Ce este Value at Risk (VaR)?

Value at Risk (VaR) este un valoare financiară care estimează riscul unei investiții. Mai precis, VaR este o tehnică statistică utilizată pentru a măsura cantitatea de pierderi potențiale care ar putea avea loc într-un portofoliu de investiții pe o perioadă de timp specificată. Value at Risk oferă probabilitatea de a pierde mai mult decât o anumită sumă într-un anumit portofoliu.

Avantajele Value at Risk ( VaR)

1. Ușor de înțeles

Value at Risk este un număr unic care indică gradul de risc dintr-un portofoliu dat. Valoarea la risc este măsurată fie în unități de preț, fie ca procent. Acest lucru face ca interpretarea și înțelegerea VaR să fie relativ simple.

2. Aplicabilitate

Valoarea la risc se aplică tuturor tipurilor de active – obligațiuni Obligațiuni Obligațiunile sunt titluri cu venit fix care sunt emise de corporații și guverne pentru a strânge capital. Emitentul de obligațiuni împrumută capital de la deținătorul de obligațiuni și le face plăți fixe la o rată fixă (sau variabilă) a dobânzii pentru o perioadă specificată., Acțiuni, instrumente financiare derivate, valute etc. să evalueze profitabilitatea și riscul diferitelor investiții și să aloce riscul pe baza VaR.

3. Universal

Cifra Value at Risk este utilizată pe scară largă, deci este un standard acceptat în cumpărarea, vânzarea sau recomandarea de active.

Limitări ale Value at Risk

1. Portofolii mari

Calcularea valorii la risc pentru un portofoliu nu necesită doar unul pentru a calcula riscul și randamentul fiecărui activ, ci și corelațiile dintre acestea. Astfel, cu cât este mai mare numărul sau diversitatea activelor dintr-un portofoliu, cu atât este mai dificil să se calculeze VaR.

2. Diferența de metode

Diferite abordări pentru calcularea VaR pot duce la rezultate diferite pentru același portofoliu.

3. Ipoteze

Calculul VaR necesită să se facă unele ipoteze și să le utilizeze ca intrări. Dacă ipotezele nu sunt valide, atunci nici cifra VaR nu este.

Elementele cheie ale valorii în pericol

1. Suma specificată a pierderii în valoare sau procentaj
2. Perioada de timp în care este evaluat riscul
3. Interval de încredere

Exemplu Întrebare de evaluare VaR

Dacă avem un interval de încredere de 95%, care este pierderea maximă care poate apărea din această investiție pe o perioadă de o lună?

Metode utilizate pentru calcularea VaR

1. Metoda istorică

Metoda istorică este cea mai simplă metodă de calcul al valorii la risc. Datele de piață din ultimele 250 de zile sunt luate pentru a calcula variația procentuală pentru fiecare factor de risc în fiecare zi. Fiecare modificare procentuală este apoi calculată cu valorile pieței actuale pentru a prezenta 250 de scenarii pentru valoarea viitoare. Pentru fiecare dintre scenarii, portofoliul este evaluat utilizând modele de prețuri neliniare complete. A treia cea mai proastă zi selectată este presupusă a fi 99% VaR.

Unde:

• vi este numărul de variabile din ziua i
• m este numărul de zile din care sunt preluate datele istorice

2. Metoda parametrică

Metoda parametrică este, de asemenea, cunoscută sub numele de metoda varianță-covarianță. Această metodă presupune o distribuție normală a randamentelor. Se estimează doi factori – o rentabilitate așteptată și o abatere standard. Această metodă este cea mai potrivită pentru problemele de măsurare a riscurilor în care distribuțiile sunt cunoscute și estimate în mod fiabil. Metoda nu este fiabilă atunci când dimensiunea eșantionului este foarte mică.

Permiteți pierderea să fie „l” pentru un portofoliu „p” cu „n” număr de instrumente.

3. Metoda Monte Carlo

Conform metodei Monte Carlo, Valoarea la risc este calculată prin crearea aleatorie a unui număr de scenarii pentru ratele viitoare utilizând modele de stabilire a prețurilor neliniare pentru a estima modificarea valorii pentru fiecare scenariu și apoi calcularea VaR conform celor mai grave pierderi. Această metodă este potrivită pentru o gamă largă de probleme de măsurare a riscurilor, mai ales atunci când se ocupă de factori complicați. Se presupune că există o distribuție de probabilitate cunoscută pentru factorii de risc.

Valoarea marginală la risc (MVaR)

Metoda valorii marginale la risc (MVaR) este cantitatea de risc suplimentar pe care este adăugat de o nouă investiție în portofoliu. MVaR ajută managerii de fonduri să înțeleagă schimbarea unui portofoliu datorită scăderii sau adăugării unei anumite investiții. O investiție poate avea în mod individual o valoare la risc ridicată, dar dacă este corelată negativ cu portofoliul, poate contribui la o cantitate de risc relativ mult mai mică decât riscul său independent.

Valoare incrementală la risc

VaR incremental este cantitatea de incertitudine adăugată sau scăzută dintr-un portofoliu datorită cumpărării sau vânzării unei investiții.VaR incremental se calculează luând în considerare deviația standard a portofoliului și rata de rentabilitate, precum și rata de rentabilitate a investiției individuale și cota de portofoliu. (Cota de portofoliu se referă la ce procent din portofoliu reprezintă investiția individuală.)

Valoarea condiționată la risc (CVaR)

Aceasta este, de asemenea, cunoscută sub numele de deficitul așteptat, valoarea medie la risc, VaR de coadă, pierderea medie în exces sau deficitul mediu. CVaR este o extensie a VaR. CVaR ajută la calcularea mediei pierderilor care apar dincolo de valoarea Value at Risk dintr-o distribuție. Cu cât CVaR este mai mic, cu atât mai bine.

Lecturi conexe

Sperăm că v-a plăcut să citiți ghidul CFI pentru Valoarea la risc. CFI este un furnizor global de formare a analistilor financiari și avansare în carieră pentru profesioniștii din domeniul finanțelor. Pentru a afla mai multe și pentru a vă extinde cariera, explorați resursele relevante suplimentare de mai jos:

• Capital de risc PremiumEquity Risk PremiumEquity premium premium este diferența dintre rentabilitățile acțiunilor / acțiunilor individuale și rata de rentabilitate fără risc . Este compensația pentru investitor pentru asumarea unui nivel mai ridicat de risc și investiții în titluri de capital, mai degrabă decât titluri fără risc. Titlurile cu venituri fixe au mai multe atribute și factori unici care
• Avers de risc Definiție de risc riscant Cineva care este avers de risc are caracteristica sau trăsătura de a prefera evitarea pierderii decât obținerea unui câștig. Această caracteristică este de obicei atașată investitorilor sau participanților la piață care preferă investiții cu randamente mai mici și riscuri relativ cunoscute față de investițiile cu randamente potențial mai mari, dar și cu incertitudine mai mare și risc mai mare.
• Investiții: un ghid pentru începători Investiții: un începător Ghidul „s GuideCFI” Investiții pentru începători vă va învăța noțiunile de bază ale investițiilor și cum să începeți. Aflați despre diferitele strategii și tehnici de tranzacționare și despre diferitele piețe financiare în care puteți investi.