핵심 요약

h3>

• 일반 채권은 채권 보유자에게이자를 지급하는 반면 제로 쿠폰 채권은 이러한이자를 지급하지 않습니다.
• 무이 표 채권은 일반적으로 채권 보유자에게이자를 지급합니다. 수익률 곡선의 형태로 인해 만기가 동일한 일반 채권.
• 쿠폰 제로 채권은 이표 채권보다 변동성이 높으므로 투기자들은이를 사용하여 예상되는 단기 가격 변동에서 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다.
• 무 쿠폰 채권은 투자자가 증여세를 피하는 데 도움이 될 수 있지만 유령 소득세 문제를 야기하기도합니다.

투자자의 차이

장기 제로 쿠폰 채권 투자자는 채권에 대해 지불하는 가격과 채권 만기일에받는 금액의 차이를 얻습니다.이 금액은 제로이기 때문에 상당 할 수 있습니다. -쿠폰 채권은 일반적으로 채권 액면가에 대해 대폭 할인 된 가격으로 구매합니다. 이 할인은 종종 장기적으로 더 높은 수익으로 이어집니다.

제로 쿠폰 채권은 일반적으로 만기가 동일한 일반 채권보다 수익률이 높습니다. 수익률 곡선. 정상적인 수익률 곡선을 사용하면 장기 채권이 단기 채권보다 수익률이 높습니다. 일반 이표채 권에 의한이자 지급은 만기일 이전에 이루어 지므로 이러한 지급은 더 일찍 만기되는 작은 제로 이표채 권과 같습니다. 이자 지급은 대기 시간과 위험을 줄여 기대 수익도 감소시킵니다.

투기자들의 차이

제로 쿠폰 채권은 쿠폰 채권보다 변동성이 높으므로 투기자들은이를 사용하여 예상되는 단기 가격 변동에서 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이자율이 떨어지면 제로 쿠폰 채권의 가격은 일반 이표 채권의 가격보다 더 많이 상승 할 것입니다. 미국 재무부 채권 가격은 이자율 변동에 강하게 반응하기 때문에 이자율을 추측하는 데 제로 쿠폰 국채를 선호합니다.

제로 쿠폰 회사채 가격도 변동성이 있으므로 변동성이 있습니다. 발행 회사의 건전성 추측에 사용될 수 있습니다. 파산에 직면 한 회사가 이전에 5 년 만에 만기가되는 제로 쿠폰 및 쿠폰 채권을 발행했다고 가정 해 보겠습니다. 두 채권의 시장 가격이 급락했을 것입니다. 그 결과 쿠폰 채권은 이제 구매 가격에 비해 매우 높은이자를 지불하게됩니다. 회사가 만기 전에 파산해야한다면 쿠션이 생긴다. 제로 쿠폰 채권은 그러한 쿠션이없고, 더 높은 위험에 직면하며, 발행자가 살아남 으면 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

제로 쿠폰 채권 및 세금

제로 쿠폰 채권은 자산을 상속인에게 전가하려는 투자자에게도 매력적일 수 있습니다. $ 2,000에 판매되는 채권을 선물로받은 경우 연간 선물 세금 제외의 $ 2,000 만 사용합니다. 그러나 채권이 만기 된 후 수령인은 궁극적으로 $ 2,000 이상을 받게됩니다. 제로 쿠폰 채권 보유자에게는 일부 세금이이 전략의 효과를 떨어 뜨릴 수 있습니다.

미국에서 제로 쿠폰 채권은이자 지급에 대한 세금 부채를 생성합니다. 실제로 정기적으로이자를 지불하지 마십시오. 그것은 채권 보유자에게 유령 소득 문제를 만듭니다. 받지 못한 소득에 대해 세금을 내기 위해 돈을 마련하는 것은 어려울 수 있습니다. 따라서 미래 소득에 대한 세금 납부를 피하기 위해 과세 연기 퇴직 계좌에 제로 이표 채권을 보유하는 것이 좋습니다.

에서 발행 한 제로 이표 채권 미국 지방 또는 주 정부 기관은 또 다른 대안입니다. 제로 쿠폰 채권에 대한 대가이자를 포함하여 이러한 지방 채권에 대한 모든이자는 미국 연방 세금에서 면제됩니다. 지방 공채에는 종종 주 및 지방세가 면제됩니다.