Quantitative Lockerung

Quantitative Lockerung ist ein Prozess, bei dem eine Zentralbank wie die Bank of England bestehende Staatsanleihen (Gilts) kauft, um Geld direkt in das Finanzsystem pumpen. Quantitative Lockerung (QE) wird als letztes Mittel angesehen, um die Ausgaben in einer Volkswirtschaft anzukurbeln, wenn die Zinssätze nicht funktionieren. Dies war die Situation, mit der die Bank of Japan im Jahr 2001 konfrontiert war, als sie ihr QE-Programm startete – das als erstes großes QE-Programm einer fortgeschrittenen Wirtschaft angesehen wurde.

Die Senkung der kurzfristigen Zinssätze zur Förderung der Ausgaben hat lange Zeit die bevorzugte politische Option der Zentralbanken im Umgang mit der Gefahr von Deflation und Rezession. Wenn die Gesamtnachfrage jedoch nicht auf immer niedrigere Zinssätze reagiert, muss möglicherweise eine andere Politik angestrebt werden.

Dies liegt daran, dass die nominalen Zinssätze nicht unter Null fallen können. Wie in Japan vor sieben Jahren bewegten sich die Nominalzinsen Ende 2008 in den USA, im Euroraum und in Großbritannien sowie in vielen Regionen der Weltwirtschaft gegen Null. Nahezu Null-Zinssätze führten zusammen mit dem Horten von Bargeld durch Einzelpersonen, Unternehmen und Geschäftsbanken dazu, dass Liquidität im Bankensystem eingeschlossen wurde, und trugen zur Finanzkrise bei.

Um die Liquidität freizuschalten (wenn es sich um eine Liquiditätsfalle handelt) existiert) und ermutigen Banken zur Kreditvergabe. In den USA (QE1 wurde im Dezember 2008 und QE2 im Juni 2011 gestartet) und in Großbritannien (QE1 wurde im März 2009 und QE2 im Oktober 2011 gestartet) wurden QE-Runden eingeleitet. Wie der MPC der Bank of England im Jahr 2009 feststellte, war sie der Ansicht, dass der Bankzinssatz nach Erreichen von 0,5% praktisch nicht unter dieses Niveau gesenkt werden könne, um der Wirtschaft einen weiteren monetären Anreiz zu geben (der MPC) hat beschlossen, eine Reihe von Anschaffungen von Vermögenswerten vorzunehmen… ‚.