premie har en avkastning till förfall som är lägre än kupongräntan.

YTM representerar den genomsnittliga avkastningen för obligationen under dess återstående livstid. Beräkningar tillämpar en enda diskonteringsränta på framtida betalningar, vilket skapar ett nuvärde som ungefär motsvarar obligationens pris.

På detta sätt är tiden fram till förfallodagen obligationens kupongränta, aktuellt pris och skillnaden mellan pris och nominellt värde beaktas alla.