Rendimento alla scadenza e al tasso cedolare: una panoramica

Quando gli investitori prendono in considerazione l’acquisto di obbligazioni, devono considerare due informazioni fondamentali: il rendimento alla scadenza (YTM) e il tasso cedolare.

Le obbligazioni di qualità dell’investimento sono investimenti a basso rischio che generalmente offrono un tasso di rendimento leggermente superiore a un conto di risparmio standard. Sono investimenti a reddito fisso che molti investitori utilizzano per un flusso costante di reddito in pensione . Gli investitori di qualsiasi età possono aggiungere alcune obbligazioni a un portafoglio per abbassare il suo profilo di rischio complessivo.

• Il rendimento alla scadenza (YTM) è il tasso percentuale di rendimento per un’obbligazione presumendo che l’investitore detenga l’attività fino alla sua data di scadenza. È la somma di tutti i pagamenti delle cedole rimanenti. Il rendimento a scadenza di un’obbligazione aumenta o diminuisce a seconda del suo valore di mercato e di come molti pagamenti restano da effettuare.
• Il tasso cedolare è l’importo annuale degli interessi che il proprietario dell’obbligazione riceverà. Per complicare le cose, il tasso cedolare può anche essere indicato come il rendimento dell’obbligazione.

In genere, è più probabile che un investitore in obbligazioni basi una decisione su un tasso cedolare dello strumento. È più probabile che un trader di obbligazioni consideri il suo rendimento alla scadenza.

Yield to Maturity (YTM)

YTM è un tasso di rendimento stimato. Si presume che l’acquirente dell’obbligazione la manterrà fino alla data di scadenza e reinvestirà ogni pagamento di interessi allo stesso tasso di interesse. Pertanto, il rendimento alla scadenza include il tasso della cedola nel suo calcolo.

YTM è anche noto come rendimento del rimborso.

YTM e valore di mercato

Il rendimento di un’obbligazione può essere espresso come il tasso di rendimento effettivo basato sul valore di mercato effettivo dell’obbligazione. Al valore nominale, quando l’obbligazione viene emessa per la prima volta, la cedola tasso e il rendimento di solito sono esattamente gli stessi.

Tuttavia, quando i tassi di interesse aumentano o diminuiscono, il tasso cedolare offerto dal governo o dalla società potrebbe essere superiore o inferiore. Questa modifica nei tassi di interesse farà cambiare il valore nominale o nominale dell’obbligazione mentre il suo emittente cerca di rimanere competitivo con altre offerte.

In questo modo, rendimento e prezzo sono inversamente proporzionali o muoversi in direzioni uguali ma opposte.

Tasso cedola

Il tasso cedolare o rendimento è l’importo che gli investitori possono aspettarsi di ricevere in reddito mentre detengono I tassi di cedola sono fissati quando il governo nt o la società emette l’obbligazione.

Il tasso cedolare è l’importo annuale degli interessi che verrà pagato in base al valore nominale o nominale del titolo.

Come calcolare il tasso del coupon

Supponi di acquistare un’obbligazione IBM Corp. con un valore nominale di $ 1.000 emessa con pagamenti semestrali di $ 10 ciascuno. Per calcolare il tasso della cedola dell’obbligazione, dividere il pagamento degli interessi annuali totali per il valore nominale. In questo caso, il pagamento dell’interesse annuale totale è pari a $ 10 x 2 = $ 20. Il tasso della cedola annuale per l’obbligazione IBM è, pertanto, $ 20 / $ 1.000 , o 2%.

Tasso fisso e valore variabile

Mentre il tasso cedolare di un’obbligazione è fisso, il valore nominale o nominale può cambiare. No non importa quale sia il prezzo di negoziazione dell’obbligazione, il pagamento degli interessi sarà sempre di $ 20. Ad esempio, se i tassi di interesse salgono, spingendo il prezzo dell’obbligazione IBM a $ 980, la cedola del 2% sull’obbligazione rimarrà invariata.

Quando un’obbligazione vende a un prezzo superiore al suo valore nominale, vende a un premio. Quando vende a un prezzo inferiore al suo valore nominale, vende con uno sconto.

Considerazioni speciali

Per un singolo investitore di obbligazioni, il pagamento della cedola è il fonte di profitto.

Per il trader di obbligazioni, c’è il potenziale guadagno o perdita generato dalle variazioni del prezzo di mercato dell’obbligazione. Il calcolo del rendimento alla scadenza incorpora i potenziali guadagni o le perdite generate da tali variazioni del prezzo di mercato.

Se un investitore acquista un’obbligazione al valore nominale o nominale, il rendimento alla scadenza è uguale al suo tasso di cedola. Se l’investitore acquista l’obbligazione con uno sconto, il suo rendimento a scadenza sarà superiore al suo tasso cedolare.Un’obbligazione acquistata con un premio avrà un rendimento alla scadenza inferiore al suo tasso cedolare.

YTM rappresenta il rendimento medio dell’obbligazione nel corso della sua vita residua. I calcoli applicano un unico tasso di sconto ai pagamenti futuri, creando un valore attuale che sarà circa equivalente al prezzo dell’obbligazione.

In questo modo, il tempo fino alla scadenza, il vengono presi in considerazione il tasso della cedola dell’obbligazione, il prezzo corrente e la differenza tra il prezzo e il valore nominale.