Facilitarea cantitativă

Facilitarea cantitativă este un proces prin care o bancă centrală, cum ar fi Banca Angliei, achiziționează obligațiuni de stat existente (sume) pompați banii direct în sistemul financiar. Relaxarea cantitativă (QE) este considerată o ultimă soluție pentru stimularea cheltuielilor într-o economie atunci când ratele dobânzii nu funcționează. Aceasta a fost situația cu care s-a confruntat Banca Japoniei în 2001, când s-a angajat în programul său QE – considerat primul program major QE de către o economie avansată. a fost mult timp opțiunea de politică preferată a băncilor centrale atunci când se confrunta cu amenințarea deflației și recesiunii. Cu toate acestea, dacă cererea agregată nu răspunde la ratele din ce în ce mai mici, trebuie căutată în cele din urmă o altă politică.

Acest lucru se datorează faptului că ratele nominale ale dobânzii nu pot scădea sub zero. La fel ca în Japonia cu șapte ani mai devreme, la sfârșitul anului 2008 ratele nominale se îndreptau spre zero în SUA, zona euro și Marea Britanie și, într-adevăr, în multe regiuni ale economiei globale. Ratele aproape zero, împreună cu acumularea de numerar de către persoane fizice, corporații și bănci comerciale, au dus la blocarea lichidității în sistemul bancar și au contribuit la criza financiară.

Pentru a ajuta la deblocarea lichidității (atunci când o capcană de lichiditate) există) și încurajează băncile să împrumute, runde de QE au fost lansate în SUA (QE1 a fost începută în decembrie 2008 și QE2 în iunie 2011) și Marea Britanie (QE1 a fost începută în martie 2009 și QE2 în octombrie 2011). După cum a declarat MPC al Băncii Angliei în 2009, părerea lor a fost că, odată ce rata bancară a atins 0,5%, „nu putea fi practic redusă sub acel nivel și pentru a oferi un stimul monetar suplimentar economiei ( MPC) a decis să întreprindă o serie de achiziții de active … ‘.