バリューアットリスク（VaR）とは
バリューアットリスク（VaR）は投資のリスクを推定する財務指標。より具体的には、VaRは、指定された期間に投資ポートフォリオで発生する可能性のある潜在的な損失の量を測定するために使用される統計手法です。バリューアットリスクは、特定のポートフォリオで特定の金額を超える損失を被る確率を示します。
バリューアットリスクの利点（ VaR）
1。理解しやすい
バリューアットリスクは、特定のポートフォリオのリスクの程度を示す単一の数値です。バリューアットリスクは、価格単位またはパーセンテージで測定されます。これにより、VaRの解釈と理解が比較的簡単になります。
2。適用性
バリューアットリスクは、あらゆる種類の資産に適用されます。bondsBondsBondsは、資本を調達するために企業や政府によって発行される債券です。債券発行者は、債券保有者から資本を借り入れ、固定（または変動）金利で一定期間、株式、デリバティブ、通貨などで固定支払いを行います。したがって、VaRはさまざまな銀行や金融機関で簡単に使用できます。さまざまな投資の収益性とリスクを評価し、VaRに基づいてリスクを割り当てます。
3。ユニバーサル
バリューアットリスクの数値は広く使用されているため、資産の購入、販売、または推奨において受け入れられている標準です。
バリューアットリスクの制限
1。大規模なポートフォリオ
ポートフォリオのバリューアットリスクの計算では、各資産のリスクとリターンだけでなく、それらの間の相関関係も計算する必要があります。したがって、ポートフォリオ内の資産の数または多様性が大きいほど、VaRの計算が難しくなります。
2。方法の違い
VaRの計算方法が異なると、同じポートフォリオで異なる結果が生じる可能性があります。
3。仮定
VaRの計算では、いくつかの仮定を行い、それらを入力として使用する必要があります。仮定が有効でない場合、VaRの数値も有効ではありません。
バリューアットリスクの主要要素
- 指定されたバリューアットロスの量またはパーセンテージ
- リスクが評価される期間
- 信頼区間
VaR評価の質問の例
95％の信頼区間がある場合、この投資から1か月間に発生する可能性のある最大損失はいくらですか？
VaRの計算に使用される方法
1。履歴法
履歴法は、バリューアットリスクを計算するための最も簡単な方法です。過去250日間の市場データを使用して、各日の各リスク要因の変化率を計算します。次に、各変化率が現在の市場価値で計算され、将来の価値のために250のシナリオが提示されます。シナリオごとに、ポートフォリオは完全な非線形価格設定モデルを使用して評価されます。選択された3番目に悪い日は99％VaRであると想定されます。
場所：
- viはi日目の変数の数です
- mは履歴データが取得される日数です
2。パラメトリック法
パラメトリック法は、分散共分散法とも呼ばれます。このメソッドは、リターンの正規分布を想定しています。期待収益と標準偏差の2つの要素を推定する必要があります。この方法は、分布が既知であり、確実に推定されるリスク測定の問題に最適です。サンプルサイズが非常に小さい場合、この方法は信頼できません。
「n」個の機器を持つポートフォリオ「p」の損失を「l」とします。
3。モンテカルロ法
モンテカルロ法では、バリューアットリスクは、非線形価格設定モデルを使用して将来のレートのシナリオをランダムに作成し、各シナリオの値の変化を推定してから計算することで計算されます。最悪の損失によるVaR。この方法は、特に複雑な要因を扱う場合に、さまざまなリスク測定の問題に適しています。リスク要因には既知の確率分布があることを前提としています。
リスクの限界値（MVaR）
リスクの限界値（MVaR）法は、追加のリスクの量です。ポートフォリオへの新規投資によって追加されます。 MVaRは、ファンドマネージャーが特定の投資の減算または加算によるポートフォリオの変化を理解するのに役立ちます。投資は個々に高いバリューアットリスクを持っているかもしれませんが、それがポートフォリオと負の相関関係にある場合、それは単独のリスクよりもポートフォリオに比較的はるかに少ないリスクをもたらす可能性があります。
増分バリューアットリスク
増分VaRは、投資の売買によってポートフォリオに追加またはポートフォリオから差し引かれる不確実性の量です。インクリメンタルVaRは、ポートフォリオの標準偏差と収益率、および個々の投資の収益率とポートフォリオシェアを考慮して計算されます。 （ポートフォリオシェアとは、個々の投資がポートフォリオの何パーセントを表すかを指します。）
条件付きバリューアットリスク（CVaR）
これは、期待ショートフォール、平均値としても知られています。リスク、テールVaR、平均過剰損失、または平均不足。 CVaRはVaRの拡張です。 CVaRは、分布のバリューアットリスクポイントを超えて発生する損失の平均を計算するのに役立ちます。 CVaRは小さいほど良いです。
関連資料
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