Rendement naar looptijd vs. couponrente: een overzicht

Wanneer beleggers overwegen obligaties te kopen, moeten ze naar twee essentiële gegevens kijken: het rendement tot de vervaldag (YTM) en de couponrente.

Obligaties van beleggingskwaliteit zijn beleggingen met een laag risico die doorgaans een iets hoger rendement opleveren dan een standaardspaarrekening. Het zijn vastrentende beleggingen die veel beleggers gebruiken voor een gestage inkomstenstroom na hun pensionering. . Beleggers van elke leeftijd kunnen obligaties aan een portefeuille toevoegen om het algehele risicoprofiel te verlagen.

• Het rendement tot de vervaldag (YTM) is het rendementspercentage voor een obligatie in de veronderstelling dat de belegger het actief aanhoudt tot de vervaldatum. Het is de som van alle resterende couponbetalingen. Het rendement van een obligatie tot de vervaldatum stijgt of daalt afhankelijk van de marktwaarde en hoe er moeten nog veel betalingen worden gedaan.
• De couponrente is het jaarlijkse rentebedrag dat de eigenaar van de obligatie zal ontvangen. Om de zaken nog ingewikkelder te maken, wordt de couponrente ook wel het rendement van de obligatie genoemd.

Over het algemeen zal een obligatiebelegger zijn beslissing eerder baseren op een couponrente van een instrument. Een obligatiehandelaar houdt meer rekening met het rendement tot de vervaldatum.

Opbrengst tot volwassenheid (YTM)

De YTM is een geschat rendement. Het veronderstelt dat de koper van de obligatie de obligatie zal aanhouden tot de vervaldatum, en elke rentebetaling zal herbeleggen tegen hetzelfde rentetarief. Het rendement op de vervaldag omvat dus de couponrente bij de berekening ervan.

YTM wordt ook wel het aflossingsrendement genoemd.

YTM en marktwaarde

Het rendement van een obligatie kan worden uitgedrukt als het effectieve rendement op basis van de werkelijke marktwaarde van de obligatie. Tegen de nominale waarde, wanneer de obligatie voor het eerst wordt uitgegeven, wordt de coupon rente en opbrengst zijn meestal exact hetzelfde.

Naarmate de rente stijgt of daalt, kan de couponrente die door de overheid of het bedrijf wordt aangeboden hoger of lager zijn. Deze wijziging in rentetarieven zal ervoor zorgen dat de nominale waarde of nominale waarde van de obligatie verandert, aangezien de emittent probeert concurrerend te blijven met andere aanbiedingen.

Op deze manier zijn opbrengst en prijs omgekeerd evenredig of beweeg in gelijke maar tegengestelde richtingen.

Couponrente

De couponrente of -opbrengst is het bedrag dat beleggers kunnen verwachten aan inkomsten te ontvangen terwijl ze de obligatie. Couponrente wordt vastgesteld wanneer de overheid nt of bedrijf geeft de obligatie uit.

De couponrente is het jaarlijkse rentebedrag dat zal worden betaald op basis van de nominale waarde of nominale waarde van het effect.

Hoe couponrente te berekenen

Stel dat u een obligatie van IBM Corp. koopt met een nominale waarde van $ 1.000 die wordt uitgegeven met halfjaarlijkse betalingen van $ 10 elk. Om de couponrente van de obligatie te berekenen, deelt u de totale jaarlijkse rentebetalingen door de nominale waarde. In dit geval is de totale jaarlijkse rentebetaling gelijk aan $ 10 x 2 = $ 20. De jaarlijkse couponrente voor een IBM-obligatie is daarom $ 20 / $ 1.000 , of 2%.

Vaste rente en veranderende waarde

Hoewel de couponrente van een obligatie vast is, kan de nominale of nominale waarde veranderen. Nee ongeacht voor welke prijs de obligatie wordt verhandeld, de rentebetalingen zullen altijd $ 20 per jaar bedragen. Als de rentetarieven bijvoorbeeld stijgen, waardoor de prijs van de obligatie van IBM daalt tot $ 980, blijft de coupon van 2% op de obligatie ongewijzigd.

Wanneer een obligatie voor meer dan de nominale waarde wordt verkocht, wordt deze tegen een premie verkocht. Als het voor minder dan de nominale waarde verkoopt, wordt het met korting verkocht.

Bijzondere overwegingen

Voor een individuele obligatiebelegger is de couponbetaling de bron van winst.

Voor de obligatiehandelaar is er de potentiële winst of het potentiële verlies dat wordt gegenereerd door schommelingen in de marktprijs van de obligatie. De berekening van het rendement op de vervaldag omvat de potentiële winsten of verliezen die worden gegenereerd door die marktprijsveranderingen.

Als een belegger een obligatie koopt tegen pari of nominale waarde, is het rendement tot de vervaldatum gelijk aan de couponrente. Als de belegger koopt de obligatie met een korting, zal het rendement tot de vervaldatum hoger zijn dan de couponrente.Een obligatie die tegen een premie is gekocht, heeft een rendement tot de vervaldag dat lager is dan de couponrente.

YTM vertegenwoordigt het gemiddelde rendement van de obligatie over de resterende looptijd. Bij berekeningen wordt één discontovoet toegepast op toekomstige betalingen, waardoor een contante waarde ontstaat die ongeveer gelijk is aan de prijs van de obligatie.

Op deze manier wordt de tijd tot de vervaldatum couponrente van obligaties, huidige prijs en het verschil tussen prijs en nominale waarde worden allemaal in aanmerking genomen.