Joukkovelkakirjalaina – Toisin kuin useimmat joukkovelkakirjat, jotka maksavat puolivuosittaisia kuponkeja, sijoittajat
kiinnitysvakuudellisissa arvopapereissa
saavat kuukausittain korkomaksuja | ja pääoma.

Asuntolainan takaamat arvopaperit, nimeltään MBS, ovat joukkovelkakirjoja, jotka on suojattu koti- ja muilla kiinteistölainoilla. Ne syntyvät, kun joukko näistä tavallisesti samanlaisilla lainoilla yhdistetään. Esimerkiksi asuntolainoja tarjoava pankki saattaa pyöristää 10 miljoonan dollarin arvosta tällaisia asuntolainoja. Kyseinen pooli myydään sitten liittovaltion valtion virastolle, kuten Ginnie Mae, tai valtion tukemalle yritykselle (GSE), kuten Fannie Mae tai Freddie Mac, tai arvopaperiyhtiölle uuden MBS: n vakuudeksi.

Suurimman osan MBS: stä antaa tai takaa Yhdysvaltain hallituksen virasto, kuten Ginnie Mae, tai GSE: t, mukaan lukien Fannie Mae ja Freddie Mac. MBS: llä on liikkeeseen laskevan organisaation takuu maksaa korko- ja pääomamaksu kiinnitysvakuudellisista arvopapereistaan. Vaikka Ginnie Maen takuuta tukee Yhdysvaltain hallituksen ”täysi usko ja luottotapa”, GSE: n myöntämät takaukset eivät ole.

Kolmannen ryhmän MBS: itä myöntävät yksityiset yritykset. Nämä ”yksityiset tuotemerkit ”MBS: ää liikkeeseen laskevat sijoituspankkien, rahoituslaitosten ja kodinrakentajien tytäryhtiöt, joiden luottokelpoisuus ja luokitus voivat olla paljon alhaisemmat kuin valtion virastojen ja GSE: n.

MBS: n yleisen monimutkaisuuden ja Liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuden arvioinnissa voi esiintyä vaikeuksia, ole varovainen sijoittaessasi. Ne eivät välttämättä sovi monille yksittäisille sijoittajille.

Toisin kuin perinteinen korkosijoitus, useimmat MBS-joukkovelkakirjojen haltijat saavat kuukausittain – ei puolivuosittain – Korkomaksut. Tähän on hyvä syy. Asunnonomistajat (joiden kiinnitykset ovat MBS: n taustalla olevia vakuuksia) maksavat asuntolainansa kuukausittain, ei kahdesti vuodessa. Nämä asuntolainamaksut löytävät viime kädessä tien MBS-sijoittajille.

MBS: n sijoittajien saamien tulojen ja esimerkiksi valtion valtion joukkovelkakirjalainojen välillä on toinen ero. Valtion joukkovelkakirjalaina maksaa sinulle vain korkoa – ja joukkovelkakirjan maturiteetin lopussa saat kertasumman pääoman määrän, eli 1000 dollaria. Mutta MBS maksaa sinulle korkoa ja pääomaa. Alun perin rahavirta MBS: ltä on enimmäkseen korkoa, mutta vähitellen yhä enemmän tuloja tulee pääomasta. Koska saat sekä korko- että pääomamaksuja, sinulle ei anneta kertasuoritusta pääomaa, kun MBS-järjestelmäsi erääntyy. Olet saanut sen erissä kuukausittain.

MBS-maksut (käteinen) virtaus) ei välttämättä ole sama joka kuukausi, koska alkuperäinen ”läpivienti” -rakenne heijastaa sitä, että asunnon omistajat eivät maksa samaa määrää kuukaudessa.

Näissä annoksissa on vielä yksi asia olet saanut – ne eivät ole samat joka kuukausi. Tästä syystä sijoittajat, jotka hyödyntävät luotettavaa ja johdonmukaista puolivuosittaista maksua, saattavat pitää MBS: n arvaamattomuutta huolestuttavana.

Tässä on joitain yleisimmät kiinnelainatakuu- set arvopaperit:

Läpiviennit: kaikkein tavallisimpia asuntolainan arvopapereita kutsutaan välityksiin. Ne ovat luottamuksen muodossa oleva mekanismi, jonka kautta asuntolainan maksut kerätään ja Suurimmalla osalla läpikäynneistä on ilmoitettu maturiteetit 30 vuotta, 15 vuotta korvat ja viisi vuotta. Vaikka suurin osa niistä on kiinteäkorkoisia asuntolainoja, arvopapereiden luomiseksi yhdistetään myös mukautettavat korkoiset asuntolainat (ARM) ja muut lainaseokset. Koska nämä arvopaperit ”kulkevat” saatujen päämaksujen läpi, keskimääräinen käyttöikä on huomattavasti lyhyempi kuin ilmoitettu maturiteetti ja vaihtelee joukkovelkakirjalainan perustana olevien asuntolainojen kannan palautuskokemuksen mukaan.

Vakuudelliset asuntolainavelvoitteet : Lyhyesti kutsutaan CMO: ksi, nämä ovat monimutkaisia läpivientiturvatyyppejä. Sen sijaan, että korko- ja pääkassavirta siirrettäisiin sijoittajalle yleisesti samanlaisesta omaisuuserästä (esimerkiksi 30 vuoden kiinteät asuntolainat 5,5 prosentilla, mitä tapahtuu perinteisissä läpivientiarvopapereissa), CMO: t koostuvat monista arvopaperit. YMJ-maailmassa näitä pooleja kutsutaan eriksi tai viipaleiksi. Voi olla useita eriä, ja jokainen toimii omien sääntöjensä mukaisesti, joiden mukaan korot ja pääoma jakautuvat. Jos aiot sijoittaa yhteiseen markkinajärjestelyyn – areenalle, joka on yleensä varattu hienostuneille sijoittajille -, ole valmis tekemään paljon kotitehtäviä ja viettämään paljon aikaa tutkimalla harkitsemasi YMJ: n tyyppiä (on olemassa kymmeniä erilaisia) ja sääntöjä sen tulovirta.

Monet joukkolainarahastot sijoittavat CMO: han yksittäisten sijoittajien puolesta. Jos haluat tietää, sijoittako joku rahastostasi yhteisiin markkinajärjestelyihin, ja jos on, kuinka paljon, tarkista rahaston esite tai korkealaatuinen tarkastuselin otsikoista ”Sijoitusopinnot” tai ”Sijoituspolitiikat”.”

Yhteenvetona voidaan todeta, että sekä välitystiedot että yhteiset markkinajärjestelyt eroavat useilla merkittävillä tavoilla perinteisistä korkosijoituksista.

Kiinteäkorkoiset ja kiinnelainat

On olemassa useita tapoja, joilla asuntolainan takaamat arvopaperit, kuten välitystiedot ja yhteiset markkinajärjestelyt, eroavat perinteisemmistä korkolainoista, kuten yritysten ja kuntien joukkovelkakirjoista. Alla olevassa kaaviossa vertaillaan useita avaintekijöitä .

Asuntolainan takaama arvopapereiden tilannekuva