Que sont les obligations de guerre?

Les obligations de guerre sont des titres de créance (obligationsLes obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et les gouvernements pour mobiliser des capitaux. L’émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l’obligation et lui fait des paiements fixes à un taux d’intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée.) qui sont émis par les gouvernements pour financer les opérations et la production militaires en temps de guerre. Les obligations de guerre ont tendance à faire appel au sentiment de patriotisme chez les individus, qui voient même leur achat comme un devoir civique. Bien qu’il existe une variété de structures différentes pour les obligations de guerre, elles ont tendance à être émises avec une décote et avec des rendements inférieurs aux niveaux actuels du marché. Pendant la Première Guerre mondiale, les obligations de guerre étaient disponibles à l’achat par les investisseurs de détail et avaient une forte propagande qui accompagnait leur émission. Ils ont donc exposé une grande partie de la population à des obligations qui ne les connaissaient probablement pas auparavant.

Pendant la Première Guerre mondiale, le gouvernement des États-Unis a émis des Liberty Bonds, qui ont été utilisés pour couvrir les coûts élevés de guerre. L’émission des Liberty Bonds s’est accompagnée d’un fort investissement dans la propagande pour faire appel au patriotisme américain. Cependant, la plupart des achats d’obligations ont été effectués par des banques et d’autres institutions financières qui les considéraient comme des opportunités d’investissement intéressantes.

Dans les temps modernes, les gouvernements utilisent les obligations pour atténuer l’inflation. En émettant des obligations, le gouvernement réduit en fait l’offre monétaire Marché monétaire Le marché monétaire est un marché des changes organisé où les participants peuvent prêter et emprunter des titres de créance à court terme de haute qualité avec des échéances moyennes de l’inflation. Ainsi, pour financer les opérations militaires, les gouvernements impriment plus d’argent, puis utilisent des obligations pour réduire la quantité d’argent dans l’économie.

Histoire des obligations de guerre

Première Guerre mondiale

Pendant la Première Guerre mondiale (WW1), les obligations de guerre étaient mis à la disposition des investisseurs de détail, ainsi que des investisseurs de gros, dans le but de mobiliser suffisamment de capitaux pour financer l’augmentation des dépenses militaires des gouvernements. Il y a eu une forte campagne de propagande destinée à faire appel au sens du patriotisme de la nation. Entre 1917 et 1919, le gouvernement américain a levé plus de 20 milliards de dollars grâce à l’émission de quatre obligations Liberty différentes.

La première émission des Liberty Bonds n’a pas été bien accueillie et les obligations se sont souvent négociées en dessous de leur valeur nominale . Les obligations ont ensuite été réémises à des taux d’intérêt plus élevés pour tenter de résoudre le problème des ventes d’obligations. Le gouvernement a également lancé une campagne de marketing pour rendre les obligations plus populaires. Des célébrités célèbres, comme Charlie Chaplin, ont participé à la campagne pour tenter de vulgariser les liens avec le grand public. Bien que la campagne n’ait pas été entièrement couronnée de succès, elle a introduit pour la première fois la notion de titres financiers auprès d’un grand nombre de personnes. En fin de compte, les obligations de liberté ont été principalement achetées par des investisseurs de gros et des institutions financières pour leur opportunité d’investissement, et non par des investisseurs de détail en tant que devoir civique patriotique.

Seconde Guerre mondiale

Pendant La Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont émis des obligations de guerre appelées obligations de défense. Ils ont ensuite été rebaptisés obligations de guerre, après l’attaque de Pearl Harbor. Les obligations de guerre vendues aux États-Unis ont aidé le gouvernement à lever environ 185 milliards de dollars. Les obligations ont été achetées par plus de 84 millions d’Américains. Il y a eu un effort national pour faire la publicité des obligations, allant des événements sportifs aux promotions d’émissions de radio. L’achat des obligations était en grande partie lié au patriotisme et au sentiment des gens de «faire leur part» dans la guerre.

Les obligations de guerre modernes

L’un des mécanismes utilisés par les gouvernements de nos jours, pour financer l’augmentation des dépenses militaires, il faut imprimer plus de monnaie. La mise en garde de l’impression de plus de monnaie est que cette augmentation de la masse monétaire entraîne des pressions inflationnistes. Pour atténuer les effets de l’inflation, le gouvernement émet des obligations, ce qui réduit la masse monétaire et réduit la pression inflationniste. Cela améliore la vitesse à laquelle le gouvernement dispose de capitaux facilement disponibles pour les dépenses militaires.

Fonctionnement des obligations de guerre

Il n’y a jamais assez de temps ou de préparation pour le temps de guerre. En général, en en temps de crise, les gouvernements ont besoin d’un accès rapide à de grandes quantités de capitaux. Les obligations de guerre sont un moyen pour le gouvernement d’emprunter à leur population pour financer l’augmentation des dépenses militaires en temps de guerre. Par conséquent, ce sont des instruments financiers populaires en temps de guerre, ce qui tend à o être en corrélation avec les périodes d’inflation, en raison de l’augmentation des dépenses.

Les obligations de guerre fonctionnent comme une obligation d’État ordinaire; cependant, ils offrent parfois un taux d’intérêt inférieur aux taux du marché en vigueur. Une obligation est un titre de créance à revenu fixe, assorti de paiements d’intérêts récurrents, pendant une période prédéterminée.Une fois que la période de temps prédéterminée arrive à sa fin, l’obligation arrive à échéance et le détenteur de l’obligation récupère alors le montant en principal qu’il a initialement payé pour l’obligation.

Ressources supplémentaires

Pour en savoir plus En savoir plus sur les concepts des titres à revenu fixe, consultez le cours sur les principes fondamentaux des titres à revenu fixe ci-dessous et les nombreuses ressources supplémentaires de la FCI pour approfondir vos connaissances financières:

• Principes de base des titres à revenu fixe
• Obligations Les obligations sont des obligations à revenu fixe les titres émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. L’émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l’obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d’intérêt fixe (ou variable) pendant une période spécifiée.
• DeflationDeflationLa déflation est une diminution du niveau général des prix des biens et services. En d’autres termes, la déflation est une inflation négative. Lorsque cela se produit,
• Tous les sujets d’économie Les articles d’économie de CFI sont conçus comme des guides d’auto-apprentissage pour apprendre l’économie à votre rythme. Parcourez des centaines d’articles sur l’économie et les concepts les plus importants tels que le cycle économique, Formule du PIB, surplus du consommateur, économies d’échelle, valeur ajoutée économique, offre et demande, équilibre, etc.