Normaalilainan ja nollakuponkilainan välinen ero on koronmaksu, joka tunnetaan myös nimellä kuponkeja. Tavallinen joukkovelkakirja maksaa korkoa joukkovelkakirjojen haltijoille, kun taas nollakuponkilaina ei anna tällaisia korkomaksuja. Sen sijaan nollakuponkilainojen haltijat vain saavat joukkovelkakirjalainan nimellisarvon, kun se saavuttaa maturiteetin. Säännölliset joukkovelkakirjat, joita kutsutaan myös kuponkilainaksi, maksavat korkoa joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana ja maksavat myös pääoman takaisin eräpäivänä.
Tärkeimmät takuut
- Tavallinen joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa joukkovelkakirjojen haltijoille, kun taas nollakuponkilaina ei anna tällaisia korkomaksuja.
- Nollakuponkilainalla on yleensä korkeampi tuotto kuin säännöllinen joukkovelkakirjalaina, jolla on sama maturiteetti tuottokäyrän muodon vuoksi.
- Nollakuponkilainat ovat epävakaampia kuin kuponkilainat, joten keinottelijat voivat käyttää niitä saadakseen enemmän hyötyä odotettavissa olevista lyhyen aikavälin hintaliikkeistä.
- Nollakuponkilainat voivat auttaa sijoittajia välttämään lahjaveroja, mutta ne myös synnyttävät fantomituloverotuksia.
Sijoittajien ero
Pitkäaikaiset nollakuponkilainan sijoittajat saavat eron joukkolainasta maksamansa hinnan ja joukkovelkakirjan maturiteetilla saaman määrän välillä. Tämä määrä voi olla merkittävä, koska nolla -kuponkosidokset ovat ostetaan yleensä suurilla alennuksilla joukkovelkakirjalainan nimellisarvoon. Tämä alennus johtaa usein korkeampaan tuottoon pitkällä aikavälillä.
Nollakuponkilainalla on yleensä korkeampi tuotto kuin tavallisella saman maturiteetin joukkolainalla. tuottokäyrä. Normaalilla tuottokäyrällä pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen tuotto on korkeampi kuin lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen. Säännöllisten kuponkilainojen korkomaksut erääntyvät ennen eräpäivää, joten nämä maksut ovat kuin pieniä nollakuponkilainoja, jotka erääntyvät aikaisemmin. Korkomaksut vähentävät odotusaikaa ja riskiä, joten ne vähentävät myös odotettua tuottoa.
Kuponkien puuttuminen ei tee nolla- kuponkilainat ovat huonoja sijoituksia, ja ne tarjoavat yleensä parempia tuottoja kuin kuponkilainat.
Ero keinottelijoille
Nollakuponkilainat ovat epävakaampi kuin kuponkilainat, joten keinottelijat voivat käyttää niitä hyödyntääkseen enemmän odotettavissa olevista lyhyen aikavälin hintamuutoksista. Kun kaikki muut asiat ovat samat, nollakuponkilainan hinta nousee enemmän kuin tavallisen kuponkilainan hinta, kun korot laskevat. Koska Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön joukkolainojen hinnat reagoivat voimakkaasti korkomuutoksiin, nollakuponkeja käyttävät valtiovarainministerit ovat parempia korkoriskeissä.
Nollakupongin yrityslainojen hinnat ovat myös epävakaat, joten ne voidaan käyttää liikkeeseenlaskevan yrityksen terveydelle spekulointiin. Oletetaan, että konkurssiin joutunut yritys on aiemmin laskenut liikkeelle nollakuponki- ja kuponkilainoja, jotka molemmat erääntyvät viiteen vuoteen. Molempien joukkovelkakirjojen markkinahinta olisi laskenut, minkä seurauksena kuponkilainat maksavat nyt erittäin korkoja niiden ostohintaan nähden. Se luo tyynyn, jos yritys joutuu konkurssiin ennen erääntymistä. Nollakuponkilainalla ei ole tällaista tyynyä, sillä on suurempi riski ja se ansaitsee enemmän rahaa, jos liikkeeseenlaskija selviää.
Nollakuponkilainat ja verot
Nollakuponkilainat voivat myös houkutella sijoittajia, jotka haluavat siirtää varallisuutta perillisilleen. Jos joukkovelkakirjalaina, jonka myynti on 2000 dollaria, vastaanotetaan lahjana, se käyttää vain 2000 dollaria vuosittaisesta lahjaverovapautuksesta. Saaja saa kuitenkin viime kädessä huomattavasti yli 2000 dollaria, kun joukkovelkakirjalaina on erääntynyt. Valitettavasti nollakuponkilainojen haltijoille jotkut verot voivat heikentää tämän strategian tehokkuutta.
Yhdysvalloissa nollakuponkilainat aiheuttavat verovelvollisuuden korkomaksuista, vaikka ne eivät todellakaan maksa säännöllisiä korkoja. Se aiheuttaa fantomitulojen ongelman joukkovelkakirjojen haltijoille. Voi olla haastavaa keksiä rahaa verojen maksamiseksi tuloista, joita ei ole saatu. Tästä syystä on usein hyvä pitää nollakuponkilainoja verolaskennallisella eläketilillä, jotta vältetään verojen maksaminen tulevista tuloista.
Nollakuponkilainan myöntäjä Yhdysvaltain paikallis- tai osavaltiohallinnon yksikkö on toinen vaihtoehto. Kaikki näiden kunnallisten joukkovelkakirjojen korot, mukaan lukien nollakuponkilainojen laskennalliset korot, eivät sisällä Yhdysvaltain liittovaltion veroja. Kuntien joukkovelkakirjoissa ei myöskään ole veroja.
