Määrällinen keventäminen

Määrällinen keventäminen on prosessi, jossa keskuspankki, kuten Englannin keskuspankki, ostaa olemassa olevia valtion joukkovelkakirjoja pumpata rahaa suoraan rahoitusjärjestelmään. Määrällistä keventämistä (QE) pidetään viimeisenä keinona elvyttää menoja taloudessa, kun korkotaso ei toimi. Tämä oli tilanne, jossa Japanin keskuspankki joutui kohtaamaan vuonna 2001, kun se aloitti QE-ohjelmansa, jota pitkälle edennyt talous pitää ensimmäisenä QE-ohjelmana.

Lyhytaikaisten korkojen alentaminen menojen kannustamiseksi on pitkään ollut keskuspankkien suosima toimintavaihtoehto deflaation ja taantuman uhkaa käsiteltäessä. Jos kokonaiskysyntä ei kuitenkaan vastaa yhä alhaisempiin korkoihin, on lopulta etsittävä toista politiikkaa.

Tämä johtuu siitä, että nimelliset korot eivät voi laskea alle nollan. Kuten Japanissa seitsemän vuotta aikaisemmin, vuoden 2008 lopulla nimelliskorot nousivat kohti nollaa Yhdysvalloissa, euroalueella ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja todellakin monilla maailmantalouden alueilla. Lähes nollakorko yhdessä yksityishenkilöiden, yritysten ja liikepankkien käteisvarojen kanssa johti likviditeetin loukkuun pankkijärjestelmään ja vaikutti finanssikriisiin.

Auttaa avaamaan likviditeettiä (kun likviditeettilukko ja kannustaa pankkeja antamaan lainaa, QE-kierrokset aloitettiin Yhdysvalloissa (QE1 aloitettiin joulukuussa 2008 ja QE2 kesäkuussa 2011) ja Isossa-Britanniassa (QE1 aloitettiin maaliskuussa 2009 ja QE2 lokakuussa 2011). Kuten Englannin keskuspankin MPC totesi vuonna 2009, heidän näkemyksensä oli, että kun pankkikorko oli saavuttanut 0,5%, sitä ei voida käytännössä alentaa tämän tason alapuolelle, ja jotta taloudelle voitaisiin antaa lisää rahallista elvytystä ( MPC) päätti tehdä sarjan omaisuuseriä… ’.