Wat is Value at Risk (VaR)?

Value at Risk (VaR) is een financiële maatstaf die het risico van een investering inschat. Meer in het bijzonder is VaR een statistische techniek die wordt gebruikt om de hoeveelheid potentiële verliezen te meten die in een beleggingsportefeuille gedurende een bepaalde periode kunnen optreden. Value at Risk geeft de kans om meer dan een bepaald bedrag in een bepaalde portefeuille te verliezen.

Voordelen van Value at Risk ( VaR)

1. Gemakkelijk te begrijpen

Value at Risk is een enkel getal dat de omvang van het risico in een bepaalde portefeuille aangeeft. Value at Risk wordt gemeten in prijseenheden of als percentage. Dit maakt de interpretatie en het begrip van VaR relatief eenvoudig.

2. Toepasbaarheid

Value at Risk is van toepassing op alle soorten activa – obligaties Obligaties Obligaties zijn vastrentende effecten die worden uitgegeven door bedrijven en overheden om kapitaal aan te trekken. De obligatie-uitgever leent kapitaal van de obligatiehouder en verricht vaste betalingen aan hen tegen een vaste (of variabele) rente voor een bepaalde periode., Aandelen, derivaten, valuta’s, enz. VaR kan dus gemakkelijk worden gebruikt door verschillende banken en financiële instellingen om de winstgevendheid en het risico van verschillende investeringen te beoordelen, en risico toe te wijzen op basis van VaR.

3. Universeel

Het Value at Risk-cijfer wordt veel gebruikt, dus het is een geaccepteerde standaard voor het kopen, verkopen of aanbevelen van activa.

Beperkingen van Value at Risk

1. Grote portefeuilles

Om de Value at Risk voor een portefeuille te berekenen, moet men niet alleen het risico en het rendement van elk activum berekenen, maar ook de correlaties daartussen. Dus hoe groter het aantal of de diversiteit aan activa in een portefeuille, hoe moeilijker het is om de VaR te berekenen.

2. Verschil in methoden

Verschillende benaderingen voor het berekenen van VaR kunnen leiden tot verschillende resultaten voor dezelfde portefeuille.

3. Veronderstellingen

Voor de berekening van VaR moet men enkele aannames doen en deze als invoer gebruiken. Als de aannames niet kloppen, geldt dat ook voor het VaR-cijfer.

Sleutelelementen van Value at Risk

1. Gespecificeerd bedrag aan waardeverlies of percentage
2. Tijdsperiode waarover het risico wordt beoordeeld
3. Betrouwbaarheidsinterval

Voorbeeld VaR-beoordelingsvraag

Als we een betrouwbaarheidsinterval van 95% hebben, wat is het maximale verlies dat kan optreden bij deze investering over een periode van een maand?

Methoden die worden gebruikt voor het berekenen van VaR

1. Historische methode

De historische methode is de eenvoudigste methode om Value at Risk te berekenen. Marktgegevens van de afgelopen 250 dagen worden gebruikt om de procentuele verandering voor elke risicofactor op elke dag te berekenen. Elke procentuele verandering wordt vervolgens berekend met de huidige marktwaarden om 250 scenario’s voor toekomstige waarde te presenteren. Voor elk van de scenario’s wordt de portefeuille gewaardeerd op basis van volledige, niet-lineaire prijsmodellen. Aangenomen wordt dat de derde slechtste dag 99% VaR is.

Waar:

• vi is het aantal variabelen op dag i
• m is het aantal dagen waaruit historische gegevens worden gehaald

2. Parametrische methode

De parametrische methode staat ook bekend als de variantie-covariantiemethode. Deze methode gaat uit van een normale verdeling in opbrengsten. Twee factoren moeten worden geschat: een verwacht rendement en een standaarddeviatie. Deze methode is het meest geschikt voor risicometingsproblemen waarbij de verdelingen bekend en betrouwbaar zijn geschat. De methode is onbetrouwbaar wanneer de steekproefomvang erg klein is.

Laat het verlies ‘l’ zijn voor een portfolio ‘p’ met ‘n’ aantal instrumenten.

3. Monte Carlo-methode

Volgens de Monte Carlo-methode wordt de Value at Risk berekend door willekeurig een aantal scenario’s voor toekomstige tarieven te creëren met behulp van niet-lineaire prijsmodellen om de waardeverandering voor elk scenario te schatten, en vervolgens te berekenen de VaR volgens de ergste verliezen. Deze methode is geschikt voor een groot aantal risicometingsproblemen, vooral als het gaat om ingewikkelde factoren. Er wordt van uitgegaan dat er een bekende kansverdeling is voor risicofactoren.

Marginale waarde op risico (MVaR)

De marginale waarde op risico (MVaR) -methode is de hoeveelheid extra risico die wordt toegevoegd door een nieuwe investering in de portefeuille. MVaR helpt fondsbeheerders om de verandering in een portefeuille te begrijpen als gevolg van het aftrekken of optellen van een bepaalde investering. Een belegging kan afzonderlijk een hoge Value at Risk hebben, maar als deze negatief is gecorreleerd met de portefeuille, kan deze een relatief veel lagere hoeveelheid risico aan de portefeuille bijdragen dan het op zichzelf staande risico.

Incrementele Value at Risk

Incrementele VaR is de hoeveelheid onzekerheid die wordt toegevoegd aan of afgetrokken van een portefeuille als gevolg van het kopen of verkopen van een investering.De incrementele VaR wordt berekend door rekening te houden met de standaarddeviatie en het rendement van de portefeuille, en het rendement en het aandeel van de portefeuille van de individuele investering. (Het portefeuilleaandeel verwijst naar het percentage van de portefeuille dat de individuele belegging vertegenwoordigt.)

Conditional Value at Risk (CVaR)

Dit staat ook bekend als het verwachte tekort, gemiddelde waarde op risico, staart-VaR, gemiddeld extra verlies of gemiddeld tekort. CVaR is een uitbreiding van VaR. CVaR helpt bij het berekenen van het gemiddelde van de verliezen die optreden buiten het Value at Risk-punt in een uitkering. Hoe kleiner de CVaR, hoe beter.

Gerelateerde lezingen

We hopen dat je met plezier hebt gelezen CFI’s gids voor Value at Risk. CFI is een wereldwijde aanbieder van opleidingen voor financiële analisten en loopbaanontwikkeling voor financiële professionals. Om meer te weten te komen en uw carrière uit te breiden, kunt u de aanvullende relevante bronnen hieronder verkennen:

• Premie voor aandelenrisico Equity Risk Premium Equity risicopremie is het verschil tussen rendement op eigen vermogen / individuele aandelen en het risicovrije rendement . Het is de compensatie voor de belegger voor het nemen van een hoger risiconiveau en het beleggen in aandelen in plaats van risicovrije effecten.
• Handel in vastrentende waarden Handel met vast inkomen Handel tegen vast inkomen omvat beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke eigenschappen en factoren die
• Risicomijdend Risico-avers Definitie Iemand die risico-avers is, heeft het kenmerk of de eigenschap dat hij liever verlies wil vermijden dan winst te maken. Dit kenmerk is meestal gekoppeld aan beleggers of marktdeelnemers die de voorkeur geven aan beleggingen met een lager rendement en relatief bekende risico’s boven beleggingen met een potentieel hoger rendement, maar ook met een grotere onzekerheid en meer risico.
• Beleggen: een handleiding voor beginners Beleggen: een beginner De gids Investeren voor beginners van CFI leert u de basisprincipes van beleggen en hoe u ermee aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.