Co to jest wartość zagrożona (VaR)?

Wartość zagrożona (VaR) to miernik finansowy, który szacuje ryzyko inwestycji. Mówiąc dokładniej, VaR jest techniką statystyczną używaną do pomiaru kwoty potencjalnej straty, która może wystąpić w portfelu inwestycyjnym w określonym czasie. Wartość zagrożona daje prawdopodobieństwo utraty więcej niż określonej kwoty w danym portfelu.

Zalety wartości zagrożonej ( VaR)

1. Łatwe do zrozumienia

Wartość zagrożona to pojedyncza liczba, która wskazuje zakres ryzyka w danym portfelu. Wartość zagrożona jest mierzona w jednostkach ceny lub jako procent. To sprawia, że interpretacja i zrozumienie VaR jest stosunkowo proste.

2. Stosowalność

Wartość zagrożona ma zastosowanie do wszystkich rodzajów aktywów – obligacji Obligacje Obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie, które są emitowane przez przedsiębiorstwa i rządy w celu pozyskania kapitału. Emitent obligacji pożycza kapitał od posiadacza obligacji i dokonuje na jego rzecz stałych płatności przy stałej (lub zmiennej) stopie procentowej na określony czas., Akcje, instrumenty pochodne, waluty itp. W ten sposób VaR może być łatwo stosowany przez różne banki i instytucje finansowe ocena rentowności i ryzyka różnych inwestycji oraz alokacja ryzyka na podstawie VaR.

3. Uniwersalna

Wartość zagrożona jest szeroko stosowana, więc jest akceptowanym standardem przy kupowaniu, sprzedawaniu lub rekomendowaniu aktywów.

Ograniczenia wartości zagrożonej

1. Duże portfele

Obliczanie wartości zagrożonej dla portfela wymaga nie tylko obliczenia ryzyka i zwrotu z każdego aktywa, ale także korelacji między nimi. Zatem im większa liczba lub różnorodność aktywów w portfelu, tym trudniej jest obliczyć VaR.

2. Różnice w metodach

Różne podejścia do obliczania VaR mogą prowadzić do różnych wyników dla tego samego portfela.

3. Założenia

Obliczanie VaR wymaga przyjęcia pewnych założeń i wykorzystania ich jako danych wejściowych. Jeśli założenia są niepoprawne, nie jest to również wartość VaR.

Kluczowe elementy wartości zagrożonej

1. Określona kwota utraty wartości lub wartość procentowa
2. Okres, w którym ocenia się ryzyko
3. Przedział ufności

Przykładowe pytanie do oceny VaR

Jeśli mamy 95% przedział ufności, jaka jest maksymalna strata, jaka może wystąpić w wyniku tej inwestycji w okresie jednego miesiąca?

Metody stosowane do obliczania VaR

1. Metoda historyczna

Metoda historyczna jest najprostszą metodą obliczania wartości zagrożonej. Do obliczenia procentowej zmiany każdego czynnika ryzyka każdego dnia brane są dane rynkowe z ostatnich 250 dni. Każda zmiana procentowa jest następnie obliczana na podstawie bieżących wartości rynkowych, aby przedstawić 250 scenariuszy przyszłej wartości. Dla każdego ze scenariuszy portfel jest wyceniany przy użyciu pełnych, nieliniowych modeli wyceny. Zakłada się, że trzeci wybrany najgorszy dzień to 99% VaR.

Gdzie:

• vi to liczba zmiennych w dniu i
• m to liczba dni, z których pobierane są dane historyczne

2. Metoda parametryczna

Metoda parametryczna jest również znana jako metoda wariancji-kowariancji. Ta metoda zakłada normalny rozkład zwrotów. Należy oszacować dwa czynniki – oczekiwany zwrot i odchylenie standardowe. Ta metoda najlepiej sprawdza się w przypadku problemów z pomiarem ryzyka, w których rozkłady są znane i wiarygodnie oszacowane. Metoda jest zawodna, gdy wielkość próby jest bardzo mała.

Niech strata będzie równa „l” dla portfela „p” z liczbą instrumentów „n”.

3. Metoda Monte Carlo

W metodzie Monte Carlo wartość zagrożona jest obliczana poprzez losowe tworzenie szeregu scenariuszy przyszłych stóp przy użyciu nieliniowych modeli wyceny w celu oszacowania zmiany wartości dla każdego scenariusza, a następnie obliczenie VaR według najgorszych strat. Ta metoda jest odpowiednia dla szerokiego zakresu problemów z pomiarem ryzyka, szczególnie w przypadku skomplikowanych czynników. Zakłada się, że istnieje znany rozkład prawdopodobieństwa czynników ryzyka.

Wartość krańcowa narażona na ryzyko (MVaR)

Metoda krańcowej wartości zagrożonej (MVaR) to kwota dodatkowego ryzyka, które jest dodawany przez nową inwestycję w portfelu. MVaR pomaga zarządzającym funduszami zrozumieć zmianę w portfelu w wyniku odjęcia lub dodania określonej inwestycji. Inwestycja może indywidualnie mieć wysoką wartość zagrożoną, ale jeśli jest ujemnie skorelowana z portfelem, może wnieść do portfela stosunkowo dużo niższe ryzyko niż jej samodzielne ryzyko.

Przyrost wartości narażonej na ryzyko

Przyrostowa VaR to kwota niepewności dodana do portfela lub odjęta od portfela w wyniku kupna lub sprzedaży inwestycji.Przyrostowy VaR oblicza się, biorąc pod uwagę odchylenie standardowe portfela i stopę zwrotu, a także stopę zwrotu z inwestycji i udział w portfelu. (Udział w portfelu odnosi się do tego, jaki procent portfela stanowi dana inwestycja.)

Warunkowa wartość zagrożona (CVaR)

Jest to również znane jako oczekiwany niedobór, średnia wartość przy ryzyko, ogonowa wartość VaR, średnia nadmierna strata lub średni niedobór. CVaR jest rozszerzeniem VaR. CVaR pomaga obliczyć średnią strat, które występują poza punktem wartości zagrożonej w rozkładzie. Im mniejszy współczynnik CVaR, tym lepiej.

Powiązane lektury

Mamy nadzieję, że spodobał Ci się przewodnik CFI dotyczący wartości zagrożonej. CFI to globalny dostawca szkoleń dla analityków finansowych i rozwoju kariery dla specjalistów finansowych. Aby dowiedzieć się więcej i rozwinąć swoją karierę, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:

• Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe to różnica między zwrotami z akcji / akcji indywidualnych a stopą zwrotu wolną od ryzyka . Jest to rekompensata dla inwestora za podjęcie wyższego poziomu ryzyka i inwestowanie w akcje, a nie w papiery wartościowe wolne od ryzyka.
• Handel o stałym dochodzie Handel o stałym dochodzie Obrót o stałym dochodzie obejmuje inwestowanie w obligacje lub inne dłużne instrumenty zabezpieczające. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają kilka unikalnych cech i czynników, które
• Awersja do ryzyka Definicja awersji do ryzyka Osoba, która ma awersję do ryzyka ma tę cechę lub cechę, że przedkłada unikanie strat nad osiąganie zysków. Ta cecha jest zwykle przypisywana inwestorom lub uczestnikom rynku, którzy wolą inwestycje o niższych zwrotach i stosunkowo znanym ryzyku od inwestycji z potencjalnie wyższymi zwrotami, ale także z większą niepewnością i większym ryzykiem.
• Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: początkujący Przewodnik „CFI” dotyczący inwestowania dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.